¿Qué es un acuerdo entre acreedores??
Un acuerdo entre acreedores, comúnmente conocido como escritura entre acreedores, es un documento firmado entre dos o más acreedoresLos principales bancos de Estados UnidosSegún la Corporación Federal de Seguros de Depósitos de Estados Unidos, en febrero de 2014 había 6.799 bancos comerciales asegurados por la FDIC en Estados Unidos. , estipular de antemano cómo se resuelven sus intereses contrapuestos y cómo trabajar en conjunto al servicio de su mutuo prestatario. En un escenario típico, hay dos acreedores implicados en un acuerdo determinado – un prestamista senior y otro subordinado (junior))Deuda senior y subordinadaPara entender la deuda senior y subordinada, primero debemos revisar la pila de capital. La pila de capital clasifica la prioridad de las diferentes fuentes de financiación. La deuda principal y la subordinada se refieren a su rango en el conjunto de capital de una empresa. En caso de liquidación, la deuda senior se paga primero. Sin embargo, en algunas circunstancias, puede haber más de dos prestamistas senior. En estos casos, es necesario definir otro acuerdo entre ellos.
Un ejemplo práctico de acuerdo entre acreedores
La empresa X puede tener un contrato con la agencia gubernamental Y para construir un plan de desarrollo de viviendas para veteranos del ejército. Se calcula que el coste del proyecto asciende a unos 125 millones de dólares, de los cuales la empresa sólo financia 25 millones. Como resultado, la empresa busca un adelanto del gobierno y de otro(s) tercero(s) financiador(es). Como medio para convencer tanto a la agencia gubernamental como a los financiadores de que financien el proyecto, la empresa utiliza un activo de gran valor como garantía.
En este caso, la agencia gubernamental puede actuar como prestamista junior, el/los financiero/s como prestamista/s senior y la empresa (Y) como prestatario. Dado que la empresa garantiza el préstamo de ambos financiadores con la misma propiedad, el acreedor principal querrá sin duda celebrar un acuerdo entre acreedores con el organismo público para proteger sus intereses.
Importancia de un acuerdo entre acreedores
El acuerdo entre acreedores desempeña un papel fundamental en el derecho de prenda. Por lo tanto, es fundamental que ambos prestamistas establezcan una base sólida sobre sus derechos y prioridades en caso de que un prestatario’La capacidad financiera de la empresa se erosiona y entra en impago. En ausencia de dicho documento, cada parte puede ejercer sus propias resoluciones al mismo tiempo y ser incoherente. Todo el proceso puede ser poco ético y antieconómico y puede convertirse rápidamente en un lío legal en los tribunales.
Desafíos de los acuerdos entre acreedores
En muchos acuerdos entre acreedores es habitual que el prestamista principal dicte las condiciones del gravamen. Sin embargo, en los casos en los que un prestamista junior no negocia con firmeza la escritura, el prestamista senior puede perjudicar a un prestamista junior. En algunos casos, un prestamista subordinado puede enfrentarse a retrasos artificiales por parte del prestamista principal en la búsqueda de la aprobación para finalizar un acuerdo o reclamación. Esta medida puede frustrar el proceso, obligando al prestamista junior a capitular.
Precaución para los prestamistas subalternos
Los prestamistas secundarios deben ser cautos a la hora de evaluar un acuerdo entre acreedores antes de firmarlo. Una forma de lograr este objetivo es negociar sobre una ventaja equitativa y establecer planes de acción. Sin embargo, si los esfuerzos por establecer tales condiciones son inútiles, es aconsejable que el prestamista menor renuncie al acuerdo o busque opciones alternativas.
El prestamista junior debe considerar la posibilidad de incluir en el acuerdo condiciones para hacerse cargo del proyecto si el prestatario incumple. Si se da esta situación, el prestamista junior debe saber que normalmente sólo hay dos opciones disponibles: o bien inyectar fondos en el proyecto con la intención de subsanar los impagos del prestamista senior, o bien pagar al prestamista senior. Esto último suele ser casi imposible en los casos en los que el prestamista principal ha aportado cantidades muy elevadas de financiación.
Áreas comunes de negociación y recursos en un acuerdo entre acreedores
En general, en cualquier escritura firmada por dos o más partes, cada una de ellas debe conocer los elementos críticos del acuerdo. Por lo tanto, es necesario que un prestamista subordinado consiga un terreno claro e identifique las cuestiones fundamentales antes del inicio de la transacción, como se indica a continuación:
Comprobar las limitaciones de los pagos programados a un prestamista junior
Los prestamistas junior deben prestar atención a cómo y cuándo se realizan los pagos programados de interesesTipo de interésUn tipo de interés se refiere a la cantidad que cobra un prestamista a un prestatario por cualquier forma de deuda dada, generalmente expresada como un porcentaje del principal. se realicen. También debe garantizar que no haya bloqueos escalonados instituidos por el prestamista principal en caso de que un prestatario incumpla. Por lo tanto, un prestamista junior debe negociar tratamientos como la limitación del número de bloqueos en caso de incumplimiento, la protección para acelerar las deudas y perfeccionar los recursos, y una directriz clara sobre cuándo debe comenzar un bloqueo.
Aclarar la definición de “deuda senior” y evaluar su modificación
A “deuda senior” Las condiciones del contrato de crédito consisten en cuestiones delicadas como las tasas de interés, los costes y los pagos de indemnización que dan preferencia al prestamista principal sobre los prestamistas secundarios. También es habitual que un prestamista senior pueda modificarla sin el consentimiento de un prestamista junior. Por lo tanto, un prestamista junior debe negociar un límite en el importe de la deuda senior y asegurarse de que existe una cláusula que impida al prestamista senior modificar las condiciones del préstamo senior.
Aclare la definición de “deuda menor” y evaluar su modificación
Un prestamista senior suele querer que un prestamista junior cargue con la deuda del prestatario. En tal caso, un prestamista junior puede protegerse buscando exenciones en los préstamos a corto plazo y con fines limitados. También debe negociar la aceptación de ejercer los derechos fundamentales de capital, como poseer el voto de los accionistas en caso de que se produzca un bloqueo.
Aclarar las garantías sujetas a un acuerdo de subordinación
Un prestamista junior debe buscar una exención a una clase particular de garantía que un prestamista senior no ha incluido en su base de activos. Una vez acordado que existe una garantía personal del principal del prestatario o una garantía a favor del prestamista junior, el prestamista junior debe asegurarse de que los derechos estipulados se reflejan con exactitud en el acuerdo entre acreedores y de que no están sujetos a una paralización.
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