Gráfico de puntos del FOMC – Visión general, historia, funcionamiento e interpretación

¿Qué es el gráfico de puntos del FOMC??

El gráfico de puntos del FOMC (Comité Federal de Mercado Abierto), llamado alternativamente Fed’El diagrama de puntos del FOMC es un gráfico que resume las decisiones del FOMC’Las perspectivas de la tasa de los fondos federales. Se publica trimestralmente y es observado de cerca por los inversores y economistas en busca de indicaciones sobre la trayectoria futura del tipo de los fondos federales.

La imagen siguiente muestra el gráfico de puntos del FOMC de junio de 2021. (Volveremos a ver la imagen más adelante para analizar su interpretación).

Fuente: Bloomberg

Resumen

    Entender el gráfico de puntos del FOMC

    Historia

    En 2012, la economía de EE.UU. se estaba recuperando de la crisis financiera mundial de 20082008-2009 La crisis financiera mundial de 2008-2009 se refiere a la crisis financiera masiva a la que se enfrentó el mundo entre 2008 y 2009. La crisis financiera afectó a personas e instituciones de todo el mundo, y millones de estadounidenses se vieron profundamente afectados. Las instituciones financieras empezaron a hundirse, muchas fueron absorbidas por entidades más grandes, y el Gobierno de EE.UU. se vio obligado a ofrecer rescates, y los tipos de interés estaban cerca de cero. En su momento, la Reserva Federal quiso ofrecer al público una visión anticipada de las políticas que los funcionarios de la Fed estaban considerando en un horizonte temporal a corto y largo plazo.

    Como resultado, la Reserva Federal introdujo el gráfico de puntos del FOMC para ser más transparente con respecto a sus políticas.

    Cómo funciona

    Hasta 19 funcionarios de la Reserva Federal pueden aportar un punto de forma anónima (lo que significa que no hay puntos “identificado”) a cada año natural variable del gráfico de puntos del FOMC para indicar dónde creen que debería estar el tipo de los fondos federales.

    Los 19 funcionarios de la Fed que pueden aportar un punto al gráfico de puntos del FOMC incluyen siete miembros de la Junta de Gobernadores del Sistema de la Reserva Federal y los presidentes de los 12 bancos regionales.

    El número real de puntos por año puede ser inferior a 19 si hay vacantes en la Junta de Gobernadores del Sistema de la Reserva Federal. Por ejemplo, en el gráfico de puntos del FOMC de marzo de 2019, solo había 17 puntos para cada año natural debido a dos vacantes en la Junta de Gobernadores del Sistema de la Reserva Federal.

    El gráfico de puntos del FOMC como previsión del futuro tipo de interés de los fondos federales

    Aunque el gráfico de puntos del FOMC es comúnmente visto por los inversores y los economistas para medir los posibles cambios en la política monetaria, los funcionarios de la Reserva Federal han indicado que no ponen gran énfasis en el gráfico de puntos del FOMC. Esto se debe a que la Reserva Federal depende de los datos, lo que significa que su política monetaria depende en gran medida de las tendencias económicas, la inflaciónLa inflación es un concepto económico que se refiere a los aumentos en el nivel de precios de los bienes durante un período de tiempo determinado. El aumento del nivel de precios significa que la moneda de una determinada economía pierde poder adquisitivo (i.e., se puede comprar menos con la misma cantidad de dinero)., y eventos globales.

    Por ejemplo, el gráfico de puntos del FOMC de diciembre de 2019 indicaba que no se tomaría ninguna medida sobre el tipo de los fondos federales en 2020. Sin embargo, debido a la pandemia de coronavirus, la Reserva Federal modificó el tipo de interés de los fondos federales fijándolo cerca de cero. Como dijo el presidente de la Fed, Jerome Powell, en su reunión del FOMC de junio de 2021: “los puntos no son un mayor pronóstico de los futuros movimientos de los tipos … es’s porque’s tan inciertos”.

    Cómo interpretar el gráfico de puntos del FOMC

    El gráfico de puntos del FOMC de junio de 2021 se reproduce a continuación:

    Fuente: Bloomberg

    Antes de interpretar el gráfico de puntos del FOMC, hay que tener en cuenta algunas cosas clave:

      Interpretación del gráfico de puntos del FOMC de junio de 2021

      2021

      A finales de 2021, los 18 funcionarios de la Fed creen que el tipo de interés objetivo de los fondos federales debería estar en el rango de 0.00% a 0.25%.

      El punto mediano del FOMC indica un tipo de interés de los fondos federales del 0.00% a 0.25% en 2021.

      2022

      A finales de 2022:

        El punto mediano del FOMC indica un tipo de interés objetivo de los fondos federales del 0.00% a 0.25% en 2022.

        2023

        A finales de 2023

          La mediana del punto del FOMC indica un tipo de interés objetivo de los fondos federales del 0.50% a 0.75% en 2023.

          A largo plazo

          a largo plazo:

            La mediana del punto del FOMC indica un tipo de interés objetivo de los fondos federales del 2.38% al 2.63% a largo plazo.

            Cómo se utiliza comúnmente el gráfico de puntos del FOMC?

            Los inversores y los economistas suelen comparar el gráfico de puntos del FOMC más reciente con los anteriores para obtener una indicación de la dirección (agresiva o moderada) de la política monetaria Política monetariaLa política monetaria es una política económica que gestiona el tamaño y la tasa de crecimiento de la oferta monetaria en una economía. Es una poderosa herramienta para. A continuación se compara el gráfico de puntos del FOMC de junio de 2021 con el gráfico de puntos del FOMC de marzo de 2021 (indicados como puntos grises).

            Al comparar el gráfico de puntos del FOMC de junio de 2021 con el de marzo de 2021, se puede observar que en 2023, varios funcionarios de la Fed desplazaron sus gráficos de puntos hacia arriba. Hizo que el punto medio del FOMC en 2023 pasara de 0.00%-0.25% a 0.50%-0.75%, lo que indica una posible subida de los tipos en 2023 y un giro de la política monetaria hacia el halcón.

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