Qué es un Dark Pool?
Un dark pool es una bolsa o centro financiero organizado de forma privada en el que se negocian valores financieros. Los dark pools contrastan con los mercados financieros públicos, en los que existe un alto grado de regulación y atención mediática.
Los dark pools permiten a los inversores negociar sin exponerse públicamente hasta que la operación se haya ejecutado y compensado. Es favorable para los inversores, como los fondos de coberturaFondo de coberturaUn fondo de cobertura, un vehículo de inversión alternativo, es una sociedad en la que se agrupan inversores (inversores acreditados o inversores institucionales) e inversores activistas, que no quieren que el público sepa qué posiciones están tomando.
Cómo funciona
Comercio electrónico’s se ha vuelto más prominente hoy en día, y por lo tanto, los intercambios se pueden establecer de forma puramente digital. Este movimiento está dando paso a un mayor número de bolsas oscuras que permiten a los inversores negociar valores en un mercado secundario con tarifas más bajas, ya que no están gestionadas por bancos institucionales o bolsas públicas organizadas.
Los dark pools son más favorables para los inversores institucionalesInversor institucionalUn inversor institucional es una entidad jurídica que acumula los fondos de numerosos inversores (que pueden ser inversores privados u otras entidades jurídicas) a los que ejecuta operaciones en bloque – quizás cuando se toma una posición muy grande en una inversión.
Operaciones en bloque
Una operación en bloque no es más que la venta o compra de un número muy elevado de valores entre dos partes. No hay criterios para una operación en bloque. Sin embargo, normalmente se trata de una operación tan grande que puede tener un impacto tangible en el precio del valor.
La mayoría de los inversores minoristas compran y venden valores sin que ello repercuta en el precio del valor subyacente, ya que hay muchos valores en circulación en el mercado secundarioMercado secundarioEl mercado secundario es el lugar donde los inversores compran y venden valores de otros inversores. Ejemplos: Bolsa de Nueva York (NYSE), Bolsa de Londres (LSE).. Sin embargo, un inversor institucional posee el poder de compra para adquirir o vender suficientes valores para hacer variar los precios de los mismos.
Usos de los Dark Pools
En un principio, los dark pools eran utilizados sobre todo por inversores institucionales que no querían que las posiciones en las que entraban se hicieran públicas, en caso de que hubiera inversores frontales. El término «Front running» se refiere a un inversor que entra en una posición en un valor antes de que se complete una operación en bloque y puede cosechar los beneficios del movimiento posterior de los precios.
Los dark pools se han vuelto mucho más comunes en el mundo de la inversión hoy en día. La negociación algorítmica y la negociación de alta frecuencia (HFT)La negociación de alta frecuencia (HFT)es la negociación algorítmica que se caracteriza por la alta velocidad de ejecución de las operaciones, un número extremadamente grande de transacciones, son dos formas de negociación que se ejecutan sin ninguna intervención humana. Los programas informáticos ejecutan enormes operaciones en bloque en fracciones de segundo y por delante de otros inversores.
Dado que la HFT inunda el volumen de operaciones en las bolsas públicas, los programas tienen que encontrar la forma de dividir las órdenes más grandes en otras más pequeñas. Puede lograrse ejecutando operaciones más pequeñas en diferentes bolsas en lugar de en una sola bolsa financiera. Ayuda a minimizar el front running y a evitar que se muestre dónde ha ejecutado el operador estas operaciones.
Los dark pools se crearon para ayudar a satisfacer esa necesidad de las bolsas más pequeñas para cumplir con los requisitos de liquidez. Se crearon muchas bolsas financieras privadas, lo que facilitó a los operadores que recibían órdenes muy grandes y no podían completarlas en las bolsas públicas tradicionales. Los Dark Pools aumentan la eficiencia del mercado, ya que hay liquidez adicional para determinados valores al conseguir que coticen en las bolsas.
Ventajas de los dark pools
Ya se han mencionado algunas ventajas, pero las principales ventajas de los dark pools son
1. Negociación privada
Los pools oscuros permiten la ejecución de operaciones lejos de los focos de los mercados públicos. Los mercados públicos tienden a reaccionar de forma exagerada o insuficiente debido a la cobertura de noticias y al sentimiento del mercado. Los pools facilitan las operaciones que desencadenarán una reacción excesiva o insuficiente de los precios.
2. Evitar la devaluación de los precios
Como se ha mencionado anteriormente, los dark pools permiten realizar grandes operaciones con un menor temor al front running. Con los dark pools, las grandes operaciones pueden dividirse en otras más pequeñas y ejecutarse antes de que el precio de un valor se devalúe.
Se compara con tratar de ejecutar una gran operación en una bolsa, donde el precio seguramente habrá bajado para cuando la orden se ejecute por completo.
3. Mayor eficiencia y liquidez del mercado
Esta ventaja es discutible, ya que la liquidez puede agotarse muy rápidamente en una bolsa privada. Sin embargo, se considera que la HFT y otros métodos de negociación algorítmica aumentan la eficiencia del mercado, ya que la información se valora muy rápidamente en los valores. Dado que los dark pools facilitan la HFT, se puede argumentar que los dark pools también aumentan la eficiencia del mercado.
Desventajas de los Dark Pools
Algunas desventajas de los dark pools son las siguientes:
1. Falta de transparencia
Dado que los dark pools operan con muy poca supervisión, son muy criticados por no poner tanta regulación como otras bolsas públicas. En consecuencia, muchos se sienten perjudicados por los inversores que negocian en las bolsas.
2. Ventajas desleales
Hay muchos críticos de la HFT, ya que da a algunos inversores una ventaja que otros no pueden igualar, especialmente en las bolsas privadas. Los conflictos de intereses y otras prácticas de inversión poco éticas también pueden ocultarse en los dark pools.
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Gracias por leer nuestro sitio web’La guía de la Bolsa sobre el Dark Pool. Para seguir aprendiendo y desarrollando sus conocimientos sobre el análisis financiero, le recomendamos encarecidamente los recursos adicionales que aparecen a continuación: