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Por qué utilizar un factor de descuento?
Algunos analistas prefieren calcular los factores de descuento explícitos en cada período de tiempo para poder ver los efectos de la capitalización con mayor claridad, así como hacer que el modelo de flujo de caja descontado o DCFGuía gratuita de formación del modelo DCFUn modelo DCF es un tipo específico de modelo financiero utilizado para valorar un negocio. El modelo es simplemente una previsión de una empresa’El flujo de caja libre no apalancado es más fácil de auditar.
El factor de descuento es una alternativa al uso de la función XNPV o XIRRXIRRLa función XIRR se encuentra en la categoría de funciones financieras de Excel. La función calculará la Tasa Interna de Retorno (TIR) para una serie de flujos de caja que pueden no ser periódicos. Si los flujos de caja son periódicos, debemos utilizar la función TIR. En la modelización financiera, la función XIRR es útil en La función XIRR es funciones en Excel. En el siguiente ejemplo, verás exactamente cómo se utiliza en una hoja de cálculo.
Fórmula para el factor de descuento
La fórmula para calcular el factor de descuento en Excel es la misma que la fórmula del valor actual neto (fórmula VANFórmula VANUna guía para la fórmula VAN en Excel al realizar análisis financieros. Es importante entender exactamente cómo funciona la fórmula del VAN en Excel y las matemáticas que hay detrás. VAN = F / [ (1 + r)^n ] donde, PV = Valor Actual, F = Pago futuro (flujo de caja), r = Tasa de descuento, n = el número de períodos en el futuro).
La fórmula es la siguiente:
Factor = 1 / (1 x (1 + Tasa de Descuento) ^ Número de Período)
Ejemplo de cálculo
A continuación te mostramos un ejemplo de cómo calcular el factor a partir de nuestra plantilla de hoja de cálculo de Excel.
En el periodo 6, que es el año número 6 que estamos descontando, el número de la fórmula sería el siguiente:
Factor = 1 / (1 x (1 + 10%) ^ 6) = 0.564
Si el flujo de caja no descontado en ese periodo es de 120.000 dólares, entonces para obtener el valor actual de ese flujo de caja, lo multiplicamos por 0.564, para llegar a 67.736 dólares.9.
El VAN total de los flujos de caja mostrados en el ejemplo anterior es de 737.348 $.1, que se puede calcular sumando los flujos de caja descontados individuales. Llegamos a la misma cifra utilizando la función VAN en Excel.
Aplicaciones en la modelización financiera
Los analistas utilizarán factores de descuento cuando realicen modelización financiera en ExcelCursos de modelización financiera si quieren tener más visibilidad en la fórmula del VAN y para ilustrar mejor el efecto del descuento.
Como se ve en el ejemplo anterior, cada dólar de flujo de caja recibido en el año 10 sólo vale 38.6% de cada dólar de flujo de caja recibido hoy. Una vez que se superan los 15 ó 20 años, el valor de los flujos de caja se vuelve extremadamente descontado. Como el riesgo de no recibirlos nunca es mucho mayor, el coste de oportunidad es mucho mayor.
Factor de descuento frente a. XNPV
El uso de un factor de descuento permite especificar exactamente cuántos días hay en cada período. Se puede hacer esto utilizando fechas específicas en cada periodo de tiempo y tomando la diferencia entre ellas.
Por ejemplo, del 30 de junio de 2018 al 31 de diciembre de 2018 hay 184 días, que es medio año. Al añadir esta capa adicional en el modelo, podemos ser muy precisos sobre nuestros períodos de descuento. Esto consigue exactamente el mismo efecto que el uso de la función XNPV y la función XIRRXIRR vs IRRPor qué usar XIRR vs IRR. La XIRR asigna fechas específicas a cada flujo de caja individual, lo que la hace más precisa que la TIR cuando se construye un modelo financiero en Excel. en Excel.
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