¿Qué es una frontera eficiente??
Una frontera eficiente es un conjunto de carteras de inversión que se espera que proporcionen la mayor rentabilidad con un nivel de riesgo determinado. Se dice que una cartera es eficiente si no hay otra cartera que ofrezca mayores rendimientos con un riesgo menor o igual. La ubicación de las carteras en la frontera eficiente depende del inversor’s grado de tolerancia al riesgo.
La frontera eficiente es una línea curva. Se debe a que cada aumento del riesgo da lugar a una cantidad relativamente menor de rendimientos. En otras palabras, existe una rentabilidad marginal decreciente del riesgo, y da lugar a una curvatura.
La diversificación de los activos en su cartera conduce a un aumento de la rentabilidad y a una disminución de los riesgos, lo que lleva a una cartera que se encuentra en la frontera eficiente. Por lo tanto, la diversificaciónDiversificaciónLa diversificación es una técnica que consiste en asignar los recursos o el capital de la cartera a una variedad de inversiones.El objetivo de la diversificación es mitigar las pérdidas puede crear una cartera eficiente que se sitúe en una línea curva.
Cómo funciona una frontera eficiente?
Se representa trazando los rendimientos esperados de una cartera y la desviación estándar de los rendimientos. El eje Y está formado por los rendimientos esperados de la cartera. El eje de abscisas está etiquetado como la desviación estándar de los rendimientos, que es una medida del riesgo.
A continuación, se traza una cartera en el gráfico en función de sus rendimientos esperados y de la desviación estándar de los mismos. La cartera se compara con la frontera eficiente. Si una cartera está representada en el lado derecho del gráfico, indica que existe un mayor nivel de riesgo para la cartera en cuestión. Si se sitúa en un punto bajo del gráfico, la cartera ofrece una baja rentabilidad.
Ejemplo práctico
En nuestro ejemplo, hay dos activos. El primer activo’es del 15% y la otra tiene una rentabilidad esperada del 7%. La desviación estándarDesviación estándarDesde un punto de vista estadístico, la desviación estándar de un conjunto de datos es una medida de la magnitud de las desviaciones entre los valores de las observaciones contenidas del primer activo es del 18%, mientras que el segundo activo muestra una desviación estándar del 10%. La siguiente tabla muestra la desviación típica y la rentabilidad esperada de una cartera compuesta por ambos activos. Cuando se representan los puntos de la tabla, se muestra una frontera eficiente.
Imagen de nuestra página web’Plantilla de frontera eficiente y CALEsta plantilla de frontera eficiente y CAL demuestra cómo construir una frontera de cartera y un gráfico de líneas CAL para encontrar la cartera óptima. La frontera eficiente La frontera de la cartera es un gráfico que representa todas las carteras posibles con diferentes combinaciones de pesos de activos, con niveles de desviación estándar de la cartera
Imagen de nuestro sitio web’Esta plantilla de frontera eficiente y CAL muestra cómo construir una frontera de cartera y un gráfico de líneas CAL para encontrar la cartera óptima. La frontera eficiente La frontera de la cartera es un gráfico que traza todas las carteras posibles con diferentes combinaciones de pesos de activos, con niveles de desviación estándar de la cartera
Según el criterio de la media-varianza, la cartera A es mejor que la cartera B si E(R)A ≥ E(R)B y σA ≤ σB. En otras palabras, los inversores preferirán la cartera A si los rendimientos esperados de la cartera A son mayores que los de la cartera B, y la rentabilidad esperada de la cartera A’La desviación típica de la cartera A es inferior a la de la cartera B’s.
Del gráfico se desprende que hay dos carteras situadas en el punto A y en el punto B. El criterio de la media-varianza demuestra que la cartera A es una mejor inversión que la cartera B porque la cartera A ofrece una mayor rentabilidad esperada con un riesgo ligeramente inferior.
Importancia de una frontera eficiente
La frontera eficiente es la base de la teoría moderna de la carteraTeoría Moderna de la Cartera (MPT)La Teoría Moderna de la Cartera (MPT) se refiere a una teoría de la inversión que permite a los inversores reunir una cartera de activos que maximice la rentabilidad esperada para, que es la idea de cómo los inversores pretenden crear una cartera que maximice la rentabilidad esperada basándose en un nivel de riesgo específico. Ayuda a los inversores a comprender los posibles riesgos y rendimientos de sus carteras y a analizar cómo se comparan con el conjunto óptimo de carteras que se consideran eficientes. Esto ayuda a los inversores a modificar en consecuencia sus estrategias de inversión al comprender el nivel de riesgo que corresponde a cada cartera.
Hay que tener en cuenta que no existe una única frontera eficiente para todos. Cada una es diferente para cada inversor porque depende de múltiples factores – como el número de activos en la cartera, el sector de los activos y el grado del inversor’s tolerancia al riesgo.
Limitaciones de una frontera eficiente
La frontera eficiente se basa en suposiciones que pueden no reflejar con exactitud situaciones realistas. Por ejemplo, supone que todos los inversores piensan de forma racional y evitan los riesgos. También supone que las fluctuaciones de los precios del mercado no dependen del número de inversores, y que todos los inversores gozan de igual acceso al préstamo de dinero a un tipo de interés sin riesgo.
Estas suposiciones no siempre son ciertas, ya que algunos inversores pueden no tomar decisiones racionales, y algunos inversores son muy propensos al riesgo. No todos los inversores tienen el mismo acceso a los préstamos.
Además, asume que los rendimientos de los activos resultan en una distribución normalDistribución normalLa distribución normal también se conoce como distribución gaussiana o de Gauss. Este tipo de distribución se utiliza ampliamente en las ciencias naturales y sociales. El. Sin embargo, en la realidad, el rendimiento de los activos no suele seguir una distribución normal, ya que suele variar a tres desviaciones estándar de la media.
Más recursos
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