Qué son los fondos de inversión cerrados?
Los fondos de inversión cerrados son fondos de inversión que obtienen una cantidad fija de capital de los inversores a través de una oferta pública inicial (OPI)Una oferta pública inicial (OPI) es la primera venta de acciones emitidas por una empresa al público. Antes de una OPV, una empresa se considera una empresa privada, normalmente con un pequeño número de inversores (fundadores, amigos, familia e inversores empresariales como los inversores de capital riesgo o los inversores ángeles). Conoce qué es una OPV y cotiza sus acciones en bolsa. Un fondo de inversión cerrado está supervisado por un gestor de fondos, se negocia de forma similar a los valores y se considera una empresa de inversión que cotiza en bolsa.
Resumen
Cómo entender los fondos de inversión cerrados
En un fondo de inversión cerrado, se inicia una oferta pública inicial para recaudar capital para el fondo de inversión. Las acciones se emiten a quienes aportan capital al fondo de inversión. Después, las acciones cotizan en el mercado secundarioMercado secundarioEl mercado secundario es el lugar donde los inversores compran y venden valores a otros inversores. Ejemplos: Bolsa de Nueva York (NYSE), Bolsa de Londres (LSE). y se negocian por los inversores en función de la oferta y la demanda.
Un fondo de inversión cerrado, como su nombre indica, no emite acciones adicionales ni recompra acciones. El siguiente diagrama describe el proceso relacionado con un fondo de inversión cerrado:
Características principales de un fondo de inversión cerrado
Un fondo de inversión cerrado tiene las siguientes características clave:
1. Honorarios de gestión
Cobra comisiones de gestión.
2. Gestionada activamente
Está gestionado activamente por un gestor de fondos.
3. Capital fijo y acciones
Recoge una cantidad fija de capital y un número de acciones a través de una OPS.
4. Cotiza en bolsa
Se negocia en un mercado secundario (bolsa de valoresBolsa de valoresUna bolsa de valores es un mercado en el que se compran y venden valores, como acciones y bonos. Las bolsas de valores permiten a las empresas captar capital y a los inversores tomar decisiones informadas utilizando información sobre los precios en tiempo real. Las bolsas pueden ser un lugar físico o una plataforma de negociación electrónica.).
5. No hay emisión ni reembolso de acciones
No emite ni reembolsa acciones más allá de las emitidas en su OPV.
6. Variación del precio de la acción
El precio de las acciones de un fondo de inversión cerrado refleja el valor liquidativo de los activos de la cartera, además de la oferta y la demanda del mercadoOferta y demandaLas leyes de la oferta y la demanda son conceptos microeconómicos que establecen que en los mercados eficientes, la cantidad suministrada de un bien y la cantidad. Un fondo de inversión cerrado puede cotizar con una prima o un descuento sobre el valor liquidativo por acción.
Precio de las acciones de un fondo de inversión cerrado
Un área común de confusión es cómo las acciones de un fondo de inversión cerrado tienen un precio en el mercado. El precio de las acciones de un fondo de inversión cerrado varía en función de los valores cambiantes de los activos de la cartera, además de la oferta y la demanda y otros factores fundamentales. La oferta y la demanda y otros factores fundamentales pueden hacer que un fondo de inversión cerrado se negocie con una prima o un descuento respecto al valor liquidativo por acción.
Dado que un fondo de inversión cerrado se compone de un número fijo de acciones, la alta demanda impulsa el precio de la acción, mientras que la presión de venta deprime el precio de la acción. La oferta y la demanda de un fondo de inversión cerrado pueden estar condicionadas por el sentimiento del mercado, la reputación del gestor del fondo, el escaso perfil de rentabilidad y riesgo, las elevadas comisiones de gestión, etc.
Ejemplo práctico
Considere un fondo de inversión cerrado que recaudó 10 millones de dólares de capital a través de una oferta pública inicial. Tras la OPV, el fondo de inversión emitió 10 millones de acciones por un valor liquidativo de 1 $ (10 millones de dólares / 10 millones de acciones) por acción. Supongamos, para simplificar, que el fondo no cobra comisiones de gestión.
Una prima NAV/acción
Un potencial inversor se percata de que el fondo de inversión cerrado está gestionado por un reputado banquero de Wall Street y que es favorable a los accionistas. El inversor potencial decide comprar acciones del fondo de inversión cerrado. Observando que el precio actual de las acciones es de 1 dólar, ofrece una ligera prima sobre el valor liquidativo por acción para comprar acciones a los actuales accionistas del fondo.
Un descuento en el valor liquidativo/acción
En medio de una guerra comercial entre EE.UU. y China, un inversor del fondo de inversión se da cuenta de que el fondo de inversión tiene una gran posición en acciones de chips. El inversor cree que la demanda de patatas fritas en China será escasa y, por tanto, no quiere mantener el fondo de inversión. Decide vender sus participaciones en el fondo de inversión con un descuento sobre el valor liquidativo por acción.
Pros y contras de los fondos de inversión cerrados
Pros:
Contras:
Lectura relacionada
nuestro sitio web ofrece el Modelado Financiero & Analista de valoración (FMVA)®Conviértase en un modelo financiero certificado & Analista de valoración (FMVA)®el Analista de Valoración y Modelización Financiera (FMVA) de nuestro sitio web® La certificación le ayudará a ganar la confianza que necesita en su carrera de finanzas. Inscríbase hoy mismo! programa de certificación para aquellos que buscan llevar su carrera al siguiente nivel. Para seguir aprendiendo y avanzar en su carrera, los siguientes recursos le serán útiles:
Formación en finanzas corporativas
Avanza en tu carrera en la banca de inversión, el capital privado, la FP&A, tesorería, desarrollo corporativo y otras áreas de las finanzas corporativas.
Inscríbase en nuestro’s Cursos de FinanzasCursos de Finanzas
para llevar su carrera al siguiente nivel! Aprenda hoy mismo, paso a paso, con instructores profesionales de Wall Street.