Acciones de doble clase – Visión general, ejemplo, historia, controversia

¿Qué son las acciones de doble clase??

Las acciones de doble clase se refieren a una estructura de oferta de acciones dentro de una empresa. Una estructura de doble clase significa que una empresa ofrece dos tipos (o clases) de acciones.

El propósito de ofrecer acciones de clase A y de clase B, por ejemplo, es diferenciar entre acciones con diferentes repartos de dividendos y derechos de voto decididamente diferentesAcciones con derecho a votoLas acciones con derecho a voto son acciones de una empresa que dan derecho al accionista a votar sobre cuestiones clave de la empresa. Por lo general, se trata de un voto por acción. Las acciones. En la mayoría de los casos, una empresa ofrece una clase de acciones al público en general. La clase de acciones suele ofrecer derechos de voto más limitados en comparación con la otra clase de acciones.

La clase adicional de acciones suele estar reservada a los ejecutivos de la empresa, los fundadores y los miembros de la familia. Si una empresa emite más de dos clases de acciones, una puede ofrecerse a los ejecutivos y otra a los fundadores y familiares.

Las clases de acciones adicionales se consideran en gran medida acciones de nivel superior porque incluyen más poder de voto. Las acciones de la clase superior están diseñadas para ayudar a los fundadores de la empresa (y a sus familiares) y a los inversores o empleados originales a mantener fácilmente su control mayoritario de la empresa.

Resumen

    Un ejemplo de acciones de doble clase

    Uno de los ejemplos más conocidos de estructura de acciones de doble/múltiple clase es el de Google (filial de Alphabet Inc.). Cuando el buscador masivo lanzó su oferta pública inicial (OPI)Oferta pública inicial (OPI)Una oferta pública inicial (OPI) es la primera venta de acciones emitidas por una empresa al público. Antes de una oferta pública inicial, la empresa se considera una compañía privada, normalmente con un número reducido de inversores (fundadores, amigos, familiares e inversores empresariales, como inversores de capital riesgo o inversores ángeles). En 2004, la empresa se situó entre las 30 primeras del mundo en cuanto a capitalización bursátil.

    Debido a este hecho, la empresa reveló una estructura de acciones con tres clases de acciones:

      Otro ejemplo muy conocido de acciones de doble clase es la decisión de Berkshire Hathaway. Muchos inversores están muy agradecidos a Warren Buffet’La decisión de Berkshire Hathaway de optar por una estructura de múltiples clases de acciones porque’s la única manera de invertir en Berkshire Hathaway.

      Las acciones de clase B de Buffet’El precio de una acción de un conglomerado de empresas de Berkshire Hathaway es de sólo 200 dólares; sin embargo, la clase A de Berkshire Hathaway cuesta unos 299.000 dólares por acción, lo que está fuera del alcance de la mayoría de los inversores en acciones.

      Acciones de doble clase a lo largo de la historia

      Las estructuras bursátiles de doble clase siguen ganando mucha popularidad, especialmente en el sector tecnológico. No existen’No obstante, no es un concepto nuevo. existieron sin incidentes significativos hasta que los hermanos Dodge’ empresa automovilística hizo su OPV y ofreció al público sólo acciones sin derecho a voto.

      En respuesta, la Bolsa de Nueva York (NYSE)La Bolsa de Nueva York (NYSE) es la mayor bolsa de valores del mundo, ya que alberga el 82% de las acciones de S&P 500, así como 70 de las mayores prohibieron la estructura de acciones de doble clase. La bolsa se vio obligada a dar marcha atrás y a restablecer las empresas con estructuras de doble clase tras enfrentarse a una seria competencia de otras bolsas en los años 80.

      Algunas bolsas asiáticas, por ejemplo, permiten la cotización de empresas con estructura de doble clase, mientras que otras no lo hacen. Sin embargo, la tendencia a una mayor competencia entre las bolsas de todo el mundo significa que cada vez más bolsas están abiertas a las empresas de doble clase.

      En cambio, las empresas de índices bursátiles – como la Estándar & Pobre’s – son menos proclives a aceptar las estructuras de acciones duales y, por tanto, no incluyen en sus índices bursátiles a las empresas con una estructura de doble clase.

      La controversia en torno a las acciones de doble clase

      La estructura de las acciones de doble clase es objeto de una gran controversia.

      Los partidarios sugieren que una estructura de doble clase simplemente permite a una empresa’Los fundadores y ejecutivos de la empresa marcan el tono y el ritmo de la misma. Debido a su posición en relación con la empresa, es probable que utilicen un poder de voto adicional para apoyar las decisiones que favorezcan a la empresa’s de supervivencia y rentabilidad a largo plazo.

      Además, permitir a los fundadores poseer una clase de acciones con más derechos de voto les permite retener un mayor control sobre la empresa para frustrar cualquier posible adquisición no deseadaObtención hostilUna adquisición hostil, en fusiones y adquisiciones (M&A), es la adquisición de una empresa objetivo por parte de otra empresa (denominada adquirente) acudiendo directamente a la empresa objetivo’s accionistas, ya sea mediante una oferta pública de adquisición o a través de una votación por delegación. La diferencia entre una tentativa hostil y una tentativa amistosa mediante sus acciones mayoritarias con derecho a voto.

      Los críticos de la estructura de doble clase argumentan que un pequeño grupo de accionistas con derechos de voto superprivilegiados les permite todo el control, mientras que la mayoría de los accionistas sigue aportando la mayor parte del capital. La distribución del riesgo es, por tanto, desigual a favor de los ejecutivos y los fundadores.

      Cada vez es más frecuente el apoyo a una especie de término medio en el que la estructura de doble clase puede existir, pero con un cierto control. Se puede lograr de varias maneras, incluyendo la limitación del tiempo de existencia de dicha estructura o permitiendo que los accionistas regulares acumulen intereses de voto adicionales.

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