Qué es el índice de volatilidad del CBOE Nasdaq (VXN)?
El índice de volatilidad del CBOE Nasdaq (VXN) es una medida de las expectativas del mercado sobre la volatilidad a corto plazo que transmite el índice NASDAQ-100 (NDX)El índice NASDAQ-100 es un índice bursátil que incluye 100 de las mayores empresas no financieras que cotizan en el mercado de opciones NASDAQ. Mide la expectativa de mercado de la volatilidad a 30 días basada en las opciones del NASDAQ-100. El CBOE es la única organización responsable del cálculo y la difusión del VXN basado en el índice.
El CBOE desarrolló el VXN debido a la gran diferencia de volatilidad entre el NASDAQ-100 y el S&P 500. A principios de 1999, el índice NASDAQ se disparó un 137% hasta alcanzar los 5.132 puntos, pero cayó un 50% hasta los 2.500 puntos a finales de 2000.
Mientras que el S&El P 500 sólo subió un 26% hasta alcanzar un máximo de 2.000 y luego bajó un 15% a finales de 2000. Ni NASDAQ ni ninguno de sus socios y afiliados tienen nada que ver con el cálculo y la difusión del índice. Utiliza el modelo Black-Scholes de valoración de opciones.
Resumen
Qué es el Chicago Board Options Exchange (CBOE)?
El CBOE es uno de los’Los mayores mercados de opciones que operan con tipos de interés, acciones e índices. En 2010 se convirtió en una empresa que cotiza en bolsa y ahora se llama CBOE Global Markets Inc. Es muy conocido por el Índice de Volatilidad (VIX)VIXEl Chicago Board Options Exchange (CBOE) creó el VIX (Índice de Volatilidad del CBOE) para medir la volatilidad esperada a 30 días del mercado bursátil estadounidense, a veces llamado «índice del miedo». El VIX se basa en los precios de las opciones sobre el S&P 500 Index, que es un barómetro de la volatilidad de las acciones de la S&Índice P 500 (SPX).
El CBOE es el segundo mercado de opciones del mundo, sólo por detrás de la Bolsa de Corea (KSE). Transacciona aproximadamente 300 millones de contratos al año.
Qué es el índice NASDAQ-100?
El índice NASDAQ-100 es un índice bursátil compuesto por 100 empresas que cotizan en el mercado de valores Nasdaq. Las empresas que componen el NASDAQ-100 se caracterizan por su elevada capitalización bursátil.
Es importante tener en cuenta que en el índice hay empresas de varios sectores, excepto el financiero. Apple, Amazon, Adobe, Marriott e Intel son ejemplos de empresas del índice.
Qué es el modelo Black-Scholes?
El modelo Black-Scholes es un modelo matemático para valorar las opciones en el mercado de valores. Los distintos factores que se tienen en cuenta en el modelo son el precio de ejercicioPrecio de ejercicioEl precio de ejercicio es el precio al que el tenedor de la opción puede ejercer la opción de compra o venta de un valor subyacente, según, el activo subyacente’s, la desviación estándar del activo’y el tiempo hasta la fecha de vencimiento. Al tratarse de un modelo matemático, viene con algunas suposiciones, como por ejemplo
El VXN del CBOE se presenta en puntos porcentuales, y su valor está en continuo movimiento durante las horas de negociación.
Interpretación del VXN
Para los inversores que ya están acostumbrados a los índices de opciones, el CBOE’El VXN se basa en el mismo concepto del más conocido VIX. Incluso la interpretación de los dos índices es la misma.
Los valores altos indican un alto grado de temor, y los valores bajos indican una falta de temor. En otras palabras, cuanto más alto sea el índice, mayor será la volatilidad esperada y suele ser una señal de compra. Un valor de VXN en descenso significa una menor volatilidad y significa un mercado complaciente. Sin embargo, muchos críticos dicen que la utilidad del índice está sobrevalorada.
El VXN se utiliza como indicador contrario para ayudar a informar al inversor’El inversor está preocupado por su exposición a las acciones tecnológicas, ya que el NASDAQ está formado por muchos gigantes de la tecnología. También porque el NASDAQ-100 no incluye empresas del sector financiero.
Para una mejor perspectiva, las lecturas extremas bajas en el VXN suelen estar por debajo de 15 puntos. Por otro lado, los valores extremadamente altos son superiores a 35 y revelan un alto nivel de incertidumbre. Los niveles altos suelen ser un buen momento para comprar, y los niveles bajos suelen ser un buen momento para vender.
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