Capital Riesgo vs. Inversionistas. Capital Riesgo vs. Ángel/Semilla. Inversores Ángel/Semilla
Esta guía ofrece una comparación detallada del capital privadoPerfil profesional del capital privadoAnalistas de capital privado & los asociados realizan un trabajo similar al de la banca de inversión. El trabajo incluye la modelización financiera, la valoración, largas horas de trabajo & remuneración elevada. El capital riesgo (PE) es una progresión profesional común para los banqueros de inversión (IB). Los analistas de IB suelen soñar con “graduados” al lado de la compra, frente a. capital riesgo frente a. inversores ángeles y semilla. Es’Es fácil confundir las tres clases de inversores, sobre todo porque se solapan mucho y las distinciones no son siempre muy claras. A continuación, las cosas más importantes que debe saber sobre el capital privado, el capital riesgo y los inversores ángeles/semilla.
Cuadro comparativo: Capital Riesgo vs. Capital Privado. Capital riesgo frente a. Inversores Ángel y Semilla
La forma más fácil de comparar las tres clases de inversores es ver la siguiente tabla. Ofrece un desglose basado en la etapa de las empresas en las que invierten, el tamaño y el tipo de inversión, los perfiles de riesgo/rendimiento, sus equipos de gestión, y más.
| Semilla/Angel | Capital riesgo | Capital Riesgo | |
|---|---|---|---|
| Etapa de la empresa | Fundación, inicio, antes de los ingresos | Etapa temprana, pre-rentabilidad | Etapa media o avanzada, rentable, con flujo de caja |
| Tamaño de la inversión (en dólares) | De 10.000 a varios millones de dólares | De unos pocos millones a decenas de millones | Amplia gama: de unos pocos millones a miles de millones |
| Tipo de inversión | Capital, SAFE | Capital, deuda convertible | Capital con apalancamiento |
| Equipo de inversión | Empresarios/antiguos fundadores | Mezcla de empresarios y banqueros/financieros | La mayoría de los banqueros/profesionales de las finanzas |
| Nivel de riesgo | Riesgo extremo, alta probabilidad de perder todo el dinero | Alto riesgo, posibilidad moderada de perder todo el dinero | Riesgo moderado, baja probabilidad de perder todo el dinero |
| Perfil de rentabilidad | Objetivos de rentabilidad >100x | Objetivos de rentabilidad >10x | TIR >15% |
| Enfoque sectorial | Varía de una empresa a otra | Varía de empresa a empresa | Varía según la empresa |
| Selección de inversiones | Fundadores, TAM, cuota de mercado potencial, viralidad, número de usuarios, etc. | Fundadores, potencial de cuota de mercado, ingresos, márgenes, tasa de crecimiento | EBITDA, flujo de caja, TIR, ingeniería financiera |
| Ejemplos | Paul Buchheit / Y Combinator, AngelList, Techstars, Jeff Clavier | Andreessen Horowitz, Sequoia Capital, VantagePoint, Highland | KKR, Carlyle Group, Blackstone, Apollo |
Etapa de la empresa – Capital riesgo vs. Capital riesgo frente a. Inversores de capital inicial
Como los nombres implican, “semilla” o “ángel” Los inversores suelen ser los primeros en invertir en una empresa, seguidos de las empresas de capital riesgo (piensa “nueva empresa”), y por último, las empresas de capital riesgo.
Ángel o los inversores de capital inicial participan en empresas que están en una fase tan temprana que pueden estar en una fase previa a la obtención de ingresos, con pocos o ningún cliente. Podrían simplemente tener un plan de negocio bien desarrollado, un prototipo, una prueba beta, un producto mínimo viable (MVP), o estar en un nivel de desarrollo similar. Algunos de los negocios, sin embargo, pueden tener ingresosIngresos por ventasLos ingresos por ventas son los que recibe una empresa por sus ventas de bienes o la prestación de servicios. En contabilidad, los términos ventas e incluso flujo de cajaValoraciónGuías de valoración gratuitas para aprender los conceptos más importantes a su propio ritmo. Estos artículos le enseñarán las mejores prácticas de valoración de empresas y cómo valorar una empresa mediante el análisis de empresas comparables, la modelización del flujo de caja descontado (DCF) y las transacciones precedentes, tal y como se utilizan en la banca de inversión, la investigación de capital, (it’s no quiere decir que puede’t tienen esas cosas – it’s sólo que con frecuencia no’t).
Capital riesgo (VC) Las empresas suelen invertir en negocios que han demostrado su modelo de ingresos, o si no, al menos tienen una base de clientes considerable y de rápido crecimiento con una estrategia de ingresos a la vista.
Capital privado (PE) Las empresas invierten cuando una compañía ha ido más allá de la generación de ingresos y ha desarrollado márgenes rentables, un flujo de caja estable y es capaz de atender el servicio de una cantidad significativa de deuda. Para saber más sobre los distintos tipos de flujo de caja, lea nuestra guía definitiva sobre el flujo de cajaValoraciónGuías de valoración gratuitas para aprender los conceptos más importantes a su propio ritmo. Estos artículos le enseñarán las mejores prácticas de valoración de empresas y cómo valorar una empresa utilizando el análisis de empresas comparables, la modelización del flujo de caja descontado (DCF) y las transacciones precedentes, tal como se utiliza en la banca de inversión, la investigación de capital,.
Tamaño de la inversión – Capital riesgo frente a. Capital riesgo / Inversores de semilla
Semillas y ángeles los inversores no tienen realmente un tamaño mínimo, pero suele ser’Los inversores pueden invertir entre 10.000 y 100.000 dólares como mínimo y, en algunos casos, hasta varios millones. Y Combinator, por ejemplo, suele invertir 120.000 dólares por una participación del 7% en las empresas aceptadas en su programa de aceleración.
Las empresas de capital riesgo Las empresas pueden invertir una amplia gama de valores en función del sector, la empresa y otros factores diversos. Como regla general, se puede suponer que las operaciones de capital riesgo se sitúan, por término medio, entre 1 y 20 millones de dólares.
Capital privado Las empresas de capital riesgo, al ser inversores en etapas posteriores, suelen realizar operaciones de mayor envergadura y el abanico puede ser enorme en función de los tipos de negocio. Hay empresas de capital riesgo de tamaño medio que realizan operaciones por valor de 5 millones de dólares, mientras que empresas globales de gran envergadura, como Blackstone y KKR, realizan operaciones por valor de miles de millones de dólares. El abanico es tan amplio que’es casi inútil establecer una media.
Tipo de inversión – Capital privado frente a. Capital riesgo y semilla
Ángel/semilla los inversores sólo pueden invertir en capital, ya que las empresas a las que se dirigen están en una fase tan temprana que’no son adecuados para la deuda. En las operaciones más tempranas pueden utilizar un instrumento llamado SAFE, que significa Simplementar Agreement for Futuro Equity. Es una alternativa a los pagarés convertibles. A cambio de dinero, la empresa da al inversor el derecho a comprar acciones en una futura ronda de capital (con parámetros de precio específicos). Sin embargo, la mayoría de las operaciones se realizan directamente en efectivo a cambio de acciones.
empresas de capital riesgo Invertir en capital ordinario, acciones preferentes y títulos de deuda convertibles en empresas. Se centran en el aumento del capital, por lo que, aunque inviertan en un título de deuda convertible, su objetivo es llegar a poseer capital. Acciones preferentesCoste de las acciones preferentesEl coste de las acciones preferentes para una empresa es efectivamente el precio que paga a cambio de los ingresos que obtiene por la emisión y venta de las acciones. Calculan el coste de las acciones preferentes dividiendo el dividendo preferente anual entre el precio de mercado por acción. puede tener todo tipo de derechos y privilegios especiales para proteger a los inversores limitando su desventaja (first out) y protegiéndolos de una futura dilución de la participación en el capital (derechos/warrants/ratchets).
empresas de capital riesgo Las empresas suelen invertir en capital, pero también piden prestado una cantidad significativa de dinero para mejorar su tasa de rendimiento apalancada (tasa interna de rendimiento TIRTasa interna de rendimiento (TIR) La tasa interna de rendimiento (TIR) es la tasa de descuento que hace que el valor actual neto (VAN) de un proyecto sea cero. En otras palabras, es la tasa de rendimiento anual compuesta que se espera obtener de un proyecto o inversión.). Pueden llevar a cabo una operación conocida como compra apalancada LBOLa compra apalancada (LBO)Una compra apalancada (LBO) es una operación en la que se adquiere una empresa utilizando deuda como principal fuente de contraprestación. donde maximizan la cantidad de deuda que pueden utilizar en la operación.
Equipo de inversión – El capital privado frente a. Capital riesgo vs. Inversores ángeles
Semillas o ángeles los inversores suelen ser empresarios que fundaron sus propias empresas y tuvieron salidas exitosas. Su principal habilidad es entender el papel del emprendedor en el negocio, y a menudo tienen un conocimiento muy específico del producto.
Capital riesgo Los equipos de inversión suelen ser una mezcla de empresarios y ex banqueros de inversión¿Qué hacen los banqueros de inversión??Qué hacen los banqueros de inversión? Los banqueros de inversión pueden trabajar 100 horas a la semana realizando investigaciones y modelos financieros & presentaciones de edificios. Aunque se trata de uno de los puestos más codiciados y gratificantes del sector bancario, la banca de inversión es también una de las carreras más difíciles y desafiantes. Por ejemplo, A16Z contrata a una amplia gama de empresarios y profesionales, como puede verse en los perfiles de su equipo.
Capital riesgo las empresas suelen estar más inclinadas hacia los ex-banqueros de inversión y el desarrollo corporativoEl desarrollo corporativo es el grupo de una empresa responsable de las decisiones estratégicas para hacer crecer y reestructurar su negocio, establecer asociaciones estratégicas, tipos o operadores corporativos experimentados.
Nivel de riesgo
Esta parte es bastante sencilla. Cuanto antes se encuentre el negocio, mayor será el riesgo (como generalización – hay excepciones, por supuesto).
Algo que puede sesgar el nivel de riesgo es el apalancamiento y la ingeniería financiera. Mientras que las empresas de capital privado Top 10 Private Equity FirmsWho are the top 10 private equity firms in the world? Nuestra lista de las diez mayores empresas de capital riesgo, ordenadas por el capital total obtenido. Estrategias comunes dentro de P.E. incluyen compras apalancadas (LBO), capital riesgo, capital de crecimiento, inversiones en dificultades y capital mezzanine. suelen invertir en empresas de bajo riesgo, si utilizan un apalancamiento excesivo para adquirir una participación considerable, las inversiones pueden ser de muy alto riesgo.
Objetivos de rentabilidad
Las tres clases de inversores tratan de obtener las mayores tasas de rendimiento ajustadas al riesgo. No hace falta decirlo.
Sin embargo, teniendo en cuenta los diferentes perfiles de riesgo, podemos observar que, por término medio, las inversiones de capital inicial pueden generar un rendimiento de 100 veces o más cuando funcionan (a menudo se reducen a cero), mientras que los rendimientos del capital riesgo en etapas posteriores pueden ser más bien de 10 veces (son menos los que se reducen a cero). Las empresas de capital riesgo buscan una TIR del 20% o superior (sólo un número muy reducido de inversiones llegan a cero).
Enfoque industrial
No existe una distinción industrial real e identificable entre las tres clases de inversores.
Capital Riesgo vs. Capital Privado. capital riesgo frente a. los inversores ángeles/semilla varían tanto según el sector que sólo pueden evaluarse empresa por empresa.
Selección de inversiones
Ángeles y los inversores iniciales se centran más en factores cualitativos, como quiénes son los fundadores, las razones de alto nivel por las que la empresa debería tener un gran éxito y las ideas sobre la adecuación del producto al mercado.
VCs también se centran mucho en quiénes son los fundadores, pero por lo general, en esta etapa, se dispone de métricas más concretas para tener en cuenta, como la tasa de ejecución de los ingresos, los ingresos medios por usuario, el valor de vida del cliente, los márgenes, etc. Para saber más, consulte nuestra lista de métricas de valoración de startups en Internet.Métricas de valoración de startups (para empresas de Internet)Métricas de valoración de startups para empresas de Internet. Esta guía resume las 17 métricas de valoración del comercio electrónico más importantes para valorar las empresas de Internet
PE Las empresas echan un vistazo a las métricas financieras clave, como el EBITDA, el flujo de caja, el flujo de caja libreValoraciónGuías de valoración gratuitas para aprender los conceptos más importantes a su propio ritmo. Estos artículos le enseñarán las mejores prácticas de valoración de empresas y cómo valorar una empresa utilizando el análisis de empresas comparables, la modelización del flujo de caja descontado (DCF) y las transacciones precedentes, tal y como se utiliza en la banca de inversión, la investigación de capital y, en última instancia, lo que Tasa Interna de Retorno (TIR)La Tasa Interna de Retorno (TIR) es la tasa de descuento que hace que el valor actual neto (VAN) de un proyecto sea cero. En otras palabras, es la tasa de rendimiento anual compuesta que se espera obtener de un proyecto o inversión. que creen que pueden alcanzar.
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Ejemplos de PE, VC y Angel/Seed Firms
Deja que’El modelo financiero de una mina en funcionamiento se centra en el modelo financiero de una mina en funcionamiento. capital riesgo vs. inversión ángel y semilla.
Etapa de semilla:
empresas de Venture Captial:
Empresas de capital privado:
Modelización financiera en el capital privado frente a. Capital riesgo frente a. Inversores ángeles/semilla
Como puede ver, hay muchas diferencias entre el capital riesgo y las empresas de capital riesgo. capital riesgo vs. inversores ángeles. La principal diferencia identificable se reduce realmente a la fase de las empresas en las que invierten. Todo lo demás tiende a confundirse entre las tres categorías.
Cuando se trata de habilidades y trayectorias profesionales en los tres tipos de empresas, se requiere experiencia en la modelización financiera exhaustivaQué es la modelización financieraLa modelización financiera se realiza en Excel para prever los resultados financieros de una empresa. Visión general de lo que es la modelización financiera, cómo & por qué construir un modelo. y métodos de valoraciónMétodos de valoraciónCuando se valora una empresa como negocio en marcha se utilizan tres métodos principales de valoración: El análisis DCF, las empresas comparables y las transacciones precedentes.
Si usted’Si buscas una ventaja en el mercado de trabajo de las empresas inversoras, no dejes de consultar nuestros cursos de modelización financiera onlineCursos de modelización financiera, en los que aprenderás a construir modelos como el siguiente desde cero.
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