Qué es un contrato a plazo de renta fija?
Un contrato a plazo de renta fija es un acuerdo entre dos contrapartes para comprar o vender un instrumento de renta fija en una fecha, un precio y una cantidad determinados en el futuro. Los contratos se utilizan para la especulaciónLa especulación es la compra de un activo o instrumento financiero con la esperanza de que el precio del activo o instrumento financiero aumente en el futuro. o de cobertura al bloquear el precio de entrega de la renta fija hoy.
Resumen
Qué significa la renta fija?
La renta fija es un término general para las inversiones que generan dividendos o pagos de intereses fijos y un reembolso final del principal al vencimiento. Los valores de renta fija más comunes son los bonos gubernamentales y corporativos y las letras del Tesoro (T-Bills)Las letras del Tesoro (o T-Bills para abreviar) son un instrumento financiero a corto plazo emitido por el Tesoro de los Estados Unidos con períodos de vencimiento que van desde unos pocos días hasta 52 semanas..
Los inversores pueden obtener beneficios de las inversiones en renta fija gracias a los pagos fijos y a la revalorización de los precios. Los precios se ven afectados por tres factores principales – la inflación, los tipos de interés y el bono’s calificación.
1. Inflación
Los precios de las inversiones de renta fija están correlacionados negativamente con la inflación. Dado que los pagos de los cupones y el reembolso del principal son fijos, los aumentos de la inflación erosionarán el poder adquisitivo y, por tanto, los rendimientos.
2. Tipos de interés
Los precios de las inversiones de renta fija también están correlacionados negativamente con los tipos de interés. Al principio, los instrumentos de renta fija tienen un precio basado en los tipos de interés vigentes en el mercado. A medida que pasa el tiempo, el tipo de interés del mercado cambia, y el valor de las inversiones de renta fija debe cambiar para tenerlo en cuenta.
Si el tipo de interés del mercado aumenta, los precios de las inversiones en renta fija disminuirán porque los nuevos bonos emitidos pagarán ahora importes de cupón más altos, y los inversores se verán obligados a mantener valores de menor rendimiento. A la inversa, si el tipo de interés disminuye, los precios de las inversiones de renta fija existentes aumentarán.
3. Calificación de bonos
Dentro de los valores de renta fija, las calificaciones son específicas de los bonos. Las calificaciones transmiten la solvenciaCreditabilidadLa solvencia, en pocas palabras, es lo «digno» o merecedor que es uno del crédito. Si un prestamista confía en que el prestatario cumplirá con su obligación de deuda en tiempo y forma, se considera que el prestatario es solvente. del bono y son emitidos por agencias de crédito, como S&P y Moody’s. Los bonos de alta calidad (grado de inversión) son inversiones seguras y, por lo tanto, tienen una calificación alta, mientras que los bonos de baja calidad (grado de no inversión o basura) se consideran arriesgados y reciben una calificación baja o ninguna.
La calificación ejerce un impacto directo sobre el bono’El tipo de interés de los bonos de grado de inversión es más bajo, mientras que los bonos basura pagan un interés más alto para compensar el riesgo adicional. Si se rebaja la calificación de un bono, todos los futuros bonos de ese emisor deberán tener un interés más alto.
Comprender los contratos a plazo de renta fija
Un contrato a plazo es un instrumento derivado que se utiliza para especular o cubrir los movimientos de los precios de la renta fija. Al inicio, las partes del contrato acuerdan un precio de entrega – el precio al que cambiará el instrumento de renta fija en la fecha futura.
Los contratos a plazo son similares a los contratos de futuros, con la diferencia de que los contratos a plazo se negocian en el mercado extrabursátil (OTC)El mercado extrabursátil (OTC) es la negociación de valores entre dos contrapartes que se ejecuta fuera de los intercambios formales y sin la supervisión de un regulador bursátil. La negociación OTC se realiza en los mercados extrabursátiles (un lugar descentralizado sin ubicación física), a través de redes de intermediarios., lo que significa que no está estandarizado y es personalizable, mientras que los futuros se negocian en bolsas reguladas.
Especular
Los inversores pueden especular con los precios futuros y utilizar un contrato a plazo de renta fija para fijar el precio hoy y obtener un beneficio. Por ejemplo, un inversor puede creer que los tipos de interés bajarán, o que un bono’En el futuro, la calificación del bono subirá, lo que hará que aumente su valor.
Por lo tanto, suscriben un contrato a plazo de renta fija para comprar el bono en el futuro y fijar el precio de entrega hoy. Si la especulación resulta acertada, el inversor podría comprar el bono en el futuro por un precio más barato que su valor de mercado.
Cobertura
Los inversores también pueden cubrir sus inversiones con un contrato a plazo de renta fija. Por ejemplo, un inversor tiene actualmente un bono pero le preocupa el aumento de los tipos de interés o una rebaja de la calificación en el futuro, lo que hará que el bono disminuya’El precio de los bonos.
Pueden celebrar un contrato a plazo para vender el bono en el futuro a un precio de entrega determinado hoy. Si el valor del bono disminuye en el futuro, pueden vender el bono a un precio de entrega más alto en relación con el precio de mercado.
Los contratos a plazo son un juego de suma cero porque una parte’Los beneficios de los bonos son otra parte’s pérdidas. Dos partes entran en el contrato con expectativas opuestas sobre la renta fija’tiene un valor futuro, y sólo se producirá un resultado.
Como se muestra en el gráfico anterior, la parte que compra obtiene un beneficio cuando el precio de mercado del instrumento de renta fija al vencimiento es superior al precio de entrega. Significa que el comprador puede adquirir la renta fija por un precio inferior al que se vende en el mercado.
Por otro lado, el comprador incurre en una pérdida cuando el precio de mercado al vencimiento es más barato que el precio de entrega fijado en el contrato. El vendedor’Los resultados del CMSA son exactamente los contrarios a los del comprador’s.
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