EBIT – Beneficios antes de intereses & Impuestos – Lo que hay que saber

Qué es el EBIT?

EBIT significa Earnings Before Interés y Tejes y es uno de los últimos subtotales de la cuenta de resultadosCuenta de resultadosLa cuenta de resultados es uno de los principales estados financieros de una empresa que muestra sus pérdidas y ganancias durante un periodo de tiempo. El beneficio o antes de los ingresos netos. El EBIT también se denomina a veces resultado de explotación y se llama así porque’El interés se encuentra en la cuenta de resultados, pero también puede incluir la depreciación) del beneficio bruto, que se obtiene deduciendo todos los gastos de explotación (costes de producción y no producción) de los ingresos por ventas. En contabilidad, los términos ventas y.

Dividiendo el EBIT entre los ingresos por ventas se obtiene el margen de explotación, expresado en porcentaje (e.g., 15% de margen operativo). El margen puede compararse con la empresa’s de los márgenes de explotación anteriores, la empresa’El margen de beneficio neto y el margen bruto actuales de la empresa, o los márgenes de otras empresas similares que operan en el mismo sector.

Fórmula del EBIT

Los beneficios antes de intereses e impuestos pueden calcularse de dos maneras. La primera es comenzar con el EBITDA y luego deducir la depreciación y la amortización. Alternativamente, si una empresa no utiliza la métrica del EBITDA, los ingresos de explotación pueden hallarse restando los GE&ASG&ASG&A incluye todos los gastos no relacionados con la producción en los que incurre una empresa en un periodo determinado. Incluye gastos como el alquiler, la publicidad, el marketing (excluyendo los interesesGastos de interesesLos gastos de intereses surgen de una empresa que se financia a través de deuda o arrendamientos de capital. El interés se encuentra en la cuenta de resultados, pero también puede (incluyendo la depreciación) del beneficio bruto.

Estas son las dos fórmulas de EBIT:

EBIT = Beneficio neto + Intereses + Impuestos

EBIT = EBITDA – Gastos de depreciación y amortización

Empezar con el beneficio neto y añadir los intereses e impuestos es lo más sencillo, ya que estas partidas siempre aparecerán en la cuenta de resultados. Es posible que la depreciación y la amortización sólo aparezcan en el estado de flujo de caja de algunas empresas.

Proxy para el flujo de caja libre

Los beneficios antes de intereses e impuestos pueden utilizarse como una aproximación al flujo de caja libre en algunos sectores – funciona bien mientras’El flujo de caja libre (FCF) mide el flujo de caja libre de una empresa y se aplica a empresas estables y maduras con gastos de capital relativamente constantes. La métrica del EBIT está estrechamente vinculada al flujo de caja libreFlujo de caja libre (FCF)El flujo de caja libre (FCF) mide el rendimiento de una empresa’La capacidad de la empresa para producir lo que más interesa a los inversores: dinero en efectivo que se puede distribuir de forma discrecional. (FCF).

El FCF puede hallarse mediante la siguiente fórmula:

FCF = EBIT (1 – T) + D&A + Δ NWC – CapEx

Donde:

FCF = Flujo de caja libre

T = Tipo impositivo medio

Δ NWC = Variación del capital circulante no monetario

CapEx = Gastos de capital

Para obtener más información, consulte nuestras guías sobre el flujo de cajaFlujo de cajaEl flujo de caja (CF) es el aumento o la disminución de la cantidad de dinero que tiene una empresa, institución o persona. En finanzas, se utiliza para describir la cantidad de dinero en efectivo (moneda) y el flujo de caja libreFlujo de caja libre (FCF)El flujo de caja libre (FCF) mide una empresa’La capacidad de la empresa para producir lo que más interesa a los inversores: dinero en efectivo disponible para ser distribuido de forma discrecional..

Múltiplo EV/EBIT

El múltiplo EV/EBITDA se utiliza a menudo en el análisis de empresas comparablesAnálisis de empresas comparablesEsta guía le muestra paso a paso cómo construir análisis de empresas comparables («Comps») e incluye una plantilla gratuita y muchos ejemplos. para valorar un negocio. Al tomar la empresa’El flujo de caja libre (FCF) se aplica a empresas estables y maduras con gastos de capital relativamente constantes’Con los ingresos operativos anuales de la empresa, podemos determinar cuánto están dispuestos a pagar los inversores por cada unidad de EBIT.

Ejemplo:

Una empresa ha declarado una capitalización de mercado de 50 millones de dólares, una deuda de 20 millones de dólares y un efectivo de 10 millones de dólares. La empresa también registró en 2017 unos ingresos netos de 4 millones de dólares, unos impuestos de 1 millón de dólares y unos gastos por intereses de 1 millón de dólares. Cuál es su múltiplo EV/EBIT de 2017?

Solución:

EV = 50 MILLONES DE DÓLARES + 20 MILLONES DE DÓLARES – 10 MILLONES DE DÓLARES = 60 MILLONES DE DÓLARES

EBIT = 4 MILLONES DE DÓLARES + 1 MILLÓN DE DÓLARES + 1 MILLÓN DE DÓLARES = 6 MILLONES DE DÓLARES

2017 EV/EBIT = 10.0x

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Por qué utilizar el EBIT

Los inversores utilizan los beneficios antes de intereses e impuestos por dos razones: (1) es’s fácil de calcular, y (2) hace que las empresas sean fácilmente comparables.

#1 – Es’Una empresa que crece rápidamente es muy fácil de calcular utilizando la cuenta de resultados, ya que los ingresos netos, los intereses y los impuestos siempre se desglosan.

#2 – Normaliza los beneficios de la empresa’La estructura de capital de la empresa (sumando los gastos de intereses) y el régimen fiscal en el que se encuentra. La lógica aquí es que un propietario de la empresa podría cambiar su estructura de capital (de ahí que se normalice por ello) y trasladar su sede social a un lugar con un régimen fiscal diferente. Que sean o no supuestos realistas es un tema aparte, pero, en teoría, ambos son posibles.

Más recursos

Esperamos que esta haya sido una guía útil sobre el beneficio antes de intereses e impuestos, incluyendo cómo calcularlo, lo que’s utilizado, y por qué es importante para los inversores. Para seguir ampliando su base de conocimientos sobre finanzas corporativas, le recomendamos encarecidamente estos artículos y guías relacionados con nuestro sitio web:

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