Qué es una estructura de capital simple?
Una estructura de capital simple es una estructura de capital que no contiene valores potencialmente dilutivos. En otras palabras, una estructura de capital simple consiste únicamente en acciones ordinariasLas acciones ordinarias son un tipo de valor que representa la propiedad del capital de una empresa. Hay otras condiciones – como una acción común, una acción ordinaria o una acción con derecho a voto – que son equivalentes a las acciones ordinarias., deuda no convertible y acciones preferentes no convertibles.
Resumen rápido:
Tipos de estructura de capital
Como se ha indicado anteriormente, una estructura de capital simple no contiene ningún título que pueda diluir potencialmente a la empresa’s ganancias. En cambio, una estructura de capital compleja contiene valores que podrían diluir la empresa’Los beneficios básicos de la empresa.
Las empresas con una estructura de capital compleja están obligadas a informar de los beneficios por acción tanto básicos como diluidos. A continuación, describimos los valores potencialmente dilutivos que podrían convertir una estructura de capital simple en una estructura de capital compleja.
Entender los valores potencialmente dilutivos
Los valores potencialmente diluyentes son valores que podrían convertirse en acciones ordinarias y diluir las ganancias de los accionistas. Las empresas con valores potencialmente dilutivos tienen una estructura de capital compleja. Los siguientes son valores comunes potencialmente dilutivos:
1. Acciones preferentes convertibles
Las acciones preferentes convertibles son un tipo de valor que da al titular la opción de convertir sus acciones preferentes en un número fijo de acciones ordinarias después de una fecha determinada.
Por ejemplo, el titular puede tener derecho a convertir una acción preferente en cinco acciones ordinarias cuando la empresa salga a bolsa.
2. Deuda convertible
La deuda convertible es un tipo de valor que da al titular la opción de convertir, a discreción del deudor, la deuda existente en una cantidad fija de acciones ordinarias.
Por ejemplo, el titular puede poseer un bono de 1.000 dólares de valor nominal que paga un cupón del 6% con un ratio de conversión de 20 acciones ordinarias por cada bono de 1.000 dólares de valor nominal.
3. Opciones sobre acciones
Opciones de compra de accionesPlan de Propiedad de Acciones para Empleados (ESOP)Un Plan de Propiedad de Acciones para Empleados (ESOP) se refiere a un plan de beneficios para los empleados que les da una participación en la empresa. El empresario asigna un porcentaje de la empresa’s acciones a cada empleado que reúna los requisitos necesarios sin coste inicial. El reparto de acciones puede basarse en el empleado’Las empresas con una estructura de capital compleja deben informar de los beneficios por acción tanto básicos como diluidos.
Por ejemplo, el titular puede tener opciones de compra de acciones con un precio de ejercicio de 50 dólares, que se van acumulando a lo largo de un período de tres años.
4. Warrants
WarrantsStock WarrantsLos warrants son opciones emitidas por una empresa que cotizan en bolsa y dan a los inversores el derecho (pero no la obligación) de comprar acciones de la empresa a un precio específico dentro de un período de tiempo determinado. Cuando un inversor ejerce una orden de compra, adquiere las acciones, y los ingresos son una fuente de capital para la empresa. son como las opciones sobre acciones en el sentido de que otorgan a un individuo la capacidad de comprar acciones de la empresa a un precio fijo. Sin embargo, una diferencia importante es que los warrants suelen emitirse junto con títulos de deuda o de capital para “endulzar” la operación mientras se conceden opciones sobre acciones a los empleados.
Por ejemplo, una empresa puede adjuntar cinco warrants a cada bono de 1.000 dólares de valor nominal emitido. Cada warrant es convertible en 15 acciones ordinarias con un precio de ejercicio de 5 dólares y una fecha de vencimiento del 1 de junio de 2025.
Ejemplo de estructura de capital simple
Un analista busca warrants y opciones sobre acciones de la empresa’El informe anual de la empresa para determinar el capital adicional que podría obtenerse si se ejercieran. El analista descubre que la empresa tiene 500.000 opciones sobre acciones en circulación con un precio medio ponderado de 5 dólares. ¿Qué indica sobre la empresa?’La estructura de capital de la empresa?
Las 500.000 opciones sobre acciones en circulación indican que la empresa posee valores potencialmente dilutivos y, por tanto, tiene una estructura de capital compleja.
Identificación de empresas’ Estructura de capital
Al observar una empresa’En la cuenta de resultados de la empresa, se puede identificar su estructura de capital. Por ejemplo, en Facebook’En el informe anual de 2018 de la empresa, ésta comunicó un beneficio básico por acción en 2018 de 7 dólares.65 y un beneficio diluido por acción en 2018 de 7 dólares.57. Por lo tanto, Facebook tiene una estructura de capital compleja. A continuación se muestra un extracto de la empresa’La cuenta de resultados de la empresa:
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