Qué es el análisis de empresas comparables?
Análisis de empresas comparables (o “comps” para abreviar) es una metodología de valoraciónMétodos de valoraciónCuando se valora una empresa como negocio en marcha se utilizan tres métodos principales de valoración: El análisis DCF, las empresas comparables y las transacciones precedentes, que se fijan en los ratios de empresas públicas similares y los utilizan para derivar el valor de otro negocio. Comps es una forma relativa de valoración, a diferencia de un análisis de flujo de caja descontado (DCF), que es una forma intrínseca de valoraciónValor intrínsecoEl valor intrínseco de una empresa (o de cualquier título de inversión) es el valor actual de todos los flujos de caja futuros previstos, descontados al tipo de descuento adecuado. A diferencia de las formas relativas de valoración que se fijan en empresas comparables, la valoración intrínseca se fija únicamente en el valor inherente de una empresa por sí misma..
En esta guía, desglosaremos todos los pasos necesarios para realizar un análisis de empresas comparables, tal y como se requiere en la mayoría de los trabajos de analista financiero.
Pasos para realizar el análisis de empresas comparables
En la siguiente sección de esta guía, vamos a ir a través de una lista detallada de cómo construir su propia tabla de comps. Este tipo de trabajo será rutinario para cualquier persona que trabaje como analista en la banca de inversiónTrabajosExplore las descripciones de los puestos de trabajo: requisitos y habilidades para las ofertas de empleo en la banca de inversión, la investigación de valores, la tesorería, la FP&A, finanzas corporativas, contabilidad y otras áreas de las finanzas. Estas descripciones de puestos de trabajo se han recopilado tomando las listas más comunes de habilidades, requisitos, educación, experiencia y otros, investigación de capital, desarrollo corporativo o capital privado.
1. Encontrar las empresas comparables adecuadas
Este es el primer paso, y probablemente el más difícil (o subjetivo), para realizar un análisis de ratios de empresas públicas. Lo primero que debe hacer un analista es buscar la empresa que está tratando de valorar en CapIQ o en BloombergLista de funciones de BloombergLista de las funciones y atajos más comunes de Bloomberg para la renta variable, la renta fija, las noticias, las finanzas, la información sobre empresas. para que pueda obtener una descripción detallada y una clasificación sectorial de la empresa.
El siguiente paso es buscar en cualquiera de esas bases de datos empresas que operen en el mismo sector y que tengan características similares. Cuanto más se acerque la coincidencia, mejor.
El analista realizará una criba basada en criterios que incluyen:
Para saber más sobre este proceso, consulte nuestro sitio web’s Empresa Curso de valoración.
2. Reunir información financiera
Una vez que’la lista de empresas que considere más relevantes para la empresa’ntento de valorarlo’s tiempo de reunir su información financiera.
Una vez más, es probable que trabaje con la terminal de BloombergDatos financierosDónde encontrar datos para analistas financieros – Bloomberg, CapitalIQ, PitchBook, EDGAR, SEDAR y más fuentes de datos financieros para analistas financieros en línea o Capital IQCapIQCapIQ (abreviatura de Capital IQ) es una plataforma de inteligencia de mercado diseñada por Standard & Pobre’s (S&P). La plataforma es ampliamente utilizada en muchas áreas de la empresa y puede utilizar fácilmente cualquiera de ellas para importar información financiera directamente a Excel.
La información que necesita variará mucho según el sector y la empresa’s etapa del ciclo de vida del negocio. En el caso de las empresas maduras, se examinarán métricas como el EBITDA y el BPA, pero en el caso de las empresas en fase inicial se pueden examinar los beneficios brutos o los ingresos.
Si no’Si no tiene acceso a una herramienta costosa como Bloomberg o Capital IQ, puede recopilar manualmente esta información de los informes anuales y trimestrales, pero le llevará mucho más tiempo.
Más información: lista de funciones de BloombergLista de funciones de BloombergLista de las funciones y atajos más comunes de Bloomberg para la renta variable, la renta fija, las noticias, las finanzas y la información de las empresas..
3. Configurar la tabla de comparación
En Excel, ahora tiene que crear una tabla que enumere toda la información relevante sobre las empresas que’vamos a analizar.
La información principal en el análisis de empresas comparables incluye:
La información anterior puede organizarse como se indica en nuestro ejemplo de análisis de empresas comparables que se muestra a continuación.
Para saber más sobre este proceso, consulte nuestro Curso de valoración de empresas.
4. Calcule los ratios comparables
Con una combinación de datos financieros históricos y estimaciones de los analistas en la tabla de comparación, se’Es hora de empezar a calcular los distintos ratios que se utilizarán para valorar la empresa en cuestión.
Los principales ratios incluidos en un análisis de empresas comparables son:
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