Qué es el FX Carry Trade?
FX carry trade, también conocido como carry trade de divisas, es una estrategia financiera por la que la moneda con el tipo de interés más altoTipo de interésUn tipo de interés se refiere a la cantidad cobrada por un prestamista a un prestatario por cualquier forma de deuda dada, generalmente expresada como un porcentaje del principal. se utiliza para financiar las operaciones con una moneda de bajo rendimiento. Mediante la estrategia de carry trade de divisas, un operador pretende captar las ventajas de la obtención de beneficios sin riesgo utilizando la diferencia de los tipos de cambio para obtener ganancias fáciles.
El carry trade de divisas es una de las estrategias de negociación más populares en el mercado de divisas. Las operaciones de carry trade más populares incluyen algunos pares de divisas muy utilizados en el mercado de divisas, como el par dólar australiano-yen japonés y el par dólar neozelandés-yen japonés. Se sabe que los diferenciales de los tipos de interés de los pares de divisas son bastante elevados. El comercio de divisas sigue el principio de “compraría a la baja y vendería a la alta.”
Resumen
Modelo de funcionamiento del FX Carry Trade
Un operador que participa en una operación de carry trade de divisas pretende obtener un beneficio de la diferencia entre los tipos de interés de las divisas de dos países, siempre que los tipos de cambio no fluctúen de forma significativa. La moneda de financiación es la moneda con la que se negocia o se intercambia en una operación de carry trade de divisas. Suele ir acompañado de un tipo de interés más bajo.
Los inversores realizan una operación de carry trade de divisas tomando prestada la divisa de financiación y tomando posiciones cortas en las divisas del activo. Los bancos centrales de las divisas de financiación suelen utilizar políticas monetarias para bajar los tipos de interés con el fin de facilitar el crecimiento en épocas de recesiónRecesiónLa recesión es un término utilizado para significar una desaceleración de la actividad económica general. En macroeconomía, las recesiones se reconocen oficialmente tras dos trimestres consecutivos de tasas de crecimiento negativas del PIB.. Cuando los tipos bajan, los inversores piden dinero prestado y lo invierten tomando posiciones cortas.
Ejemplo práctico
Digamos, por ejemplo, que un operador se da cuenta de que el tipo de cambio del yen japonés es 0.5%, mientras que el tipo del dólar australiano es del 4%. El operador pretende obtener un beneficio de hasta el 3.5%, siendo la diferencia entre los dos tipos. Entonces realizará un FX carry trade tomando prestados yenes japoneses y convirtiéndolos en dólares australianos. El operador invertirá entonces los dólares en un valor que pague el tipo de interés del AUD.
Tras el vencimiento de la inversión, el operador reconvertirá el producto de la inversiónCorrientes de ingresosLas corrientes de ingresos son las distintas fuentes de las que una empresa obtiene dinero por la venta de bienes o la prestación de servicios. Los tipos de vuelta al yen japonés, con la intención de obtener algún beneficio sin riesgo utilizando el diferencial de tipos de interés entre las dos monedas. Si el tipo de cambio se mueve en contra del yen, el operador se beneficiará aún más. Sin embargo, si el yen se fortaleciera, el operador habría ganado menos del 3.un diferencial de interés del 5% o incluso podría haber incurrido en pérdidas.
Riesgos asociados a una operación con divisas
1. Incertidumbre en los tipos de cambio
El mayor riesgo de una operación de carry trade de divisas es la incertidumbre de los tipos de cambio. Esto se debe a que el mercado de divisas es excepcionalmente volátil y puede cambiar de rumbo en cualquier momento. Utilizando el ejemplo siguiente, si el valor del AUD cayera en relación con el yen japonés, el operador’ha incurrido en una pérdida masiva. Por lo tanto, un pequeño movimiento en los tipos de cambio puede dar lugar a grandes pérdidas.
2. Riesgo de tipo de interésRiesgo de tipo de interésEl riesgo de tipo de interés es la probabilidad de que el valor de un activo disminuya como consecuencia de fluctuaciones inesperadas de los tipos de interés. El riesgo de tipo de interés se asocia principalmente a los activos de renta fija (e.g., bonos) en lugar de con inversiones de capital.
Si el país de la moneda de inversión reduce los tipos de interés y el país de la moneda de financiación aumenta sus tipos de interés, se producirá una pérdida de tipo de interés neto positivo y, por tanto, se reducirá la rentabilidad de la operación de carry trade de divisas.
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