¿Qué es la duración del tipo clave??
La duración del tipo de interés es una medida de un bono o una cartera de bonos’La sensibilidad de un bono a un cambio de 100 puntos básicos – 1% – cambio en el rendimiento en un punto de vencimiento específico.
Resumen
Duración del tipo de interés clave frente a. Duración efectiva
La duración del tipo clave se considera una métrica superior a la duración efectiva. Es porque la métrica de la duración efectiva sólo es aplicable a los desplazamientos paralelos de los tipos de interés y la curva de rendimientoCurva de rendimientoLa curva de rendimiento es una representación gráfica de los tipos de interés de la deuda para una serie de vencimientos. Muestra el rendimiento que un inversor espera obtener si presta su dinero durante un periodo de tiempo determinado. El gráfico muestra el rendimiento de un bono en el eje vertical y el tiempo hasta el vencimiento en el eje horizontal. – cuando los tipos de interés de todos los vencimientos de los bonos aumentan o disminuyen simultáneamente en la misma cantidad.
En la vida real, este fenómeno rara vez, o nunca, se produce. Las subidas o bajadas de los tipos de interés de los bonos a corto plazo no suelen ser paralelas a las subidas o bajadas de los tipos de los bonos a largo o medio plazo. De hecho, los tipos de interés de los diferentes vencimientos de los bonos pueden incluso moverse en direcciones opuestas, por ejemplo, los tipos de interés a largo plazo aumentan mientras que el tipo de interés de los bonos a corto plazo disminuye.
La duración del tipo clave representa una mejora sobre la duración efectivaDuración efectivaLa duración efectiva es la sensibilidad del precio de un bono frente a la curva de rendimiento de referencia. Una forma de evaluar el riesgo de un bono es estimar la medida porque indica los cambios previstos en el precio/valor cuando hay desplazamientos en la curva de rendimiento que no son paralelos en todos los vencimientos.
Fórmula para calcular la duración del tipo clave
Dónde:
Ejemplo práctico
Supongamos que un bono determinado tiene un precio original de 1.000 dólares y que un aumento del 1% en el rendimiento del bono’Si el bono se rescatara antes de su vencimiento, su valor disminuiría a 980 dólares, mientras que una disminución del 1% en el rendimiento haría que el bono se redujera’El valor del bono aumenta hasta 1.030 dólares.
Utilizando la fórmula anterior, el bono’La duración del tipo clave de la empresa se calcularía de la siguiente manera:
Duración del tipo clave = (1030 – 980) / (2 * 0.01 * 1000) = 2.5
Importancia de la duración del tipo clave
La duración del tipo clave refleja el cambio esperado en el valor resultante de un cambio de rendimiento para un bono o una cartera de bonos con un vencimiento específico. Supone que los rendimientos de todos los demás vencimientos se mantienen iguales. Hay más de diez vencimientos de bonos diferentes para U.S. Los bonos del Tesoro, y el inversor puede calcular la duración clave para cada nivel de vencimiento diferente.
Si un inversor sabe claramente cómo espera que se muevan los tipos de interés a lo largo de un periodo de tiempo determinado, puede utilizar la métrica de la duración del tipo clave para averiguar qué vencimientos de bonos pueden ofrecer los rendimientos de inversión más rentables (suponiendo que el inversor’(las predicciones de los tipos de interés de la empresa resultan ser correctas). Por lo tanto, la métrica se puede utilizar para comparar varias inversiones de renta fija prospectivas.
Otro escenario en el que el cálculo de la duración del tipo clave puede ser útil es cuando un inversor posee un bono amortizableBono amortizableUn bono amortizable es un tipo de bono que proporciona al emisor del mismo el derecho, pero no la obligación, de amortizar el bono antes de su fecha de vencimiento.. Pueden querer estimar el cambio en el valor del bono que tienen dado varios cambios de puntos básicos. Esto puede ayudarles a estimar la probabilidad de que el emisor solicite el reembolso anticipado de sus bonos.
Más recursos
Gracias por leer nuestro sitio web’Guía de la duración del tipo de interés clave. Para seguir avanzando en su carrera, los recursos adicionales que aparecen a continuación le serán útiles: