Qué es el activo largo sintético?
A veces se denomina acción larga sintética, un activo largo sintético es una estrategia de negociación de opciones que está diseñada para imitar una posición larga en acciones. Los operadores crean un activo largo sintético comprando opciones de compra at-the-money (ATM) y vendiendo un número equivalente de opciones de venta ATM con la misma fecha de vencimiento.
Los activos largos sintéticos conllevan un riesgo ilimitado; sin embargo, también ofrecen un beneficio potencial ilimitado. La posición larga sintética del activo es una forma más rentable de operar sin inmovilizar todo el capital de inversión necesario para comprar un número equivalente de acciones del valor subyacente de forma directa. Puede crearse con una cantidad muy pequeña de capital porque el coste de las opciones de compraOpción de compraUna opción de compra es una forma de contrato de derivados que da al comprador de la opción de compra el derecho, pero no la obligación, de comprar un instrumento financiero a un precio específico que se compensa, al menos parcialmente, con el dinero recibido por la venta de las opciones de venta.
Resumen:
Posiciones sintéticas
Para entender mejor un activo largo sintético, primero es importante entender las posiciones sintéticas.
Las posiciones sintéticas se forman utilizando múltiples instrumentos financieros en lugar de un único instrumento financiero o activo. Se hace, normalmente, comprando o vendiendo derivados de instrumentos financieros subyacentes como las opcionesOpciones: Opciones de compra y de ventaUna opción es un contrato de derivados que da al titular el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender un activo en una fecha determinada a un precio específico.. Cuando se combinan varios instrumentos, se crea una posición sintética que imita esencialmente el valor del activo subyacente. Las posiciones sintéticas se crean normalmente para las inversiones en el mercado de renta variable (acciones).
Ventajas de las posiciones sintéticas
La principal y más importante ventaja de las posiciones sintéticas – frente a la compra de acciones o la venta en corto – es que el coste o el margen requerido para la posición sintética es menor que el de realizar una inversión directa en el activo subyacente.
Una distinción clave de las posiciones sintéticas es que no’t implican el pago de dividendosPolítica de dividendosUna empresa’La política de dividendos de la empresa dicta la cantidad de dividendos que ésta paga a sus accionistas y la frecuencia con la que se pagan los dividendos. El valor subyacente puede tener un dividendo; sin embargo, con la creación de una posición sintética, los operadores/inversores no necesitan calcular los pagos de dividendos en su beneficio/pérdida global.
Un arma de doble filo
Los activos largos sintéticos son un arma de doble filo, ya que ofrecen un potencial ilimitado de beneficios y pérdidas.
Al igual que las posiciones largas en acciones, los activos largos sintéticos no están sujetos a un límite de beneficios. Mientras la acción subyacente siga subiendo, el operador seguirá obteniendo beneficios. La ecuación del beneficio es algo así
BENEFICIO = Beneficios obtenidos en las opciones de compra + Primas recibidas por la venta de opciones de venta – Primas pagadas por las opciones de compra y costes de transacción
El beneficio se obtiene cuando el precio de la acción subyacente sube por encima del precio de ejercicioPrecio de ejercicioEl precio de ejercicio es el precio al que el titular de la opción puede ejercer la opción de compra o venta de un valor subyacente, dependiendo de las opciones de compra largas compradas antes de las opciones’ fecha de vencimiento. El beneficio es igual al beneficio de las opciones de compra largas, más el producto de la venta de las opciones de venta, y menos las primas pagadas por las opciones de compra y cualquier coste de transacción.
La otra cara de la espada es el hecho de que las posiciones largas sintéticas conllevan un potencial ilimitado de riesgo o pérdida. Los activos largos sintéticos pueden ocasionar pérdidas importantes si el precio del activo subyacente disminuye considerablemente. En este escenario, las opciones de compra (suponiendo que el activo subyacente se mantenga por debajo del precio de ejercicio de la opción de compra) expiran sin valor, y al estar cortas, las opciones de venta exponen al inversor a pérdidas potencialmente ilimitadas.
Debido a que el precio total (prima) de las opciones de compra adquiridas puede ser superior a los ingresos recibidos por la venta de las opciones de venta, los operadores suelen entrar en una posición larga sintética del activo con un débito. Significa que aunque la acción subyacente no’t bajar – si el precio se mantiene relativamente invariable – el operador seguirá mostrando una pérdida por el importe del débito que se creó al entrar en la posición.
Más recursos
Gracias por leer nuestro sitio web’Guía del inversor sobre los activos largos sintéticos. Para seguir aprendiendo y avanzar en su carrera, los siguientes recursos le serán útiles: