Qué son los fondos del mercado monetario?
Los fondos del mercado monetario son fondos de inversión de renta fija abiertos que invierten en títulos de deuda a corto plazo, como las letras del TesoroLas letras del Tesoro (T-Bills) son un instrumento financiero a corto plazo emitido por el Tesoro de EE.UU. con periodos de vencimiento desde unos pocos días hasta 52 semanas., letras municipales, e instrumentos de deuda corporativa y bancaria a corto plazo que presentan un bajo riesgo crediticio y hacen hincapié en la liquidez.
Comprender los fondos del mercado monetario
Los valores del mercado monetario suelen tener un vencimiento inferior a 12 meses. La naturaleza a corto plazo de los valores es una forma de reducir el riesgo y la incertidumbre. La selección de las inversiones en el mercado monetario es realizada por un gestor de fondos, ya que debe relacionarse con el tipo de fondo del mercado monetario. Los fondos del mercado monetario no están asegurados por el gobierno federal (FDIC), a diferencia de las cuentas del mercado monetario, que están aseguradas.
Los ingresos de los fondos de inversión del mercado monetario suelen ser en forma de dividendosDividendosUn dividendo es una parte de los beneficios y las ganancias retenidas que una empresa paga a sus accionistas. Cuando una empresa genera un beneficio y acumula ganancias retenidas,; puede estar gravada o exenta de impuestos dependiendo de la naturaleza de los valores invertidos en el fondo. Los fondos pueden utilizarse como herramienta de gestión de tesorería en las empresas debido a su liquidez y flexibilidad, de ahí su popularidad.
Los fondos del mercado monetario se desarrollaron y comenzaron a utilizarse en la década de 1970. Se regulan a través de la Comisión de Valores y Bolsa (SEC)La Comisión de Valores y Bolsa de los Estados Unidos, o SEC, es una agencia independiente del gobierno federal de los Estados Unidos que es responsable de la aplicación de las leyes federales de valores y de proponer normas de valores. También se encarga del mantenimiento de la industria de valores y de las bolsas de valores y opciones bajo la Investment Company Act de 1940 en Estados Unidos y el Reglamento 2017/1131 en Europa. Según el Investment Company Institute, los fondos del mercado monetario suman 4.68 billones, al 17 de junio de 2020, y se distribuyen de la siguiente manera:
Objetivos de las inversiones en fondos del mercado monetario
Los inversores participan en los fondos del mercado monetario por las siguientes razones:
Tipos de fondos del mercado monetario
La normativa de la Securities and Exchange Commission (SEC) establece tres categorías de fondos del mercado monetario en función de los valores que componen el fondo:
1. Gobierno
Los fondos invierten en alrededor del 99.5% en valores respaldados por el gobierno, como U.S. Bonos del Tesoro, bonos con garantía U.S. Los valores del Tesoro, los acuerdos de recompra y los valores del Federal Home Loan. También invierten en valores de empresas patrocinadas por el gobierno (GSE), como Freddie Mac y Fannie Mae. Dado que el papel respaldado por el gobierno es “libres de riesgo,” los fondos se consideran muy seguros.
2. Prima
Son fondos invertidos en instrumentos de deuda empresarial a corto plazo, como papel comercial, pagarés de empresa y títulos bancarios a corto plazo (banker’(aceptaciones y certificados de depósito). También incluyen acuerdos de recompra y recompra inversa.
3. Libres de impuestos municipales
Los fondos del mercado monetario se invierten predominantemente en valores emitidos por los municipios, que son valores exentos de impuestos federales y a menudo estatales. Otras entidades también emiten valores con protección fiscal, en los que también participan los fondos monetarios, como los municipales estatales.
Ventajas del uso de los fondos del mercado monetario
1. Liquidez
El reembolso de un fondo del mercado monetario suele tardar menos de dos días hábiles, y es bastante fácil liquidar las operaciones de inversión de la cuenta de corretaje.
2. Gestión del riesgo
Los fondos del mercado monetario actúan como una herramienta de gestión del riesgo, ya que los fondos se invierten en valores equivalentes al efectivo con bajo riesgo y alta liquidez.
3. A corto plazo
La naturaleza a corto plazo de los fondos del mercado monetario garantiza un bajo riesgo de tipo de interés, crédito y liquidez.
4. Seguridad
Los fondos del mercado monetario invierten en valores de bajo riesgo y alta calidad crediticia, lo que garantiza una gran seguridad.
5. Estabilidad
Los fondos del mercado monetario son inversiones de baja volatilidad.
6. Conveniencia
Fácil acceso a los fondos a través de una cuenta corriente vinculada a un fondo de inversión del mercado monetario que genera ingresos.
7. Diversificación
Los fondos del mercado monetario suelen tener una cartera diversificada de títulos de deuda pública, corporativa y libre de impuestos.
8. Exención de impuestos
Las emisiones municipales en las que invierten los fondos del mercado monetario están exentas del impuesto sobre la renta federal y, a menudo, del estatal; por lo tanto, proporcionan unos ingresos eficientes desde el punto de vista fiscal.
Riesgos de los fondos del mercado monetario
1. Riesgo de crédito
Los valores del mercado monetario son susceptibles de sufrir volatilidad y no están asegurados por la FDIC, por lo que la posibilidad de no perder dinero, por muy baja que sea, no está garantizada. Existe una probabilidad de pérdida, aunque generalmente es bastante pequeña. No hay garantía de que los inversores reciban 1 dólar.El fondo de inversión tiene un coste de 100 euros por acción en el momento del reembolso de sus participaciones.
2. Bajos rendimientos
Los bajos rendimientos de los fondos del mercado monetario suelen ser inferiores a los de otros fondos compuestos por activos como acciones y propiedades. Existe la posibilidad de que los rendimientos del mercado monetario también se sitúen por debajo de la tasa de inflaciónInflaciónLa inflación es un concepto económico que se refiere a los aumentos del nivel de precios de los bienes durante un periodo de tiempo determinado. El aumento del nivel de precios significa que la moneda de una determinada economía pierde poder adquisitivo (i.e., menos se puede comprar con la misma cantidad de dinero)., Proporcionan rendimientos reales negativos a los inversores (riesgo de inflación). Los tipos de interés también pueden bajar más, reduciendo la rentabilidad de las inversiones en el mercado monetario.
3. Comisiones de liquidez y puertas de reembolso
Implica la imposición de elevadas comisiones de liquidez, i.e., comisiones cobradas por la venta de acciones. Las puertas de rescate exigen periodos de espera antes de rescatar los ingresos de los fondos del mercado monetario, normalmente implementados para evitar una corrida del fondo en periodos de estrés del mercado.
4. Exposición al cambio de divisas
Este riesgo lo asumen los fondos que invierten en instrumentos del mercado monetario transfronterizos denominados en otras monedas distintas a la de origen.
5. Cambios en el entorno
Los cambios en las políticas económicas y en la normativa gubernamental pueden repercutir negativamente en el precio de los valores del mercado monetario y en sus emisores’ situación financiera, i.e., si afectan a los tipos de interés y a la oferta monetaria.
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