Qué es el flujo de caja de las operaciones?
El flujo de caja de las operaciones es la sección de una empresa’Estado de flujo de caja de la empresaEstado de flujo de cajaUn estado de flujo de caja contiene información sobre la cantidad de efectivo que una empresa ha generado y utilizado durante un periodo determinado. que representa la cantidad de efectivo que una empresa genera (o consume) al realizar sus actividades de explotación durante un periodo de tiempo. Las actividades de explotación incluyen la generación de ingresosLos ingresos son el valor de todas las ventas de bienes y servicios reconocidas por una empresa en un período. Los ingresos (también denominados ventas o ingresos), el pago de los gastos y la financiación del capital circulante. Se calcula tomando una empresa’s (1) ingresos netosLos ingresos netos son una partida clave, no sólo en la cuenta de resultados, sino en los tres estados financieros principales. Mientras que se llega a través de, (2) el ajuste de las partidas no monetarias, y (3) la contabilización de los cambios en el capital de trabajo.
Fórmula del flujo de caja de las operaciones
Aunque la fórmula exacta será diferente para cada empresa (dependiendo de las partidas que tengan en su cuenta de resultados y en su balance), hay una fórmula genérica de flujo de caja de operaciones que se puede utilizar:
Flujo de caja de las operaciones = Ingresos netos + partidas no monetarias + cambios en el capital circulante
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Ejemplo de flujo de caja de las operaciones
A continuación se muestra un ejemplo de Amazon’El flujo de caja operativo de la empresa de 2015 a 2017. Como puede ver en la captura de pantalla siguiente, el estado de cuenta comienza con los ingresos netos, luego añade las partidas no monetarias y contabiliza los cambios en el capital circulanteCapital circulanteCapital circulante (NWC) es la diferencia entre los activos circulantes de una empresa (netos de efectivo) y los pasivos circulantes (netos de deuda) en su balance..
Siga estos tres pasos:
Flujo de caja de las operaciones frente a los ingresos netos
Flujo de caja de las operacionesFlujo de caja de las operaciones (OCF) es la cantidad de efectivo generada por las actividades operativas regulares de un negocio en un período de tiempo específico. se calcula partiendo de los ingresos netos, que provienen de la parte inferior de la cuenta de resultados. Dado que la cuenta de resultados utiliza una contabilidad basada en el devengoPrincipio de devengoEl principio de devengo es un concepto contable que requiere que las transacciones se registren en el período de tiempo en el que se producen, independientemente de, incluye gastos que pueden no haber sido pagados realmente todavía. Por lo tanto, los ingresos netos deben ajustarse añadiendo todos los gastos no monetarios, como la depreciación, la compensación basada en acciones y otros.
Una vez que los ingresos netos se ajustan por todos los gastos no monetarios, también deben ajustarse por los cambios en los saldos del capital de trabajo. Dado que los contables reconocen los ingresosReconocimiento de ingresosEl reconocimiento de ingresos es un principio contable que describe las condiciones específicas en las que se reconocen los ingresos. En teoría, se basa en el momento en que se entrega un producto o servicio (y no cuando se’Si bien es cierto que los ingresos de la empresa son efectivamente pagados, una parte de ellos puede no ser pagada y, por lo tanto, creará una cuenta por cobrarCuentas por cobrarLas cuentas por cobrar (AR) representan las ventas a crédito de una empresa, que aún no han sido cobradas a sus clientes. Las empresas permiten el balance. Lo mismo ocurre con los gastos que se han devengado en la cuenta de resultados, pero que no se han pagado realmente.
Ejemplo de cálculo
Dejemos que’s un ejemplo sencillo de nuestro sitio web’Curso de modelización financiera de la empresaCursos de modelización financiera.
Paso 1: Comience a calcular el flujo de caja operativo tomando los ingresos netos de la cuenta de resultadosCuenta de resultadosLa cuenta de resultados es uno de los principales estados financieros de una empresa que muestra sus ganancias y pérdidas durante un período de tiempo. El beneficio o.
Segundo paso: Sume todas las partidas no monetarias. En este caso, la depreciaciónGastos de depreciaciónCuando se adquiere un activo a largo plazo, debe capitalizarse en lugar de cargarse en el periodo contable en el que se adquiere. y la amortización es la única partida.
Paso 3: Ajustar los cambios en el capital circulante. En este caso, sólo hay una línea porque el modelo tiene una sección separada a continuación que calcula los cambios en las cuentas por cobrar, inventarioInventoryInventory es una cuenta de activo corriente que se encuentra en el balance, que consiste en todas las materias primas, trabajos en curso y productos terminados que a, y las cuentas por pagar.
Flujo de caja de las operaciones frente al EBITDA
Beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDAEBITDA o beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones son los beneficios de una empresa antes de realizar cualquiera de estas deducciones netas. El EBITDA se centra en las decisiones operativas) es una de las métricas más citadas en finanzas. Analistas financierosConviértase en un modelo financiero certificado & Analista de valoración (FMVA)®el analista de valoración y modelización financiera (FMVA) de nuestro sitio web® La certificación le ayudará a ganar la confianza que necesita en su carrera de finanzas. Inscríbase hoy! se utiliza regularmente cuando se comparan empresas utilizando el omnipresente EV/EBITDAEV/EBITDAEV se utiliza en la valoración para comparar el valor de empresas similares mediante la evaluación de su valor de empresa (EV) al múltiplo de EBITDA en relación con una media. En esta guía, desglosaremos el múltiplo EV/EBTIDA en sus distintos componentes y le mostraremos cómo calcularlo paso a paso. Dado que el EBITDA no’Incluir los gastos de depreciación’A veces se considera un indicador del flujo de caja.
Como el EBITDA excluye los intereses y los impuestos, puede ser muy diferente del flujo de caja operativo. Además, el impacto de los cambios en el capital circulante y otros gastos no monetariosGastos no monetariosLos gastos no monetarios aparecen en la cuenta de resultados porque los principios contables exigen que se registren a pesar de que no se paguen realmente con efectivo. puede hacer que sea aún más diferente.
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Los gastos de capital
Mientras que el flujo de caja operativo nos indica la cantidad de efectivo que una empresa genera a partir de sus operaciones, no tiene en cuenta las inversiones de capital que se requieren para mantener o hacer crecer el negocio.
Para obtener una imagen completa de una empresa’Para valorar la posición financiera de una empresa, es importante tener en cuenta los gastos de capitalGastos de capitalLos gastos de capital se refieren a los fondos que utiliza una empresa para la compra, la mejora o el mantenimiento de activos a largo plazo para mejorar (CapEx), que se pueden encontrar en Flujo de caja de las actividades de inversiónFlujo de caja de las actividades de inversiónEl flujo de caja de las actividades de inversión es la sección del estado de flujo de caja de una empresa que muestra cuánto dinero se ha utilizado en (o.
Deduciendo los gastos de capital del flujo de caja de las operaciones obtenemos el flujo de caja libreFlujo de caja libre (FCF)El flujo de caja libre (FCF) mide una empresa’La capacidad de la empresa para producir lo que más interesa a los inversores: dinero en efectivo disponible para ser distribuido de forma discrecional., que a menudo se utiliza para valorar un negocio en un modelo de flujo de caja descontado (DCF)Guía gratuita de formación de modelos DCFUn modelo DCF es un tipo específico de modelo financiero utilizado para valorar un negocio. El modelo es simplemente una previsión de una empresa’s flujo de caja libre no apalancado.
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Recursos adicionales
Gracias por leer esta guía para entender qué es el flujo de caja de las operaciones, cómo se’Cómo se calcula el flujo de caja y por qué es importante. Para aprender más y seguir construyendo su carrera como analista de crédito, estos recursos adicionales de nuestro sitio web le serán útiles: