¿Qué es un gasto de capital??
Un gasto de capital (“CapEx” para abreviar) es el pago con dinero en efectivo o a crédito para adquirir activos físicos o fijos a largo plazo utilizados en una empresa’s operaciones. El gastoGastosUn gasto representa un pago con dinero en efectivo o con crédito para adquirir bienes o servicios. Un gasto se registra en un único momento en tiempos se capitalizan (i.e., no se gasta directamente en una empresa’El análisis de empresas comparables consiste en comparar los parámetros de funcionamiento de las empresas públicas de un grupo similar dentro de un sector.
El CapEx es importante para que las empresas crezcan y mantengan su negocio invirtiendo en nueva propiedad, planta, equipo (PP&E), productos y tecnología. Los analistas financieros y los inversores prestan mucha atención a una empresa’Los gastos de capital de una empresa, ya que no aparecen inicialmente en la cuenta de resultadosLa cuenta de resultados es uno de los principales estados financieros de una empresa que muestra sus pérdidas y ganancias durante un periodo de tiempo. El beneficio o pero puede tener un impacto significativo en el flujo de caja.
Cuándo capitalizar vs. Gasto
La decisión de gastar o capitalizar un gasto se basa en el tiempo que se espera que dure el beneficio de ese gasto. Si el beneficio es inferior a 1 año, se debe gastar directamente en la cuenta de resultados. Si el beneficio es superior a 1 año, debe capitalizarse como activo en el balance.
Por ejemplo, la compra de material de oficina, como la tinta y el papel de las impresoras, no entraría dentro de las actividades de inversión, sino que sería un gasto de funcionamiento.
La compra de un edificio, por el contrario, proporcionaría un beneficio de más de 1 año y, por tanto, se consideraría un gasto de capital.
Más información sobre cuándo capitalizar en el sitio web de las NIIF.
CapEx en el Estado de Flujo de Caja
Un gasto de capital puede encontrarse en una empresa’Estado de flujos de efectivo de la empresaEstado de flujos de efectivoUn estado de flujos de efectivo contiene información sobre la cantidad de efectivo que una empresa ha generado y utilizado durante un período determinado., bajo “nversiones.” Como puede ver en la captura de pantalla anterior de Amazon’El informe anual de 2016 de la empresa (10-k10-KEl formulario 10-K es un informe anual detallado que se debe presentar a la U.S. Comisión del Mercado de Valores (SEC). La presentación proporciona un resumen completo de una empresa’El rendimiento de la empresa en el año. Es más detallado que el informe anual que se envía a los accionistas), en 2016, tuvieron 6.737 millones de dólares de gastos de capital relacionados con “compra de bienes y equipos, incluidos los programas informáticos de uso interno y el desarrollo de sitios web, neto.”
Como este gasto se considera una inversión, no aparece en la cuenta de resultados.
CapEx en el balance
El CapEx fluye del estado de flujos de caja al balance. Una vez capitalizado, el valor del activo se reduce lentamente con el tiempo (i.e., gasto) a través de los gastos de depreciaciónGastos de depreciaciónCuando se adquiere un activo a largo plazo, debe capitalizarse en lugar de cargarse en el periodo contable en el que se adquiere..
Cómo calcular los gastos de capital netos
El CapEx neto puede calcularse directa o indirectamente. En el enfoque directo, un analista debe sumar todas las partidas individuales que componen el total de gastos, utilizando un calendario o un programa de contabilidad. En el enfoque indirecto, el valor puede deducirse observando el valor de los activos en el balance junto con los gastos de depreciación.
Método directo:
Método indirecto:
Más información sobre la fórmula de los gastos de capitalCómo calcular los gastos de capital – FórmulaEsta guía muestra cómo calcular los gastos de capital derivando la fórmula de los gastos de capital de la cuenta de resultados y del balance para la modelización y el análisis financiero..
Gastos de capital y depreciación
Como recapitulación de la información anterior, cuando un gasto se capitaliza, se clasifica como activo en el balance. Para sacar el activo del balance a lo largo del tiempo, hay que contabilizarlo como gasto y pasarlo por la cuenta de resultados.
Los contables cargan los activos en la cuenta de resultados a través de la depreciación. Existe una amplia gama de métodos de depreciaciónMétodos de depreciaciónLos tipos más comunes de métodos de depreciación incluyen la línea recta, el doble saldo decreciente, las unidades de producción y la suma de los dígitos de los años. que se puede utilizar (la depreciación linealLa depreciación lineal es el método más utilizado y más fácil para asignar la depreciación de un activo. Con la línea recta, el balance decreciente, etc.) según la preferencia del equipo directivo.
A lo largo de la vida de un activo, la depreciación total será igual al gasto de capital neto. Esto significa que si una empresa tiene regularmente más CapEx que depreciación, su base de activos está creciendo.
He aquí una pauta para saber si una empresa está creciendo o disminuyendo (a lo largo del tiempo):
Gastos de capital en el flujo de caja libre
Flujo de caja libreFlujo de caja libre (FCF)El flujo de caja libre (FCF) mide una empresa’Los gastos de capital suelen tener un efecto considerable en la situación financiera a corto y largo plazo de una organización, ya que producen lo que más interesa a los inversores: el efectivo disponible para ser distribuido de forma discrecional. es una de las métricas más importantes en las finanzas corporativas. Los analistas evalúan regularmente una empresa’La capacidad de la empresa para generar flujo de caja y la considera una de las principales formas en que una empresa puede crear valor para el accionistaValor para el accionistaEl valor para el accionista es el valor financiero que los propietarios de una empresa reciben por poseer acciones de la misma. Se crea un aumento del valor para el accionista.
La fórmula del flujo de caja libre (FCF) es:
El CapEx en la valoración
En la modelización financieraQué es la modelización financieraLa modelización financiera se realiza en Excel para prever los resultados financieros de una empresa. Resumen de qué es la modelización financiera, cómo & por qué construir un modelo. Para la valoración, un analista construirá un modelo DCFGuía gratuita de formación de modelos DCFUn modelo DCF es un tipo específico de modelo financiero utilizado para valorar un negocio. El modelo es simplemente una previsión de una empresa’Un flujo de caja libre no apalancado para determinar el valor actual neto (VANFórmula del VANUna guía para la fórmula del VAN en Excel al realizar un análisis financiero. Es importante entender exactamente cómo funciona la fórmula del VAN en Excel y las matemáticas que hay detrás. VAN = F / [ (1 + r)^n ] donde, PV = Valor Actual, F = Pago futuro (flujo de caja), r = Tasa de descuento, n = el número de períodos en el futuro) de la empresa. El enfoque más común es calcular una empresa’Los activos a largo plazo son los activos que una empresa utiliza en su proceso de producción y que tienen una vida útil de más de un año’El coste medio ponderado del capital de una empresa representa su coste de capital combinado, que incluye el capital y la deuda.).
A continuación se muestra una captura de pantalla de un modelo financiero que calcula el flujo de caja libre no apalancado, que se ve afectado por los gastos de capital.
Cursos de modelización financiera
Fuente: nuestro sitio web’Curso de modelización financiera de la empresaCursos de modelización financiera.
Recursos adicionales
Gracias por leer nuestra página web’Guía de los gastos de capital de la empresa. Para seguir avanzando en su carrera, estos recursos adicionales de nuestro sitio web le serán útiles: