Qué es el emparejamiento de órdenes?
La combinación de órdenes se refiere al proceso de introducir órdenes idénticas de compra y venta simultáneamente para fomentar la negociación de ese valor concreto.
Cuando un inversor quiere comprar una determinada cantidad de valores y otro inversor quiere vender una cantidad similar de esos valores a un precio parecido, las órdenes de ambos inversores coinciden y, por tanto, se procesa una transacción. Un sistema de casación de órdenes es el medio a través del cual se casan las órdenes de compra con las de venta para llevar a cabo la negociación de valoresTrading SecuritiesLos valores de negociación son valores adquiridos por una empresa con el fin de obtener un beneficio a corto plazo. Los valores se emiten dentro del sector de la empresa,.
Antes, la casación de las órdenes se realizaba fuera de línea por los corredores. El proceso de casación de órdenes se realiza mediante interacciones cara a cara en subastas abiertas. El sistema de casación electrónica se introdujo en la década de 1980 en la U.S., y la Bolsa de Chicago (entonces conocida como la Bolsa del Medio Oeste) fue la primera del mundo en ejecutar órdenes electrónicamente.
El proceso de emparejamiento de órdenes se automatizó por completo en 2010.
Resumen
Proceso de casación de órdenes
La casación de órdenes es principalmente responsabilidad de los especialistas del mercado y de los proveedores de liquidez en el mercado. El emparejamiento se produce cuando las órdenes de compra y de venta presentadas para la misma acción o valor están próximas en términos de tiempo y precio.
Se considera que las órdenes de compra y de venta son compatibles si la orden de compra’El precio máximo de la orden de compra supera o iguala al de la orden de venta’s precio mínimo. Las órdenes de compra y venta compatibles se priorizan mediante sistemas informáticos de casación.
La precisión y la rapidez son fundamentales en los intercambios modernos. Inversores que negocian activamente en los mercados bursátilesBolsa de Nueva York (NYSE)La Bolsa de Nueva York (NYSE) es la mayor bolsa de valores del mundo, ya que alberga el 82% de los mercados de valores de Estados Unidos&P 500, así como 70 de los más grandes buscan formas de atajar las ineficiencias del mercado comercial. Si el sistema de casación de órdenes se retrasa, los compradores y vendedores pueden realizar operaciones a precios inferiores a los ideales, lo que puede provocar pérdidas a los inversores.
Además, el sistema de casación de órdenes debe ser eficiente para que compradores y vendedores se beneficien por igual, y el volumen de órdenes se maximice.
Algoritmos de órdenes compatibles
El intercambio electrónico es una parte importante de la negociación y afecta a la eficiencia del mercado de valores. Existen diferentes algoritmos para casar las órdenes; sin embargo, la elección de un algoritmo adecuado es crucial para el sistema de negociaciónMecanismos de negociaciónLos mecanismos de negociación se refieren a los diferentes métodos por los que se negocian los activos. Los dos tipos principales de mecanismos de negociación son los que se basan en las cotizaciones y los que se basan en las órdenes.
El primero en entrar, primero en salir (FIFO) y el prorrateo son los dos algoritmos más utilizados para la casación de órdenes.
1. Primero en entrar, primero en salir (FIFO)
El FIFO también se conoce como algoritmo precio-tiempo. Según el algoritmo FIFO, las órdenes de compra tienen prioridad en el orden de precio y tiempo. Entonces, las órdenes de compra con el mismo precio máximo se priorizan en función de la hora de la oferta, y se da prioridad a la primera orden de compra. Se prioriza automáticamente sobre las órdenes de compra a precios más bajos.
Por ejemplo, una orden de compra de 300 acciones de un valor a 50 dólares por acción es seguida por otra orden de compra de 100 acciones del mismo valor a un precio similar.
Según el algoritmo FIFO, el total de 300 acciones de la orden de compra se emparejará con las órdenes de venta. Puede haber más de una orden de venta. Una vez igualada la orden de compra de 300 acciones, se iniciará la igualación de la orden de compra de 100 acciones.
2. Pro-Rata
Un sistema que utiliza el algoritmo Pro-Rata también da prioridad a la orden de compra de mayor precio. Sin embargo, las órdenes de compra con el mismo precio más alto se casan en proporción a cada tamaño de orden.
Por ejemplo, las órdenes de compra de 300 acciones y 100 acciones del mismo valor están activas en el sistema. Al mismo tiempo, se activa una orden de venta compatible de 300 acciones. La orden de venta no podrá cumplir las dos órdenes de compra.
El algoritmo de prorrateo hará coincidir 225 acciones con la orden de compra de 300 acciones y 75 acciones con la orden de compra de 100 acciones. Por lo tanto, ambas órdenes de compra se ejecutan parcialmente. En este caso, el algoritmo Pro-Rata satisface el 75% de las órdenes de compra.
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