Qué es el estado de flujos de efectivo?
Un Estado de Flujo de Caja (también llamado Estado de Flujos de Caja) muestra la cantidad de efectivo que se genera y utiliza durante un período de tiempo determinado. Es uno de los principales estados financierosTres estados financierosLos tres estados financieros son la cuenta de resultados, el balance y el estado de flujos de efectivo. Estos tres estados básicos son los que utilizan los analistas para construir un modelo de tres estadosModelo de tres estadosUn modelo de tres estados vincula la cuenta de resultados, el balance y el estado de flujos de efectivo en un modelo financiero conectado dinámicamente. Ejemplos, guía. Las principales categorías que se encuentran en un estado de flujos de efectivo son (1) las actividades de explotación, (2) las actividades de inversión y (3) las actividades de financiación de una empresa y se organizan respectivamente.
El total de efectivo proporcionado o utilizado por cada una de las tres actividades se suma para obtener el cambio total en el efectivo para el período, que luego se añade al saldo inicial de efectivo para obtener el estado de flujo de efectivo’s el resultado final de la empresa, el saldo de caja de cierre.Equivalentes de efectivoEl efectivo y los equivalentes de efectivo son los activos más líquidos del balance. Los equivalentes de efectivo incluyen valores del mercado monetario, aceptaciones bancarias
Una de las principales razones por las que se observan las entradas y salidas de efectivo es para comparar el efectivo de las operaciones con los ingresos netos. Esta comparación ayuda a la dirección de la empresa, a los analistas y a los inversores a calibrar la eficacia de las operaciones de la empresa. El estado de flujos de efectivo refleja real Cantidad de dinero que la empresa recibe de sus operaciones.
La razón de la diferencia entre caja y beneficio es porque la cuenta de resultadosCuenta de resultadosLa cuenta de resultados es uno de los principales estados financieros de una empresa que muestra sus pérdidas y ganancias durante un periodo de tiempo. El estado de flujos de efectivo se elabora con arreglo al principio de devengo, en el que se ajustan los ingresos y los gastos del período contable, aunque los ingresos no se hayan cobrado todavía y los gastos no se hayan pagado aún. En cambio, el estado de flujos de efectivo sólo reconoce el efectivo que se ha recibido o desembolsado realmente.
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Cómo elaborar el estado de flujos de efectivo?
A continuación se desglosa cada sección de un estado de flujos de caja. Aunque cada empresa tendrá sus propias partidas, la configuración general suele ser la misma. Esta guía le dará una buena visión general de lo que debe buscar al analizar una empresa.
#1 Flujo de caja operativo
El estado de flujo de caja comienza con el Flujo de caja de las actividades de explotaciónFlujo de caja de las operacionesEl flujo de caja de las operaciones es la sección de una empresa’El estado de flujo de caja de una empresa representa la cantidad de efectivo que una empresa genera (o consume) de. Comienza con los ingresos o pérdidas netas, seguidos de adiciones o sustracciones de esa cantidad para ajustar los ingresos netos a una cifra total de flujo de caja. Lo que se suma o se resta son los cambios en los saldos de las cuentas de los elementos que se encuentran en el activo corriente y el pasivo corriente del balance, así como las cuentas no monetarias (e.g., compensación basada en acciones). Llegamos entonces a la versión de caja de una empresa’El resultado neto de la empresa.
Beneficios netos
Esta cantidad es la línea inferior de una cuenta de resultados. Ingresos netosLos ingresos netos son una partida clave, no sólo en la cuenta de resultados, sino en los tres estados financieros principales. Mientras que se llega a través de o las ganancias muestra la rentabilidad de una empresa durante un período de tiempo. Se calcula tomando los ingresos totales y restando de ellos el COGCoste de los bienes vendidos (COGS)El coste de los bienes vendidos (COGS) mide el coste directo incurrido en la producción de cualquier bien o servicio. Incluye el coste de los materiales, los gastos directos y el total de los gastos, que incluye los gastos generales&ASG&ASG&A incluye todos los gastos no relacionados con la producción en los que incurre una empresa en un periodo determinado. Incluye gastos como el alquiler, la publicidad, el marketing, la depreciaciónGastos de depreciaciónCuando se adquiere un activo a largo plazo, debe capitalizarse en lugar de cargarse en el periodo contable en el que se adquiere. y AmortizaciónActivos intangiblesSegún las NIIF, los activos intangibles son activos identificables, no monetarios y sin sustancia física. Como todos los activos, los activos intangibles, los interesesGastos de interesesLos gastos de intereses surgen de una empresa que se financia mediante deuda o arrendamiento financiero. Los intereses se encuentran en la cuenta de resultados, pero también pueden, etc.
Más: La depreciación y la amortización (D&A)
El valor de varios activos disminuye con el tiempo cuando se utilizan en un negocio. En consecuencia, D&A son gastos que distribuyen el coste de un activo a lo largo de su vida útil. La depreciación se refiere a activos tangibles como edificios, maquinaria y equiposPP&E (Propiedad, planta y equipo)PP&E (Propiedad, Planta y Equipo) es uno de los principales activos no corrientes que se encuentran en el balance. PP&E se ve afectado por el Capex, mientras que la amortización afecta a los activos intangiblesActivos intangiblesSegún las NIIF, los activos intangibles son activos identificables, no monetarios y sin sustancia física. Como todos los activos, los intangibles, como las patentes, los derechos de autor, el fondo de comercio y los programas informáticos. D&A reduce los ingresos netos en la cuenta de resultados. Sin embargo, lo añadimos al estado de flujos de caja para ajustar el beneficio neto porque se trata de gastos no monetarios. En otras palabras, no hay transacciones de efectivo.
Menos: Cambios en el capital circulante
Capital de trabajoFórmula del capital de trabajoLa fórmula del capital de trabajo nos indica los activos líquidos a corto plazo disponibles después de haber pagado los pasivos a corto plazo. representa la diferencia entre una empresa’s activos corrientes y pasivos corrientes. Cualquier cambio en los activos corrientes (distintos del efectivo) y en los pasivos corrientes afecta al saldo de efectivo de las actividades de explotación.
Por ejemplo, cuando una empresa compra más inventarioInventarioEl inventario es una cuenta de activo corriente que se encuentra en el balance y que consiste en todas las materias primas, los trabajos en curso y los productos terminados que a, los activos corrientes aumentan. Esta variación positiva de las existencias se resta de los ingresos netos porque se considera una salida de efectivo. Es’Es el mismo caso de las cuentas por cobrar. Cuando aumenta, significa que la empresa ha vendido sus productos a crédito. No hubo ninguna transacción en efectivo, por lo que las cuentas por cobrarCuentas por cobrarLas cuentas por cobrar (AR) representan las ventas a crédito de una empresa, que aún no han sido cobradas a sus clientes. Las empresas permiten que también se reste de los ingresos netos.
Por otro lado, si una partida del pasivo corriente, como las cuentas por pagarCuentas por pagarEs un pasivo en el que se incurre cuando una organización recibe bienes o servicios de sus proveedores a crédito. Las cuentas por pagar aumentan, esto se considera una entrada de efectivo porque la empresa tiene más efectivo para mantener en su negocio. Esto se añade a los ingresos netos.
Efectivo de las operaciones
Una vez realizados todos los ajustes, se obtiene el efectivo neto proporcionado por la empresa’s actividades de explotación. Esto no sustituye al beneficio neto, sino que es un resumen de la cantidad de efectivo generada por la empresa’s de la actividad principal de la empresa.
#2 Flujo de caja de inversión
Esta categoría del estado de flujos de efectivo se denomina Flujo de efectivo de las actividades de inversiónFlujo de efectivo de las actividades de inversiónEs la sección del estado de flujos de efectivo de una empresa que muestra cuánto dinero se ha utilizado en (o e informa de los cambios en los gastos de capitalGastos de capitalLos gastos de capital se refieren a los fondos que utiliza una empresa para la compra, la mejora o el mantenimiento de activos a largo plazo para mejorar (CapEx) y las inversiones a largo plazo. CapEx puede referirse a la compra de activos de propiedad, planta o equipo. Las inversiones a largo plazo pueden incluir deudaObligaciones a pagarLas obligaciones a pagar se generan cuando una empresa emite bonos para generar efectivo. Los bonos a pagar se refieren a la cantidad amortizada que un emisor de bonos e instrumentos de capital de otras empresas. Otra partida importante que se encuentra aquí son las adquisiciones de otros negocios. Una clave a recordar es que un cambio en los activos a largo plazo en el balance se reporta en las actividades de inversión del estado de flujos de efectivo.
Inversiones en propiedad y equipo
Estas inversiones de CapEx pueden significar la compra de nuevos equipos de oficina, como ordenadores e impresoras para un número creciente de empleados, o la compra de nuevos terrenos y un edificio para albergar las operaciones comerciales y la logística de la empresa. Estas partidas son necesarias para que la empresa siga funcionando. Estas inversiones son una salida de efectivo, y por lo tanto tendrán un impacto negativo cuando calculemos el aumento neto de efectivo de todas las actividades. Aprenda a calcular el CapEx con la fórmula del CapExCómo calcular el CapEx – FórmulaEsta guía muestra cómo calcular el CapEx derivando la fórmula del CapEx de la cuenta de resultados y el balance para el modelado y análisis financiero..
Efectivo de inversión
Se trata del importe total de efectivo proporcionado por (utilizado en) las actividades de inversión. En nuestro ejemplo, tenemos una salida neta para todos y cada uno de los años.
#3 Financiación del flujo de caja
Esta categoría también se denomina Flujo de caja de las actividades de financiaciónFlujo de caja de las actividades de financiaciónEs la cantidad neta de fondos que una empresa genera en un periodo de tiempo determinado. Las actividades financieras incluyen la e informa de cualquier emisión o recompra de accionesStockWhat is a stock? Una persona que posee acciones de una empresa se denomina accionista y tiene derecho a reclamar parte de la empresa’s activos residuales y ganancias (en caso de que la empresa se disuelva). Los términos «acciones», «participaciones» y «capital» se utilizan indistintamente. y bonos de la empresa, así como cualquier pago de dividendos que realice. Los cambios en el pasivo a largo plazo y los accionistas’ Los fondos propios en el balance se contabilizan en las actividades de financiación.
Emisión (reembolso) de deuda
Una empresa emite deuda como forma de financiar sus operaciones. Cuanto más efectivo tenga, mejor, ya que podrá expandirse rápidamente. A diferencia de los fondos propios, la emisión de deuda no’La adquisición de otras empresas no otorga ninguna participación en la empresa, por lo que no es una actividad de financiación’t diluir la propiedad de los accionistas existentes. La emisión de deuda es una entrada de efectivo, porque una empresa encuentra inversores dispuestos a actuar como prestamistas. Sin embargo, cuando se devuelve el dinero a estos inversores, el reembolso de la deuda es una salida de efectivo.
Emisión (reembolso) de capital
Es otra forma de financiar una empresa’s operaciones. A diferencia de la deuda, los titulares de los fondos propios tienen alguna participación en la empresa a cambio del dinero que se entrega a la compañía para su uso. Los beneficios futuros deben repartirse con estos accionistas o inversores. La emisión de capital es una fuente adicional de efectivo, por lo que’s una entrada de efectivo. Por el contrario, un reembolso de capital es una salida de efectivo. Se trata de la recompra, mediante el pago en efectivo, de los fondos propios de sus inversores, aumentando así la participación de la propia empresa.
Efectivo procedente de la financiación
También se denomina efectivo neto proporcionado por (utilizado en) actividades de financiación. El efectivo procedente de la financiación se calcula sumando todas las entradas y salidas de efectivo relacionadas con los cambios en el pasivo a largo plazo y las cuentas de los accionistas’ cuentas de capital.
#4 Saldo de tesorería
La última sección del estado de flujos de efectivo es una conciliación de la posición total de efectivoEquivalentes de efectivoEl efectivo y los equivalentes de efectivo son los más líquidos de todos los activos del balance. Los equivalentes de efectivo incluyen los valores del mercado monetario, las aceptaciones bancarias, que conecta con el balanceBalance SheetEl balance es uno de los tres estados financieros fundamentales. Los estados financieros son clave tanto para la modelización financiera como para la contabilidad.. Es la última pieza del rompecabezas a la hora de relacionar los tres estados financierosCómo se relacionan los 3 estados financierosCómo se relacionan los 3 estados financieros? Explicamos cómo enlazar los 3 estados financieros para la modelización financiera y.
Aumento (disminución) neto de la tesorería y saldo final de caja
Una vez que tenemos todos los saldos netos de efectivo para cada una de las tres secciones del estado de flujos de efectivo, los sumamos todos para encontrar el aumento o disminución de efectivo neto para el período de tiempo dado. A continuación, tomamos esta cantidad y la añadimos al saldo de caja inicial para llegar finalmente al saldo de caja final. Esta cantidad será reportada en el estado de balance bajo la sección de activo corriente.
Saldo inicial de caja
El saldo de caja de apertura es del año pasado’s saldo de caja de cierre. Podemos encontrar esta cantidad en el estado de flujo de caja y en el balance del año pasado’s estado de flujos de efectivo y balance general.
Ejemplo de la vida real de un Estado de Flujo de Caja (Amazon)
A continuación se muestra un ejemplo de Amazon’s Estado de flujos de efectivo 2016. Como puede ver por los rectángulos anaranjados, hay tres secciones claras que se suman al cambio total y a la posición de efectivo al final del período. Para verlo más de cerca, puede descargar Amazon’s estados financieros aquí, o puede consultar nuestro sitio web’Curso avanzado de modelización financiera en Amazon.
Cómo construir un estado de flujos de efectivo en un modelo financiero
Un estado de flujo de caja en un modelo financieroTipos de modelos financierosLos tipos más comunes de modelos financieros incluyen: Modelo de 3 estados, modelo DCF, M&Modelo A, modelo LBO, modelo presupuestario. Descubra los 10 tipos principales en Excel muestra datos históricos y proyectados. Antes de poder crear este modelo, primero necesitamos tener los modelos de la cuenta de resultados y del balance general construidos en Excel, ya que sus datos impulsarán en última instancia el modelo del estado de flujos de efectivo.
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Como hemos visto en nuestro ejemplo de modelo financiero, muestra todos los datos históricos en una fuente azulFormato del modelo financieroEl formato del modelo financiero es una ciencia en sí misma. Al formatear correctamente un modelo financiero, el analista mantiene la coherencia, la claridad y la eficiencia., mientras que los datos previstos aparecen en una fuente negra. La figura que se muestra a continuación sólo sirve como guía general sobre dónde encontrar los datos históricos para codificar las partidas. Además, muestra dónde encontramos, en el modelo financiero, los datos calculados o de referencia para rellenar la sección del periodo de previsión.
Cuando los tres estados se construyen en Excel, ahora tenemos lo que llamamos un “Three Statement Model3 Statement ModelUn modelo de 3 estados vincula la cuenta de resultados, el balance y el estado de flujos de efectivo en un modelo financiero conectado dinámicamente. Ejemplos, guía”. A continuación se muestra un resumen de cómo construir un estado de flujos de efectivo en Excel.
| Elementos de línea | Resultados históricos (Informe anual) | Períodos de Previsión (Modelo) |
|---|---|---|
| Beneficios netos | Cuenta de resultados | Cuenta de resultados |
| Depreciación & Amortización | Cuenta de resultados | PP&Programa E |
| Cambios en el capital circulante | Balance de situación | Programa de Capital de Trabajo |
| Gastos de capital | Balance de situación | PP&Programa E |
| Emisión de deuda | Balance de situación | Calendario de la deuda |
| Emisión de capital | Balance de situación | Calendario de la equidad |
| Saldo inicial de tesorería | Balance del período anterior | Balance del período anterior |
Vídeo explicativo del Estado de Flujo de Caja
Vea este breve vídeo para comprender rápidamente los principales conceptos tratados en esta guía, incluyendo qué es el estado de flujos de efectivo, cómo funciona y, lo más importante, por qué es importante para los profesionales de las finanzas.
Recursos adicionales
Gracias por leer nuestro sitio web’Guía para entender cómo funciona el estado de flujos de efectivo. Para seguir aprendiendo y avanzando en su carrera como analista financiero profesional, conviértase en un modelo financiero certificado & Analista de valoración (FMVA)®nuestro sitio web del Analista de Valoración y Modelización Financiera (FMVA)® La certificación le ayudará a ganar la confianza que necesita en su carrera de finanzas. Inscríbete hoy!, estos recursos adicionales de nuestro sitio web le serán útiles:
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