Qué es el índice Herfindahl-Hirschman (HHI)?
El índice Herfindahl-Hirschman es un índice que mide la concentración del mercado de un sector. Una industria altamente concentrada es aquella en la que sólo unos pocos actores de la industria tienen un gran porcentaje de la cuota de mercado, lo que lleva a una competencia casi monopólicaLa competencia monopólica es un tipo de estructura de mercado en la que hay muchas empresas presentes en una industria, y que producen productos similares pero situación. Un bajo grado de concentración significa que la industria está más cerca de un escenario de competencia perfecta, donde muchas empresas de tamaño más o menos igual comparten el mercado.
El índice Herfindahl-Hirschman se utiliza para controlar el impacto potencial de las fusiones y adquisicionesFusiones Adquisiciones M&A Esta guía le lleva a través de todos los pasos del proceso de certificación M&Un proceso. Conozca cómo se completan las fusiones y adquisiciones y los acuerdos. En esta guía, describiremos el proceso de adquisición de una industria. Es una medida cuantitativa que los reguladores pueden citar para vetar un M&Una transacción. Por el contrario, las empresas pueden incluir el índice en su M&Las propuestas de A indican que la fusión no conduciría a un mercado monopolístico. Cuanto más bajo es el HHI, más poder tienen los consumidores en esa industria. Así, los precios suelen ser más bajos y los márgenes de las empresas se comprimen.
Cómo se calcula el índice Herfindahl-Hirschman (HHI)?
Para calcular el índice Herfindahl-Hirschman, tomamos el porcentaje de cuota de mercado de cada empresa en un sector, elevamos al cuadrado esa cifra y luego sumamos todos los cuadrados. La fórmula para calcular el Índice Herfindahl-Hirschman es la siguiente:
Donde:
S1, S2, etc… – se refiere a la cuota de mercado porcentual que tienen las distintas empresas en el sector en cuestión
Escala del índice Herfindahl-Hirschman
El índice Herfindahl-Hirschman va de 1 (menos concentrado) a 10.000 (más concentrado). La cifra de 10.000 procede de un escenario teórico en el que sólo hay una empresa que opera en el sector, con el 100% de la cuota de mercado. Según la U.S. Departamento de Justicia, un HHI inferior a 1.500 representa un sector con baja concentración de mercado. Un HHI entre 1.500 y 2.500 representa una concentración moderada. Los valores de HHI superiores a 2.500 representan un sector muy concentrado. El siguiente gráfico ilustra esta clasificación:
El índice de U.S. El Departamento de Justicia también mantiene una regla general según la cual si una industria M&Una transacción se proyecta para elevar una industria’Si el HHI de la empresa supera los 200 puntos, podría haber una preocupación legítima de que la transacción pudiera infringir ciertas leyes antimonopolio. Por lo tanto, estas transacciones están sujetas a un mayor escrutinio. Los responsables de la operación deberán demostrar que la fusión no hará que el sector se desplace excesivamente hacia un escenario monopolístico.
Ejemplo de índice Herfindahl-Hirschman
Consideremos una industria estadounidense compuesta por ocho empresas, con cuotas de mercado del 35%, 20%, 6%, 4%, 3%, 10%, 13% y 9%, respectivamente. El gobierno quiere evaluar el grado de concentración de la industria.
En la tabla anterior, vemos que el HHI de la industria en cuestión es 2,036, lo que la clasifica como una industria moderadamente concentrada. Más sobre M&La empresa A podría elevar el HHI en más de 200 puntos e incluso hacer que el índice supere los 2.500 puntos.
También es importante tener en cuenta que en el cálculo de los cuadrados se utiliza la versión de números enteros de los porcentajes. Por ejemplo, la empresa A’La contribución de la empresa al HHI es de 1,225, que es el cuadrado de 35, no el cuadrado de 0.35.
Recursos adicionales
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