Qué es ex-ante?
Ex-ante es una palabra latina que significa “antes del evento.” El término se utiliza habitualmente en los mercados financieros para referirse a la predicción de acontecimientos como los parámetros económicos y financieros. Por ejemplo, el análisis ex-ante se aplica a la predicción de la rentabilidad de un valor.
Los analistas utilizan factores fundamentales para determinar los rendimientos esperados y luego los comparan con el rendimiento real del valor. Sin embargo, el análisis ex-ante no siempre es preciso porque la predicción no tiene en cuenta variables inesperadas, y el mercado es susceptible de sufrir perturbaciones que alteren la rentabilidad de un valor.
Cómo funciona
El análisis ex-ante se refiere a la predicción de un acontecimiento antes de que ocurra realmente, o antes de que los participantes en ese acontecimiento conozcan los hechos. En el mundo financiero, ex-ante es el rendimiento que los inversores esperan obtener de una cartera de inversionesCartera de inversionesUna cartera de inversiones es un conjunto de activos financieros propiedad de un inversor que puede incluir bonos, acciones, divisas, efectivo y equivalentes de efectivo, y materias primas. Además, se refiere a un grupo de inversiones que un inversor utiliza para obtener un beneficio al tiempo que se asegura de preservar el capital o los activos.. El término también puede aplicarse cuando se calculan las estimaciones de beneficios de toda una unidad de negocio o de una unidad individual. El resultado real no se conoce con certeza, pero hacer la predicción de los rendimientos esperados sirve de base para comparar el rendimiento previsto y el rendimiento real.
También se pueden hacer predicciones ex-ante cuando se espera que se inicie una fusión. Las predicciones están relacionadas con el ahorro de costes que supondrá la fusión, así como con las posibles sinergiasM&A SinergiasM&A Las sinergias se producen cuando el valor de una empresa fusionada es superior a la suma de las dos empresas individuales. 10 formas de estimar las sinergias operativas en M&Los acuerdos son: 1) analizar el número de empleados, 2) buscar formas de consolidar a los proveedores, 3) evaluar cualquier ahorro en la sede o en el alquiler 4) estimar el valor ahorrado por compartir que la entidad combinada disfrutará después de que la transacción de fusión se haya completado.
Aunque las predicciones pueden producirse ex-ante, también pueden producirse inmediatamente después de la realización de la transacción, pero existe incertidumbre sobre el rendimiento esperado. Mientras que el acontecimiento real (la fusión) ya se ha producido, el análisis ex-ante se centra en el principal acontecimiento que se producirá tras la fusión. Tales eventos pueden incluir informes de gananciasGuía de gananciasUna guía de ganancias es la información proporcionada por la dirección de una empresa que cotiza en bolsa con respecto a sus resultados futuros esperados, incluyendo estimaciones, movimientos del precio de las acciones, dominio de la industria, etc.
Incertidumbre del análisis ex-ante
Predecir los rendimientos esperados de un valor o una inversión suele ser una tarea difícil, especialmente debido a la imprevisibilidad del mercado. Algunos analistas pueden intentar tener en cuenta las variables esperadas en el mercado, pero las predicciones pueden a veces no alcanzar los objetivos debido a las perturbaciones externas que afectan a los mercados financieros. Por lo tanto, no se puede confiar totalmente en el análisis ex ante a la hora de tomar decisiones financieras.
Tipo de interés ex-ante
El tipo de interés ex-ante es el tipo de interés real que se calcula antes de la tasa de inflación realInflaciónLa inflación es un concepto económico que se refiere a los aumentos del nivel de precios de los bienes durante un periodo de tiempo determinado. El aumento del nivel de precios significa que la moneda de una determinada economía pierde poder adquisitivo (i.e., menos se puede comprar con la misma cantidad de dinero). es conocido. Es el tipo de interés cotizado en préstamos y bonos, y no se ajusta a la tasa de inflación. Por ejemplo, si un banco le presta 100 dólares a un tipo de interés del 10%, puede esperar pagar 10 dólares en concepto de intereses sin ajustar la tasa de inflación.
El prestamista asume que la tasa de inflación será cero, y espera recibir 110 dólares después de la expiración de la duración de la devolución del préstamo. Suponiendo que el tipo de interés real resulte ser el 10% (igual que el tipo de interés aplicado), el tipo de interés real será cero en lugar del 10% esperado.
Cuando el prestamista adelantó el préstamo al prestatario, la tasa de inflación era desconocida, y el prestamista predijo que la tasa de inflación sería cero. Por lo tanto, partiendo de este supuesto, Tipo Nominal = Tipo Real = 10%. Es el tipo de interés ex-ante porque se determinó antes de que el prestamista conociera el tipo de interés real.
La tasa de inflación durante el periodo del préstamo sólo se conoce después del mismo’El tipo de interés ex-post se determina antes de que el prestamista conozca el tipo de interés real. En este caso, el tipo de interés ex-post se calcula como sigue: Tipo nominal – Tasa de inflación real (10%) – 10% = 0%).
Ex-Ante vs. Ex-Post
Tras la ocurrencia de un evento previsto, el resultado previsto (ex-ante) puede compararse con el resultado real (ex-post). La información ex-post permite a la empresa de inversión evaluar su rendimiento real en contraposición a su planificación para lograr el resultado. El resultado real también puede ayudar al inversor a perfeccionar su proceso de predicción y obtener información adicional sobre cómo hacer que las predicciones se acerquen más al resultado real.
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