Qué es un pagaré?
Un grupo de venta está formado por agentes y corredores que participan en la comercialización o venta de una nueva emisión de valores o una emisión secundaria de capital o deuda. El grupo vendedor compra valores al por mayor directamente del emisor y luego los vende a los miembros del grupo vendedor con un margen de beneficio sobre lo que pagaron al emisor del valor, pero por debajo del precio de mercadoPrecio de mercadoEl término precio de mercado se refiere a la cantidad de dinero por la que se puede vender un activo en un mercado. El precio de mercado de un determinado bien es un punto de convergencia.
Los miembros del grupo vendedor, que son empresas de corretaje y agentes de bolsa, venden los valores directamente a los inversores potenciales y obtienen un beneficio por la diferencia entre el precio pagado al grupo vendedor y el importe cobrado a los inversores.
Los miembros de un grupo de venta ayudan al grupo a vender y distribuir los valores al público, pero no asumen la responsabilidad de los valores no vendidos. Los miembros participan principalmente en la comercialización o venta de las nuevas emisiones de valores, pero no participan necesariamente en el proceso de suscripciónSuscripciónEn la banca de inversión, la suscripción es el proceso por el que un banco obtiene capital para un cliente (empresa, institución o gobierno) de los inversores en forma de valores de renta variable o de deuda. El objetivo de este artículo es que los lectores comprendan mejor el proceso de captación de capital o de aseguramiento. Por lo general, las operaciones del grupo de venta se rigen por un acuerdo de grupo de venta, que fija las condiciones de las operaciones, establece la concesión de la venta y fija las normas sobre la terminación del grupo.
El grupo de venta no es un acuerdo permanente, sino que se crea para vender valores específicos, y se termina cuando se completa la transacción de venta o sobre la base de otras normas de terminación previstas en el acuerdo del grupo de venta.
Resumen
Comprender los grupos de venta
El número de miembros de un grupo de venta puede variar de decenas a cientos de corredores y agentes. Cuando se forma un grupo de venta, habrá un corredor/agente principal, al que se unirán otros corredores participantes. El grupo de venta está dirigido por un alto directivo, que invita a otras pequeñas empresas de corretaje y distribución de todo el mundo a unirse al grupo de venta. El directivo también es responsable de garantizar el cumplimiento de los organismos reguladores.
Este enfoque facilita la distribución de las acciones y garantiza que éstas se vendan rápidamente, ya que cada empresa participante mantiene una lista de clientes a los que vende. Los grupos de venta pueden comprender una lista de suscriptores que participaron en la suscripción de la emisión. Los suscriptores reciben una parte de los beneficios del grupo vendedor y también son responsables de las acciones no vendidas.
Si un miembro del grupo de venta no es uno de los suscriptores, no obtiene una parte de los beneficios del grupo y queda exento de cualquier responsabilidad por las acciones no vendidas. El grupo se rige por un acuerdo de grupo de venta, en el que se describe cómo se asigna la emisión, las posibles comisionesComisión se refiere a la compensación que se paga a un empleado después de completar una tarea, que es, a menudo, la venta de un determinado número de productos o servicios debidos, y cómo se terminará el grupo.
Cómo funciona un grupo de venta
Se forma un grupo de venta para gestionar la distribución de una nueva emisión de valores a los inversores. Normalmente, el grupo compra los valores al emisor a un precio determinado y luego los vende a pequeñas empresas de inversión, en lugar de que el emisor venda la emisión de valores directamente a los inversores. Al comprar valores al emisor y revenderlos a los inversores, el grupo obtiene beneficios.
Del emisor’Desde el punto de vista de los inversores, la designación de un grupo de venta para gestionar el proceso de comercialización y venta significa que no tienen que vender los valores directamente a los inversores. En cambio, el emisor recibe un pago por adelantado por las acciones que emite, lo que elimina el riesgo de tener que gestionar un gran inventario de acciones.
La formación de un grupo de venta permite a los corredores y agentes de bolsa financiar una emisión de valores de gran volumen que, de otro modo, resultaría cara para un solo corredor. Cada uno de los corredores participantes en el grupo de venta obtiene una parte de la emisión de valores para venderla directamente a los inversores. Los corredores obtienen un beneficio en la operación de venta en el diferencial entre el precio de compra al suscriptor y el precio de mercado.
Una vez vendidos todos los valores, el grupo vendedor se disuelve y los suscriptores se reparten los beneficios residuales de la emisión. Los corredores individuales pueden formar grupos de venta para otra emisión de valores, como por ejemplo para una emisión de acciones u obligaciones de una empresa.
La gestión de un grupo de venta
Cuando se forma un grupo de venta, los miembros firman un acuerdo que determina la asignación de la emisión de valores a cada participante, la comisión de gestiónComisiones de gestiónLas comisiones de gestión son los honorarios que se pagan a los profesionales encargados de gestionar las inversiones de un cliente’s nombre. Normalmente se determina como un porcentaje del total, así como sus derechos y obligaciones. El director del grupo de venta asigna los valores a cada miembro, y el tamaño de la asignación puede depender de la capacidad de cada participante.
Algunos participantes pueden recibir una gran asignación, mientras que otros recibirán una pequeña asignación. El directivo también establece las condiciones del emisor, como el precio de la oferta y el calendario de la misma.
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