Qué es un Equity-Linked Note (ELN)?
Una nota vinculada a la renta variable (ELN) se refiere a un instrumento de deuda que no paga un tipo de interés fijo. En cambio, es un tipo de producto estructurado cuyo rendimiento está vinculado a la evolución de su renta variable subyacente. La renta variable vinculada a un pagaré vinculado a la renta variable puede ser un valor, una cesta de valores o un índice de mercado más amplio.
Un ELN se diferencia de los títulos de renta fija estándarTítulos de renta fijaLos títulos de renta fija son un tipo de instrumento de deuda que proporciona rendimientos en forma de pagos regulares, o fijos, de intereses y reembolsos del, que son instrumentos de deuda que ofrecen una cantidad fija de intereses en un calendario fijo a los inversores.
Resumen
Características de los bonos vinculados a la renta variable
Los pagarés vinculados a acciones son esencialmente instrumentos de deuda que se dividen en sus componentes de principal e intereses. Para el componente principal, un ELN típico está protegido por el principal. Suele consistir en un bono de cupón ceroBono de cupón ceroUn bono de cupón cero es un bono que no paga intereses y se negocia con un descuento respecto a su valor nominal. También se denomina bono de descuento puro o bono de descuento profundo. que se paga al vencimiento.
Significa que el inversor tendrá garantizado el cobro del importe original invertido. En relación con esto, los ELN ofrecen a los inversores cierta exposición a los mercados de renta variable, al tiempo que ofrecen una red de seguridad al garantizar el reembolso del principal.
Un bono vinculado a la renta variable no ofrece un tipo de interés fijo ni un rendimiento al vencimiento. Por lo tanto, el componente de interés se apuesta en opciones de renta variable. Cuando el pagaré vence, el pago final a los inversores equivale al principal original más lo que se pague por las opciones de renta variable. Los pagarés vinculados a la renta variable son también inversiones a corto plazo, normalmente de 1 a 4 meses de duración. La mayoría de los ELN se mantienen hasta su vencimiento en lugar de negociarse en el mercado secundario.
El mercado de ELN, que está creciendo de forma significativa, ofrece ahora muchas características que atraen a diferentes perfiles de inversores. Por ejemplo, un pagaré que ofrezca protección del principal atraerá a inversores que busquen un menor riesgo para su capital. Un pagaré que emplea el apalancamiento atraerá a los inversores que buscan una mayor rentabilidad.
Por último, el potencial de rendimiento total de los pagarés vinculados a acciones atraerá a los inversores que buscan alternativas a los bajos rendimientos de las inversiones de renta fija.
Ventajas de los bonos vinculados a acciones
1. Oportunidad de obtener mayores ingresos por intereses
Los inversores quieren invertir en acciones porque históricamente’han superado a las inversiones de renta fija. Los pagarés vinculados a la renta variable ofrecen la oportunidad de obtener mayores rendimientos en comparación con las inversiones de renta fija, como los certificados de inversión garantizados (GIC).
2. Menor riesgo debido a la protección del principal
La mayoría de los bonos ligados a la renta variable ofrecen a los inversores una forma de proteger su capital, y es habitual que ofrezcan una protección total del principal. Es lo que hace que los ELN sean atractivos para los inversores con aversión al riesgo que quieren explorar los mercados de renta variable con una red de seguridad.
3. Flexibilidad
Los pagarés vinculados a la renta variable también ofrecen a los inversores la flexibilidad de elegir sus acciones subyacentes preferidas, el índice o el número de acciones.
Riesgos de los bonos vinculados a la renta variable
1. Riesgo de mercado
El rendimiento de los pagarés vinculados a la renta variable está vinculado al rendimiento de la renta variable subyacente, que puede fluctuar en función de la evolución del mercado. Puede afectar negativamente al valor del instrumento de deuda. Aunque los pagarés están diseñados para reducir el riesgo de mercadoEl riesgo de mercado, también conocido como riesgo sistemático, se refiere a la incertidumbre asociada a cualquier decisión de inversión. La volatilidad de los precios suele deberse a que es posible perder una parte del importe de la inversión principal en función del comportamiento del mercado.
2. Riesgo de crédito
Los bonos vinculados a acciones suelen emitirse como obligaciones de deuda no garantizadas de una empresa concreta. Significa que están sujetas a esa empresa’Confiabilidad del emisor. Si el emisor quiebra o no cumple, los inversores pueden perder toda o parte de su inversión.
3. Riesgo de liquidez
La liquidez es la capacidad de una inversión para convertirse fácilmente en efectivo sin un descuento sustancial. El mercado secundario de los pagarés vinculados a la renta variable suele carecer de liquidez, ya que los pagarés están diseñados para ser mantenidos hasta su vencimiento. Las ofertas de compra que existen suelen ser con descuento si las empresas deciden recomprar los pagarés a los inversores.
Por lo tanto, la venta del pagaré antes de su fecha de vencimiento puede suponer una pérdida de capital. Los inversores deben estar preparados para permanecer invertidos hasta el vencimiento; de lo contrario, pueden incurrir en una pérdida sustancial del importe principal de la inversión.
4. Comisiones e impuestos
Al igual que cualquier otra inversión compleja, los pagarés electrónicos tienen muchas comisiones y costes incorporados. Incluyen las comisiones pagadas a la empresa emisora y a la sociedad de valores que vende los pagarés.
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