Qué es el flujo de caja disponible para el servicio de la deuda (CFADS)?
El flujo de caja disponible para el servicio de la deuda (CFADS), también conocido como efectivo disponible para el servicio de la deuda (CADS), es la cantidad de efectivo disponible para el servicio de las obligaciones de la deuda. Tiene en cuenta varias entradas y salidas de efectivo para ofrecer una representación precisa de un proyecto’La capacidad de la economía canadiense para generar flujos de caja y pagar el servicio de la deuda. Los analistas financieros suelen determinar los CFADS para utilizarlos como una de las métricas más importantes en la financiación de proyectosProject Finance – A PrimerProject finance primer. La financiación de proyectos es el análisis financiero del ciclo de vida completo de un proyecto. Normalmente, se utiliza un análisis coste-beneficio para modelar.
Resumen
Por qué es importante el flujo de caja disponible para el servicio de la deuda?
El CFADS es una métrica importante y actúa como un indicador muy preciso de un proyecto’La capacidad de la empresa para contraer deudas y pagarlas. Los CFADS pueden sustituir al EBITDA y pueden utilizarse como componente de ratios financieros clave, como el ratio de cobertura del servicio de la deudaEl ratio de cobertura del servicio de la deuda (DSCR) mide la capacidad de una empresa para utilizar sus ingresos de explotación para reembolsar todas sus obligaciones de deuda, incluido el reembolso del principal y los intereses de la deuda a corto y largo plazo. (DSCR), el ratio de cobertura de la vida del préstamo (LLCR) y el ratio de cobertura de la vida del proyecto (PLCR). Juntos, los tres ratios de cobertura determinan un proyecto’La capacidad de la empresa para cubrir la deuda tanto en un periodo del proyecto, como en toda la vida del mismo.
La determinación de los CFADS es especialmente importante en la financiación de proyectos, donde los flujos de caja previstos deben ser lo más precisos posible. En el ámbito de las finanzas corporativas, un ratio al que se suele hacer referencia para medir la capacidad de servicio de la deuda es el ratio de veces intereses ganados. La métrica, sin embargo, utiliza el EBITEBIT GuíaEl EBITE significa ganancias antes de intereses e impuestos y es uno de los últimos subtotales de la cuenta de resultados antes del beneficio neto. El EBIT también se conoce a veces como una estimación del flujo de caja, lo que hace que este ratio sea menos preciso de utilizar que un ratio de cobertura que utiliza el CFADS. Los flujos de caja disponibles para el servicio de la deuda son un mejor indicador de un proyecto’El EBITDA se centra en las decisiones operativas y compensará todos los flujos de caja en el orden en que se produzcan.
Cómo calcular el flujo de caja disponible para el servicio de la deuda?
El CFADS puede calcularse de más de una manera. Una forma de calcularlo es en un modelo de cascada de flujos de caja. La cascada de flujo de caja puede comenzar con los ingresosLos ingresos son el valor de todas las ventas de bienes y servicios reconocidas por una empresa en un período. Los ingresos (también denominados ventas o ingresos) o el EBITDAEBITDA o beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones son los beneficios de una empresa antes de realizar cualquiera de estas deducciones netas. El EBITDA se centra en las decisiones operativas y compensará todas las salidas y entradas de efectivo en el orden en que se produzcan. Pueden incluir elementos como ingresos de explotación, gastos de explotación, gastos de capitalGastos de capitalUn gasto de capital (“CapEx” para abreviar) es el pago con dinero en efectivo o crédito para comprar activos físicos o fijos a largo plazo utilizados en una, impuestos y financiación. Como alternativa, se puede empezar con los ingresos de los clientes y compensarlos con las salidas para obtener el CFADS.
A continuación se muestran dos formas habituales de calcular el CFADS:
1. A partir del EBITDA
2. Empezando por los ingresos de los clientes
Cómo se utiliza el flujo de caja disponible para el servicio de la deuda en el análisis financiero?
Como ya se ha mencionado, el CFADS suele calcularse mediante un modelo de cascada de flujos de caja. El modelo de cascada es importante para determinar la cantidad exacta de flujo de caja disponible para el servicio de la deuda. A partir de ahí, los CFADS pueden analizarse más a fondo en el modelo de cascada y desglosarse en flujo de caja disponible para la deuda seniorDeuda seniorLa deuda senior es el dinero que debe una empresa que tiene los primeros derechos sobre la empresa’s flujos de caja. Es más seguro que cualquier otra deuda, como la deuda subordinada, la deuda juniorTramo juniorUna deuda junior es una deuda no garantizada que tiene menor prioridad de reembolso que otras deudas en caso de impago. También se denomina deuda subordinada., El flujo de caja libre en relación con los fondos propios (FCFE) es la cantidad de efectivo que genera una empresa y que está disponible para ser distribuida a los accionistas. Se calcula como el efectivo de las operaciones menos los gastos de capital. En esta guía se explicará detalladamente por qué es’s importante y cómo calcularlo y varios.
Después de calcular el CFADS, se puede comparar con los intereses y los reembolsos del principal para determinar si hay suficiente flujo de caja disponible para pagar esta obligación de deuda. Los CFADS también pueden introducirse en varios ratios de coberturaRatio de coberturaUn ratio de cobertura se utiliza para medir una empresa’La capacidad de la empresa para pagar sus obligaciones financieras. Un ratio más alto indica una mayor capacidad para cumplir con las obligaciones y se utiliza para analizar el proyecto. La evaluación de un índice de cobertura, como el índice de cobertura del servicio de la deuda, a lo largo de un período de tiempo puede dar una idea de si hay suficiente efectivo para liquidar las obligaciones de la deuda en cada período del proyecto.
Cálculo del flujo de caja disponible para el servicio de la deuda (CFADS) – Ejemplo de trabajo
A continuación se muestra un ejemplo de cómo podrían calcularse los CFADS utilizando un modelo de cascada de flujos de cajaPlantilla de gráfico de cascadaEsta plantilla de gráfico de cascada le guía paso a paso para construir un gráfico de cascada utilizando datos brutos. El gráfico de cascada es una excelente forma de mostrar visualmente el efecto de los flujos de caja positivos y negativos, de forma acumulada. En Excel 2016, hay una opción de gráfico en cascada incorporada, por lo que es un proceso muy sencillo y rápido. empezando por el EBITDA:
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