Financiación de proyectos – Una cartilla
La financiación de proyectos es el análisis financiero del ciclo de vida completo de un proyecto. Normalmente, se utiliza un análisis coste-beneficio para determinar si los beneficios económicos de un proyecto son mayores que los costes económicos. El análisis es especialmente importante para los proyectos de crecimiento a largo plazo CAPEXGrowth Capex es una forma de gasto de capital realizada por una empresa para ampliar las operaciones existentes o las perspectivas de crecimiento. Se centra en actividades como la adquisición de activos fijos, la compra de hardware (e.g., ordenadores), los vehículos para el transporte de mercancías y la ampliación del edificio.. El primer paso del análisis es determinar la estructura financiera,La trifecta del analista® GuíaLa guía definitiva sobre cómo ser un analista financiero de primera clase. ¿Quieres ser un analista financiero de primer nivel?? Se busca seguir las mejores prácticas del sector y destacar entre la multitud? Nuestro proceso, llamado The Analyst Trifecta® consiste en análisis, presentación & La relación entre la deuda y los fondos propios La relación entre la deuda y los fondos propios es una relación de apalancamiento que calcula el valor de la deuda total y los pasivos financieros con respecto al total de los accionistas’s equity., que se utilizarán para financiar el proyecto. A continuación, identificar y valorar los beneficios económicos del proyecto y determinar si los beneficios superan los costes.
Desglose de la definición
Ahora vamos a desglosar cada uno de los componentes de esta definición para comprender en detalle lo que incorpora:
#1 Financiación de infraestructuras a largo plazo, proyectos industriales y servicios públicos
La financiación de proyectos se utiliza generalmente en los sectores de la extracción de petróleo, la producción de energía y las infraestructuras. Son los sectores más apropiados para desarrollar esta técnica de financiación estructurada, ya que tienen un bajo riesgo tecnológico, un mercado razonablemente predecible y la posibilidad de vender a un único comprador o a unos pocos grandes compradores en base a contratos plurianuales (e.g. contratos «take-or-pay»).
#2 Estructura financiera sin recurso/con recurso limitado
La financiación de proyectos es la financiación estructurada de una entidad económica concreta – Un Vehículo de Propósito Especial (SPV)Un Vehículo/Entidad de Propósito Especial (SPV/SPE) es una entidad separada creada para un objetivo específico y estrecho, y que se mantiene fuera del balance. El SPV es un – creados por los patrocinadores utilizando capital o deuda. El prestamista considera el flujo de caja generado por esta entidad como la principal fuente de reembolso del préstamo.
Por lo tanto, si el prestatario tiene un incumplimiento de la deuda, el emisor de la deuda tiene derecho a embargar los activos de dicho SPV. Sin embargo, no tienen derecho a ningún otro activo que no forme parte de la SPV, incluso si los activos de liquidación de la SPV no son suficientes para cubrir el valor adeudado por incumplimiento.
#3 Pago con el flujo de caja generado por el proyecto
Los flujos de caja generados por el SPV deben ser suficientes para cubrir los pagos de los costes de explotación y para el servicio de la deuda en términos de reembolso de capital e intereses. Dado que el uso prioritario del flujo de caja es financiar los costes de explotación y el servicio de la deuda, sólo los fondos residuales una vez cubiertos estos últimos pueden utilizarse para pagar dividendos a los patrocinadores que emprenden el proyecto.
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¿Por qué los patrocinadores utilizan la financiación de proyectos??
Un patrocinador (la entidad que necesita financiación para los proyectos) puede optar por financiar un nuevo proyecto utilizando dos alternativas:
#1 Corporate Finance
La alternativa 1 significa que los patrocinadores utilizan todos los activos y flujos de caja de la empresa existente para garantizar el crédito adicional proporcionado por los prestamistas. Si el proyecto no tiene éxito, todos los activos y flujos de caja restantes pueden servir como fuente de reembolso para todos los acreedores (antiguos y nuevos) de la entidad combinada (empresa existente más nuevo proyecto).
#2 Financiación de proyectos
La alternativa 2 significa, en cambio, que el nuevo proyecto y la empresa existente viven dos vidas separadas. Si el proyecto no tiene éxito, los acreedores del proyecto no tienen ningún derecho (o uno muy limitado) sobre el capital de la empresa promotora’s activos y flujos de caja. Los accionistas existentes se benefician de la incorporación separada del nuevo proyecto a un SPV.
En qué se diferencia la financiación de proyectos de la financiación empresarial?
Ahora que tenemos una comprensión básica de lo que significa la financiación de proyectos, entendamos en qué se diferencia de la financiación empresarial. La siguiente tabla resume las diferencias importantes entre los dos tipos de financiación que hay que tener en cuenta.
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Quiénes son los patrocinadores de la financiación de proyectos?
Al participar en una operación de financiación de proyectos, cada patrocinador del proyecto persigue un objetivo claro, que difiere según el tipo de patrocinador. En resumen, hay cuatro tipos de patrocinadores que intervienen muy a menudo en estas operaciones:
Recursos adicionales
Gracias por leer nuestro sitio web’La guía de un director financiero sobre la financiación de proyectos – Una cartilla. Para saber más sobre cómo valorar una empresa, o para prepararse para una carrera en la financiación de proyectos, tenemos’tenemos todos los recursos que necesita! Estos son algunos de nuestros recursos más populares relacionados con la financiación de proyectos: