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Historia del mercado
Los derivados no son instrumentos financieros nuevos. Por ejemplo, la aparición de los primeros contratos de futuros se remonta al segundo milenio antes de Cristo en Mesopotamia. Sin embargo, este instrumento financiero no se utilizó de forma generalizada hasta la década de 1970. La introducción de nuevas técnicas de valoración provocó el rápido desarrollo del mercado de derivados. Hoy en día, no podemos imaginar las finanzas modernas sin los derivados.
Tipos de derivados
1. Forwards y futuros
Son contratos financieros que obligan a los contratos’ compradores para adquirir un activo a un precio previamente acordado en una fecha futura determinada. Tanto los forwards como los futuros tienen esencialmente la misma naturaleza.
Sin embargo, los contratos a plazo son más flexibles porque las partes pueden personalizar el producto subyacente, así como la cantidad del producto y la fecha de la transacción. Por otro lado, los futuros son contratos estandarizados que se negocian en las bolsas.
2. Opciones
Las opciones proporcionan al comprador de los contratos el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender el activo subyacente a un precio predeterminado. Según el tipo de opción, el comprador puede ejercer la opción en la fecha de vencimiento (opciones europeas) o en cualquier fecha anterior al vencimiento (opciones americanas).
3. Swaps
Los swaps son contratos de derivados que permiten el intercambio de flujos de caja entre dos partes. Los swaps suelen implicar el intercambio de un flujo de caja fijo por otro flotante. Los tipos de swaps más populares son los de tipos de interésInterest Rate SwapUn swap de tipos de interés es un contrato de derivados mediante el cual dos contrapartes acuerdan intercambiar un flujo de pagos de intereses futuros por otro, swaps de materias primas y swaps de divisas.
Para saber más sobre la finalidad y los componentes de cada uno de los principales tipos de derivados mencionados, consulte nuestro sitio web’s Introducción a los derivados curso!
Ventajas de los derivados
No es de extrañar que los derivados tengan un impacto significativo en las finanzas modernas, ya que proporcionan numerosas ventajas a los mercados financieros:
1. Cobertura de la exposición al riesgo
Dado que el valor de los derivados está vinculado al valor del activo subyacente, los contratos se utilizan principalmente para la cobertura de riesgos. Por ejemplo, un inversor puede comprar un contrato de derivados cuyo valor se mueve en la dirección opuesta al valor de un activo que posee el inversor. De este modo, los beneficios del contrato de derivados pueden compensar las pérdidas del activo subyacente.
2. Determinación del precio del activo subyacente
Los derivados se utilizan con frecuencia para determinar el precio del activo subyacente. Por ejemplo, los precios al contado de los futuros pueden servir de aproximación al precio de una materia prima.
3. Eficiencia del mercado
Se considera que los derivados aumentan la eficiencia de los mercados financieros. Mediante el uso de contratos de derivados, se puede replicar la rentabilidad de los activos. Por lo tanto, los precios del activo subyacente y del derivado asociado tienden a estar en equilibrio para evitar el arbitrajeArbitrajeEl arbitraje es la estrategia de aprovechar las diferencias de precios en diferentes mercados para el mismo activo. Para que se produzca, debe darse una situación de al menos dos activos equivalentes con precios diferentes. En esencia, el arbitraje es una situación en la que un operador puede beneficiarse de las oportunidades.
4. Acceso a activos o mercados no disponibles
Los derivados pueden ayudar a las organizaciones a acceder a activos o mercados que de otro modo no estarían disponibles. Al emplear swaps de tipos de interés, una empresa puede obtener un tipo de interés más favorable en relación con los tipos de interés disponibles en los préstamos directos.
Desventajas de los derivados
A pesar de las ventajas que aportan los derivados a los mercados financieros, estos instrumentos financieros presentan algunos inconvenientes importantes. Los inconvenientes tuvieron consecuencias desastrosas durante la crisis financiera mundial de 2007-2008. La rápida devaluación de los valores respaldados por hipotecas y los swaps de incumplimiento crediticio provocaron el colapso de instituciones financieras y valores en todo el mundo.
1. Alto riesgo
La alta volatilidad de los derivados los expone a pérdidas potencialmente enormes. El sofisticado diseño de los contratos hace que la valoración sea extremadamente complicada o incluso imposible. Por lo tanto, conllevan un alto riesgo inherente.
2. Características especulativas
Los derivados se consideran en general una herramienta de especulación. Debido a la naturaleza extremadamente arriesgada de los derivados y a su comportamiento imprevisible, la especulación desmedida puede provocar enormes pérdidas.
3. Riesgo de contraparte
Aunque los derivados negociados en las bolsas suelen pasar por un exhaustivo proceso de diligencia debida, algunos de los contratos negociados en el mercado extrabursátil no incluyen un punto de referencia para la diligencia debida. Por lo tanto, existe la posibilidad de incumplimiento de la contraparte.
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