¿Qué es una curva de rendimiento normal??
Una curva de rendimiento normal es un gráfico que muestra la asociación entre el rendimiento de los bonos y los vencimientos. En una curva de rendimiento normal, los instrumentos de deuda a corto plazo con la misma calidad crediticia que los instrumentos de deuda a largo plazo proporcionan rendimientos más altos que estos últimos, debido a las consideraciones inusuales al horizonte de tiempo y las percepciones de riesgo. La curva otorga a los tipos de interés una pendiente ascendente, que aumenta a medida que se desplaza de la izquierda a la derecha.
Además, la curva de rendimiento normal se deriva cuando los inversores obtienen los beneficios de los bonos de mayor vencimiento con mayor rendimiento potencial. Los altos tipos de interés de los vencimientos a largo plazo suponen una compensación por operar en el extremo más largo de la curva, y una motivación para que los inversores adopten las inversiones a largo plazo. La curva se aplica comúnmente en los bonos del Tesoro Los bonos del Tesoro (o T-Bills para abreviar) son un instrumento financiero a corto plazo emitido por el Tesoro de EE.UU. con periodos de vencimiento desde unos pocos días hasta 52 semanas.mercado, y es un indicador adelantado de las actividades económicas.
Los analistas financieros se centran en la pendiente de la curva para predecir las tendencias futuras de los tipos de interés a corto plazo. Una curva de rendimiento ascendente predice el aumento de los tipos de interés en los mercados financieros. Por el contrario, una curva de rendimiento con pendiente descendente indica tipos de interés más bajos.
Además de proporcionar una imagen de la economía emergente, una curva de rendimiento normal es muy utilizada por los inversores para prever las condiciones futuras de los mercados financierosMercados financierosLos mercados financieros, por su propio nombre, son un tipo de mercado que proporciona una vía para la venta y compra de activos como bonos, acciones, divisas y derivados. A menudo, se les llama de diferentes maneras, incluyendo «Wall Street» y «mercado de capitales», pero todos ellos siguen significando lo mismo..
Resumen
Entender la curva de rendimiento normal
Con mayor frecuencia, el mercado espera que los riesgos más importantes ofrezcan una mayor recompensa; de ahí que la curva de rendimiento se considere una curva de rendimiento normal. En esencia, las inversiones a largo plazo están expuestas a niveles de riesgo más elevados, incluyendo un posible aumento de los impagos y la fluctuación de los tipos de interés. Significa que un inversor no puede utilizar el dinero invertido durante un largo periodo de tiempo, lo que se traduce en incentivos maximizados, que se basan en el valor temporal del dineroValor temporal del dineroEl valor temporal del dinero es un concepto financiero básico que sostiene que el dinero en el presente vale más que la misma suma de dinero que se recibirá en el futuro. componente de los intereses.
Invertir en pagarés a más largo plazo y con mayor rendimiento es una de las estrategias para maximizar la inversión – un hecho que está representado por el movimiento de pendiente ascendente de la curva de rendimiento normal. Los tipos de interés son el resultado de la compensación de los elevados riesgos que caracterizan a las inversiones a largo plazo y los mínimos riesgos que son habituales en las empresas a corto plazo.
La forma normal o positiva de la curva representa los cambios previstos en los tipos de interés a medida que se acercan las fechas de vencimiento. Por lo tanto, la curva de rendimiento normal está vinculada sobre todo al crecimiento económico positivo.
Las curvas de rendimiento como indicador
La curva de rendimiento normal indica la relación entre los cambios en el rendimiento de los bonos con el tiempo de vencimiento variado. Por lo tanto, además de mostrar a los inversores astutos dónde hay beneficios potenciales, también ofrece una forma de interpretar la evaluación general del mercado financiero.
Como herramienta indicadora útil, la curva muestra las incertidumbres de la economía. La curva no es creada por el gobierno ni por una sola entidad. La curva de rendimiento no es un indicador de la situación del mercado, sino que se elabora evaluando la sensación de la situación actual del mercado para que los inversores puedan utilizarla para crear una línea de base.
Tipos de curvas de rendimiento
En los mercados de bonos, otras tres curvas de rendimiento engloban el sentimiento colectivo de los inversores sobre las condiciones futuras de los principales indicadores macroeconómicos, como la calificación del emisor’La curva de rendimiento es una representación gráfica de la evolución de los tipos de interés.
1. Curva de rendimiento invertida
La curva de rendimiento invertidaCurva de rendimiento invertidaUna curva de rendimiento invertida suele indicar el inicio de una recesión o desaceleración económica. La curva de rendimiento es una representación gráfica de la relación entre el tipo de interés pagado por un activo (normalmente bonos del Estado) y el tiempo de vencimiento., por ejemplo, ofrece un escenario de tipos de interés en el que los instrumentos de deuda a corto plazo tienen tipos de interés comparativamente más altos a pesar de tener la misma calificación crediticia. Se suele utilizar para predecir una inminente recesión económica.
2. Curva de rendimiento plana
Otra curva es la curva de rendimiento plana, que refleja un entorno de tipos de interés en el que el rendimiento de los distintos valores es similar o cercano entre sí. La curva se asemeja a la curva de línea plana que representa los bonos similares a largo y corto plazo. Ilustrativamente, la curva de rendimiento plana indica un diferencial de interés casi nulo entre los instrumentos de deuda a corto y largo plazo.
3. Curva de rendimiento en forma de joroba
Además de la curva de rendimiento invertida y de la curva de rendimiento plana, también existe la curva de rendimiento jorobada. La característica principal de la curva jorobada es que comienza subiendo, antes de caer para los vencimientos a largo plazo. El movimiento connota el sentir de los inversionistas sobre la incertidumbre de las variables macroeconómicas.
Curva de rendimiento normal y otros indicadores
En general, la curva de rendimiento normal es un indicador más fiable en comparación con otros indicadores y variables principales. La precisión a posteriori de la curva de rendimiento normal’Los resultados de las proyecciones de la empresa tienden a tener más poder de predicción. Aunque indicadores como los tipos de interés y las cotizaciones bursátiles pueden mostrar un comportamiento similar al de la curva de rendimiento normal en algunas circunstancias, el primero tiene más poder estadístico y evidencia.
Por ejemplo, la curva de rendimiento normal ha demostrado ser una herramienta eficaz como prueba de significación estadística y predictor de la recesión que lleva numerosos indicadores. Su eficacia predictiva depende de sus componentes sociales.
Más recursos
nuestro sitio web ofrece la Banca Comercial & Analista de crédito (CBCA)™Página del programa – CBCAObtener el CBCA de nuestro sitio web™ certificación y convertirse en una Banca Comercial & Analista de crédito. Inscríbase y avance en su carrera con nuestros programas y cursos de certificación. programa de certificación para aquellos que buscan llevar su carrera al siguiente nivel. Para seguir aprendiendo y desarrollando su base de conocimientos, por favor, explore los recursos adicionales relevantes que se encuentran a continuación:
Certificación de analista financiero
Conviértase en un Analista de Valoración y Modelización Financiera (FMVA) certificado®Conviértase en un modelador financiero certificado & Analista de Valuación (FMVA)®el Analista de Valoración y Modelización Financiera (FMVA) de nuestro sitio web® La certificación le ayudará a ganar la confianza que necesita en su carrera de finanzas. Inscríbase hoy mismo! completando nuestro sitio web’Programa de formación y clases de modelización financiera en línea!