Guía de fondos de capital riesgo vs fondos de cobertura
Hay varios puntos importantes que hay que conocer sobre las similitudes y diferencias entre el capital privado y los fondos de cobertura. En esta guía se exponen los principales puntos que se mencionan a continuación, para cualquier persona que esté planificando su carrera en el ámbito de las finanzas corporativas.
Ambas carreras requieren amplios conocimientos y habilidades en la modelización financiera, métodos de valoración,Métodos de valoraciónCuando se valora una empresa como negocio en marcha hay tres métodos principales de valoración utilizados: El análisis DCF, las empresas comparables y las transacciones precedentes y el análisis financiero detallado.
A continuación se enumeran y analizan las principales diferencias entre los fondos de capital riesgo y los fondos de cobertura:
#1 Horizonte temporal de inversión
En cuanto a los fondos de capital riesgo frente a los fondos de cobertura, la primera diferencia es la de la inversión horizontes temporales. Los fondos de cobertura tienden a invertir en activos que pueden proporcionarles un buen rendimiento de la inversión (ROI) en un plazo de tiempo corto. Los gestores de fondos de cobertura prefieren activos líquidos para poder pasar rápidamente de una inversión a otra.
En cambio, los fondos de Private Equity no buscan rendimientos a corto plazo. Su objetivo es invertir en empresas que tienen el potencial de proporcionar beneficios sustanciales a largo plazo. Sin embargo, no están interesados en adquirir o dirigir empresas, ni en invertir en empresas que necesitan un cambio de rumbo.
Empresas de capital privadoLas 10 principales empresas de capital privadoQuienes son las 10 principales empresas de capital privado del mundo? Nuestra lista de las diez mayores empresas de capital riesgo, ordenadas por el capital total obtenido. Estrategias comunes dentro de P.E. incluyen compras apalancadas (LBO), capital riesgo, capital de crecimiento, inversiones en dificultades y capital intermedio. generalmente adquieren una participación de control en las empresas en las que invierten. Una participación de control se obtiene a menudo a través de una compra apalancada (LBO)LBO Buy-SideEste artículo trata específicamente de las LBO en el lado de la compra de las finanzas corporativas. En una compra apalancada (LBO), una empresa de capital privado utiliza todo el apalancamiento posible para adquirir una empresa y maximizar la tasa interna de rendimiento (TIR) para los inversores de capital. Las entidades de compra de LBO incluyen empresas de capital privado, compañías de seguros de vida, fondos de cobertura, fondos de pensiones y fondos comunes de inversión.. Después de adquirir el control, los fondos de PE toman medidas para mejorar el rendimiento de la empresa. Esto puede lograrse mediante el cambio de gestión, la expansión, la racionalización de las operaciones u otros métodos. Su objetivo final es vender su participación por un beneficio considerable una vez que la empresa sea rentable.
Aunque la inversión de un fondo de cobertura puede durar desde unos segundos hasta un par de años, se centran en obtener beneficios lo antes posible y pasar a la siguiente inversión prometedora. El horizonte de inversión medio de un fondo de capital riesgo es de cinco a siete años.
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#2 Inversión de capital
La siguiente diferencia es la forma el capital se invierte. Un inversor que invierte en un fondo de capital riesgo deberá comprometer el capital que desea invertir. Por lo tanto, el dinero sólo debe invertirse cuando se solicite. Sin embargo, el incumplimiento de la petición de capital de un gestor de fondos de capital riesgo puede dar lugar a graves sanciones.
Un inversor en un fondo de cobertura invertirá su dinero de una sola vez.
Debido a las inversiones realizadas por un fondo de capital riesgo, los inversores están obligados a comprometer el capital durante un determinado período de tiempo, que suele ser de tres a cinco años, o de siete a diez años. Esta restricción no se aplica a las inversiones de los fondos de cobertura, que pueden liquidarse en cualquier momento.
Aprenda más sobre las técnicas de inversiónEstrategias de inversión en accionesLas estrategias de inversión en acciones se refieren a los diferentes tipos de inversión en acciones. Estas estrategias son el valor, el crecimiento y la inversión en índices. La estrategia que elige un inversor se ve afectada por una serie de factores, como la’La situación financiera del inversor, sus objetivos de inversión y su tolerancia al riesgo..
#3 Estructura jurídica
La estructura jurídica de las inversiones es diferente para los fondos de capital riesgo y los fondos de cobertura. Los fondos de cobertura suelen ser fondos de inversión abiertos sin restricciones de transferibilidad. Los fondos de capital riesgo, en cambio, suelen ser fondos de inversión cerrados con restricciones a la transmisibilidad durante un determinado periodo de tiempo.
#4 Estructura de honorarios y remuneración
Los fondos de cobertura y los fondos de capital riesgo también difieren en la forma en que son compensados. Los inversores de capital riesgo suelen cobrar un 2% como comisión de gestión y un 20% como comisión de incentivo. En el caso de los inversores de fondos de cobertura, la comisión se basa en el concepto de «high-water mark». El Valor Neto de los Activos (NAV), que es diferente para cada inversor en función del momento de su inversión, se compara con la subida y la bajada interanual (YOY)YoY (Year over Year)YoY significa Año sobre Año y es un tipo de análisis financiero utilizado para comparar datos de series temporales. Es útil para medir el crecimiento y detectar tendencias..
Por ejemplo, el Sr. A invirtió en el fondo de cobertura ABC. El valor liquidativo era de 200 dólares en el momento de la inversión. Si durante el año, el valor liquidativo aumentó a 210 dólares, el fondo de inversión libre tendría derecho a un incentivo de 10 dólares. Si el valor liquidativo del fondo cayera a 150 dólares y luego volviera a subir a 190 dólares, el fondo de cobertura no tendría derecho a ningún incentivo, ya que no se ha superado la cota de 200 dólares.
En el caso de los fondos de capital riesgo, hay una tasa de referencia en lugar de un punto de referencia alto. Los fondos de capital riesgo ganan los honorarios de incentivo sólo después de haber superado esta tasa de referencia. Por ejemplo, si la tasa crítica de rentabilidad es del 8% y si los rendimientos anualizados son del 5%, los inversores son’No se cobra ninguna comisión de incentivo. Si, por el contrario, el rendimiento anualizado es del 10%, entonces los inversores tienen derecho a la comisión de incentivo sobre la totalidad del 10% de rendimiento.
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#5 Nivel de riesgo
Los fondos de cobertura y los fondos de capital riesgo también difieren significativamente en cuanto a la nivel de riesgo. Ambos compensan sus inversiones de alto riesgo con inversiones más seguras, pero los fondos de cobertura tienden a ser más arriesgados, ya que se centran en obtener altos rendimientos en inversiones de corto plazo.
Es difícil hacer una generalización sobre el nivel de riesgo, ya que los fondos individuales varían mucho en función de sus estrategias de inversión.
#6 Impuestos
Cada año, tanto los fondos de cobertura como los de capital riesgo deben generar y presentar al IRS el Anexo K-1. El Anexo K-1 se utiliza para declarar los ingresos, las pérdidas y los dividendos de cada inversor que son los socios del fondo.
Los fondos de cobertura, así como las empresas de capital riesgo, al estar estructurados bajo el concepto de sociedad colectiva, están obligados a declarar al IRS la proporción de ganancias a corto plazo frente a las ganancias a largo plazo mediante el formulario K-1.
Los impuestos sobre la renta o las ganancias de capital a largo y corto plazo surgen para los inversores de fondos de cobertura y de capital riesgo, dependiendo del tiempo que se mantengan las inversiones antes de ser vendidas. Debido a la naturaleza a largo plazo de las inversiones de capital privado, no están sujetas a los tipos impositivos sobre las ganancias de capital a corto plazo.
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