Qué es la Acreditación?
Acreción es un término financiero que se refiere al incremento del valor de un bono después de comprarlo con descuento y mantenerlo hasta la fecha de vencimiento. Se dice que un bono se adquiere a un precio de descuento cuando el precio de compra cae por debajo de su valor nominal. A medida que se acerque la fecha de reembolso, el valor del bono crecerá hasta converger con su valor nominal o de referencia al vencimiento. La aceleración del valor del bono a lo largo del tiempo se conoce como descuento por acumulación.
Un bono que se compra a un precio superior a su valor nominal se dice que se ha comprado con prima. A medida que el bono se acerca a su vencimiento, su valor disminuye hasta alcanzar su valor nominal en la fecha de vencimiento. La disminución del valor del bono a lo largo del tiempo se conoce como amortización de las primas.
En las adquisiciones, la acumulación se refiere al crecimiento de los beneficios y los activos después de una transacción concreta, como una fusión o una adquisición. Se considera que la transacción incrementa los beneficios cuando el adquirente’La relación precio-beneficio es la relación entre el valor de una empresa y su rendimiento’El precio de las acciones de la empresa y los beneficios por acción. Proporcionan una mejor percepción del valor de una empresa. es mayor que el PER de la empresa objetivo. El adquirente está interesado en adquirir una empresa objetivo con una baja relación precio-beneficio como forma de aumentar los beneficios por acción (BPA) tras la adquisiciónBeneficios por acción (BPA)Los beneficios por acción (BPA) son una métrica clave utilizada para determinar la parte del accionista común de la empresa’Beneficio de la empresa. El BPA mide el beneficio de cada acción común de la empresa combinada y aumenta el precio de sus acciones.
Acumulación de bonos
La acumulación de bonos es el crecimiento del valor del bono a medida que transcurre el tiempo. A medida que se acerca la fecha de vencimiento, el valor del bono aumenta hasta converger con su valor nominal, que es la cantidad pagada al tenedor del bono. Por ejemplo, supongamos que el valor nominal de un bono es de 1.000 dólares, pero se ofrece a un precio con descuento de 950 dólares. Significa que el valor actual del bono es de 950 dólares, y el descuento es de 50 dólares (1.000 dólares) – $950). El valor del bono aumentará hasta alcanzar un valor nominal de 1.000 dólares.
Métodos de contabilización de la acumulación de bonos
Existen dos métodos principales para contabilizar la acumulación de bonos, i.e., método lineal y método de rendimiento constante.
1. Método lineal
Cuando se utiliza el método lineal, el aumento del valor del bono se reparte uniformemente a lo largo del plazo del bono. Por ejemplo, si el plazo del bono es de 5 años y la empresa presenta sus estados financieros cada trimestre, significa que hay 20 períodos financieros hasta el vencimiento.
El descuento de $500 se divide entre los 20 períodos, lo que equivale a $25 por trimestre. Significa que habrá una acumulación de 25 dólares en cada período hasta el vencimiento. Aumentará el saldo del pasivo del bono en 25 dólares en cada período hasta la fecha de reembolso.
2. Rendimiento constante
Cuando se utiliza el método del rendimiento constante, el aumento del valor del bono es mayor cuando se acerca la fecha de vencimiento. A diferencia del método lineal, el incremento no es uniforme y algunos períodos tienden a mostrar mayores ganancias que otros. Las ganancias se concentran en la última fase del bono’s de la vida de la empresa.
Cuando se utiliza el método del rendimiento constante, el primer paso es determinar el rendimiento al vencimiento (YTM)Rendimiento al vencimiento (YTM)Rendimiento al vencimiento (YTM) – también conocido como rendimiento de reembolso o contable – es la tasa de rendimiento especulativo o el tipo de interés de un valor de tipo fijo.. El YTM es lo que ganará el bono hasta la fecha de vencimiento. Cuando se calcula el rendimiento utilizando una hoja de cálculo o una calculadora, se necesita el valor nominal del bono, el precio, los años hasta el vencimiento y el tipo de interés del bono como datos de entrada.
Acreditación de la adquisición
Uno de los objetivos de adquirir otro negocio y fusionarse con el actual es aumentar las sinergias. La nueva empresa combinada goza de mayor valor que la suma de las dos entidades por separado. La empresa combinada disfruta de costes reducidos, mayores economías de escalaEconomías de escalaLas economías de escala se refieren a la ventaja de costes que experimenta una empresa cuando aumenta su nivel de producción.La ventaja se debe a la, y mayores ganancias.
El adquirente genera una acumulación de adquisiciones añadiendo el ratio EBITDA/Beneficio de la empresa más pequeña a la empresa más grande’ Ratio EBITDA/Beneficio. La acumulación de adquisiciones es algo bueno para las empresas, ya que aumenta el accionariado’ valor.
Ejemplo de acumulación de adquisiciones
Supongamos que la empresa ABC quiere adquirir la empresa XYZ para aumentar su BPA. La empresa ABC obtuvo 200.000 dólares de ingresos netos el año pasado y posee 1.000.000 de acciones en circulación. Por otro lado, la compañía XYZ reportó un ingreso neto de $100,000 en el año pasado, y se vendieron 200,000 nuevas acciones para recaudar efectivo para comprar el número de acciones en circulación. Podemos utilizar la información dada para determinar el incremento de la adquisición de la empresa combinada.
BPA del adquirente:
EPS = 200.000/1.000.000 = $0.20
El BPA de la empresa combinada:
= (200,000+100,000)/(1,000,000+200,000) = 300,000/1,200,000 = $0.25
El BPA de la empresa combinada ($0.25) es $0.05 mayor que el BPA original de la empresa ABC (0.20). Significa que la acumulación de la adquisición para la operación es $0.05.
Más recursos
nuestro sitio web ofrece el Modelado Financiero & Analista de valoración (FMVA)™Conviértase en un Modelo Financiero Certificado & Analista de valoración (FMVA)®el analista de valoración y modelización financiera (FMVA) de nuestro sitio web® La certificación le ayudará a ganar la confianza que necesita en su carrera de finanzas. Inscríbase hoy! programa de certificación para quienes desean llevar su carrera al siguiente nivel. Para seguir aprendiendo y avanzando en su carrera, los siguientes recursos le serán útiles:
Formación en finanzas corporativas
Avanza en tu carrera en banca de inversión, capital privado, FP&A, tesorería, desarrollo corporativo y otras áreas de las finanzas corporativas.
Inscríbase en nuestro sitio web’s Cursos de FinanzasCursos de Finanzas
para llevar su carrera al siguiente nivel! Aprenda hoy paso a paso de los instructores profesionales de Wall Street.