Estado de flujos de efectivo – Cómo preparar los estados de flujos de efectivo

Qué es el Estado de Flujos de Efectivo?

El Estado de Flujos de Efectivo (también denominado Estado de Flujos de Efectivo) contiene información sobre la cantidad de efectivo que una empresa ha generado y utilizado durante un período determinado.) es uno de los tres estados financieros clave que informan del efectivo generado y gastado durante un periodo de tiempo específico (e.g., un mes, trimestre o año). El estado de flujos de efectivo actúa como puente entre la cuenta de resultados y el balance al mostrar cómo el dinero entra y sale de la empresa.

Tres secciones del Estado de Flujos de Efectivo:

Imagen de nuestra página web’Curso de Fundamentos del Análisis Financiero.

Definiciones de flujo de caja

Flujo de caja: Entradas y salidas de efectivo y equivalentes de efectivo (más información en nuestro sitio web’s Ultimate Cash Flow GuideLa guía definitiva de los flujos de caja (EBITDA, CF, FCF, FCFE, FCFF)Esta es la guía definitiva de los flujos de caja para entender las diferencias entre el EBITDA, el flujo de caja de las operaciones (CF), el flujo de caja libre (FCF), el flujo de caja libre no apalancado o el flujo de caja libre a la empresa (FCFF). Aprenda la fórmula para calcular cada uno de ellos y dedúzcalos de una cuenta de resultados, un balance o un estado de flujos de efectivo)

Saldo de caja: Efectivo en caja y depósitos a la vista (saldo de efectivo en el balance)

Equivalentes de efectivo: Los equivalentes de efectivo incluyen el efectivo mantenido como depósitos bancarios, inversiones a corto plazo y cualquier activo fácilmente convertible en efectivo – incluye descubiertos y equivalentes de efectivo con vencimiento a corto plazo (menos de tres meses).

Clasificaciones del flujo de caja

1. Flujo de caja de explotación

Las actividades de explotación son las principales actividades productoras de ingresos de la entidad. El flujo de caja de las operaciones suele incluir los flujos de caja asociados a las ventas, las compras y otros gastos.

La empresa’El director financiero de la empresa (CFO) elige entre la presentación directa e indirecta del flujo de caja operativo:

    Beneficios P
    Depreciación D
    Amortización A
    Gasto por deterioro del valor I
    Variación del capital circulante ΔWC
    Variación de las provisiones ΔP
    Intereses e impuestos (I)
    Impuesto (T)
    Flujo de caja de explotación OCF

    Las partidas del estado de flujos de efectivo no son todos los flujos de efectivo reales, sino “razones por las que el flujo de caja es diferente del beneficio.”

    Gasto de depreciaciónGastos de depreciaciónCuando se adquiere un activo a largo plazo, debe capitalizarse en lugar de cargarse en el periodo contable en el que se adquiere. reduce el beneficio pero no afecta al flujo de caja (es un gasto no monetario). Por lo tanto, se vuelve a añadir. Del mismo modo, si el beneficio del punto de partida está por encima de los intereses e impuestos en la cuenta de resultados, habrá que deducir los flujos de caja por intereses e impuestos si se quieren tratar como flujos de caja de explotación.

    No existe ninguna orientación específica sobre el importe de los beneficios que debe utilizarse en la conciliación. Diferentes empresas utilizan el beneficio de explotación, el beneficio antes de impuestos, el beneficio después de impuestos o el beneficio neto. Evidentemente, el punto de partida exacto de la conciliación determinará los ajustes exactos realizados para llegar a una cifra de flujo de caja operativo.

    2. Flujo de caja de inversión

    El flujo de caja de las actividades de inversión incluye la adquisición y enajenación de activos no corrientes y otras inversiones no incluidas en los equivalentes de efectivo. Los flujos de caja de inversión suelen incluir los flujos de caja asociados a la compra o venta de propiedades, plantas y equipos (PP&E), otros activos no corrientes y otros activos financieros.

    Efectivo gastado en la compra de PP&E se denomina gastos de capital (CapEx).

    3. Flujo de caja de financiación

    El flujo de caja de las actividades de financiación son las actividades que dan lugar a cambios en el tamaño y la composición de los fondos propios o de los préstamos de la entidad. Los flujos de caja de financiación suelen incluir los flujos de caja asociados a los préstamos bancarios y su reembolso, así como a la emisión y recompra de acciones. El pago de un dividendo también se considera un flujo de caja de financiación.

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    Ejemplo de estado de flujos de caja

    A continuación se muestra un ejemplo de Amazon’s Informe anual de 2017, en el que se desglosa el flujo de caja generado por las actividades de explotación, inversión y financiación. Aprenda a analizar Amazon’Estado de flujos de efectivo consolidado en nuestra página web’s Curso de modelización financiera avanzada de Amazon.

    Fuente: amazon.com

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    Intereses y flujo de caja

    Según las NIIF, hay dos formas permitidas de presentar los gastos de intereses en el estado de flujos de efectivo. Muchas empresas presentan tanto los intereses recibidos como los pagados como flujos de caja de explotación. Otros tratan los intereses recibidos como flujo de caja de inversión y los intereses pagados como flujo de caja de financiación. El método utilizado es la elección del director financiero.

    En el Curso de Fundamentos de Análisis Financiero de U.S. Según los PCGA, los intereses pagados y recibidos se tratan siempre como flujos de caja de explotación.

    Flujo de caja libre

    Los banqueros de inversión y los profesionales de las finanzas utilizan diferentes medidas de flujo de caja para diferentes propósitos. El flujo de caja libre es una medida común utilizada normalmente para la valoración DCF. Sin embargo, el flujo de caja libre no tiene una definición definitiva y puede calcularse y utilizarse de diferentes maneras.

    Obtenga más información en nuestro sitio web’s Ultimate Cash Flow GuideValoraciónGuías de valoración gratuitas para aprender los conceptos más importantes a tu ritmo. Estos artículos le enseñarán las mejores prácticas de valoración de empresas y cómo valorar una empresa utilizando el análisis de empresas comparables, la modelización del flujo de caja descontado (DCF) y las transacciones precedentes, tal y como se utiliza en la banca de inversión, la investigación de capital,.

    Cómo preparar un estado de flujos de efectivo

    La sección de explotación del estado de flujos de efectivo puede mostrarse mediante el método directo o el método indirecto. Con cualquiera de los dos métodos, las secciones de inversión y financiación son idénticas; la única diferencia está en la sección de explotación. El método directo muestra las principales clases de ingresos brutos de caja y pagos brutos de caja.

    El método indirecto, en cambio, parte de los ingresos netos y ajusta el resultado por los efectos de las operaciones. Al final, los flujos de efectivo de la sección de explotación darán el mismo resultado tanto si se aplica el método directo como el indirecto, sin embargo, la presentación será diferente.

    El Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB) es partidario del método directo de presentación de informes porque proporciona información más útil que el método indirecto. Sin embargo, se cree que más del 90% de las empresas públicas utilizan el método indirecto.

    Método directo frente a método indirecto de presentación

    Existen dos métodos para elaborar un estado de flujos de efectivo, el método directo y el método indirecto.

    En el método directo, todas las instancias individuales de efectivo que se reciben o se pagan se cuentan y el total es el flujo de caja resultante.

    En el método indirecto, las partidas contables como los ingresos netos, las amortizaciones, etc. se utilizan para obtener el flujo de caja. En la modelización financiera, el estado de flujos de caja se elabora siempre a través del método indirecto.

    A continuación, una comparación entre el método directo y el método indirecto.

    Qué puede decirnos el Estado de Flujos de Efectivo?

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      Vídeo explicativo de los flujos de caja

      A continuación se muestra un vídeo explicativo de lo que es el estado de flujos de efectivo, cómo funciona y por qué’s importante. Vea el vídeo y usted’Aprenderá mucho en pocos minutos!

      Esperamos que esto le haya ayudado a entender mejor el funcionamiento de las empresas, la diferencia entre el flujo de caja y los beneficios, y cómo analizar más a fondo los estados financieros.

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