Qué es un instrumento de deuda?
Un instrumento de deuda es un activo de renta fija que obliga legalmente al deudor a proporcionar al prestamista los pagos de intereses y del principalPago del principalUn pago del principal es un pago del importe original de un préstamo que se debe. En otras palabras, un pago de capital es un pago realizado en un préstamo que reduce la cantidad restante del préstamo a pagar, en lugar de aplicarse al pago de los intereses cargados en el préstamo..
El acceso a la financiación de la deuda requiere que el deudor pague al acreedor según unas condiciones contractuales predefinidas. El contrato debe indicar el calendario de pago de intereses, la garantía, si procede, el tipo de interés, la fecha de vencimiento, las cláusulas y si la deuda es convertible.
Resumen
Instrumentos de deuda comunes
Qué son los bonos?
Los bonos son el instrumento de deuda más común. Los bonos se crean a través de un contrato conocido como «bond indenture». Son valores de renta fija que están obligados por contrato a proporcionar una serie de pagos de intereses de una cantidad fija y también el reembolso del importe principal al vencimiento.
Los bonos se revalorizan cuando los tipos de interés del mercado disminuyen. Sigue la lógica de que el valor actual de un bono’La liquidez y la solvencia son factores importantes a tener en cuenta, especialmente cuando se evalúa una empresa según el principio de empresa en funcionamiento.
Cómo afectan las calificaciones crediticias a la valoración de los instrumentos de deuda?
En general, los inversores prefieren los bonos con una menor probabilidad de impago; por lo tanto, los bonos más arriesgados deben compensar a los inversores por una mayor probabilidad de impago. Calificación crediticiaCalificación crediticiaUna calificación crediticia es una opinión de una determinada agencia de crédito sobre la capacidad y la voluntad de una entidad (gobierno, empresa o individuo) de cumplir sus obligaciones financieras en su totalidad y dentro de los plazos establecidos. Una calificación crediticia también significa la probabilidad de que un deudor incumpla. permiten a los inversores clasificar a los deudores por orden de probabilidad de impago.
Los países, las empresas y los individuos tienen calificaciones crediticias que guardan una relación causal directa con la entidad’La capacidad de un bono para acceder a la financiación de la deuda. Un aumento de la capacidad de un bono’La calificación de los bonos aumenta el precio del instrumento y, por tanto, su rendimiento.
Quién emite bonos?
Empresas
Los bonos corporativos pueden ser emitidos por empresas financieras o no financieras a los inversores.
Entidades gubernamentales
Las principales entidades gubernamentales que emiten regularmente bonos son:
1. Gobiernos nacionales soberanos
Instrumentos de deuda emitidos por un gobierno nacional – Ejemplos: Bonos del Tesoro de EE.UU., Bonos del Tesoro de Canadá, etc.
2. Gobiernos no soberanos
Las entidades gubernamentales que no son gobiernos nacionales pueden acceder a la financiación de la deuda a través de bonos – los ejemplos incluyen bonos del gobierno estatal, bonos municipales, etc.
3. Entidades cuasi-gubernamentales
Instrumentos de deuda emitidos por organizaciones que no representan a un país’s gubernamentales o bonos
4. Entidades supranacionales
Organizaciones mundiales como el Banco Mundial y el Fondo Monetario Internacional (FMI)
Ventajas de los instrumentos de deuda
Si una empresa invierte adecuadamente los fondos prestados mediante instrumentos de deuda, puede aumentar la rentabilidad. El proceso de financiación a través de acreedores para maximizar la riqueza de los accionistas se denomina apalancamiento.
Si el rendimiento de la inversión es mayor que el pago de los intereses, el deudor podrá generar beneficios con la financiación de la deuda. En el ámbito del capital privado, las empresas realizan inversiones a través de compras apalancadasCompra apalancada (LBO)Una compra apalancada (LBO) es una transacción en la que se adquiere una empresa utilizando deuda como principal fuente de contraprestación. que se construyen en torno a la inversión para proporcionar mayores rendimientos que los pagos de intereses.
Desventajas de los instrumentos de deuda
La financiación mediante deuda puede ser una gran fuente de riesgo para las empresas, principalmente por el aumento del riesgo de liquidez y solvencia. La liquidez se ve dificultada porque los pagos de intereses se clasifican como pasivo corriente y representan una salida de efectivo en el plazo de un año.
La liquidez y la solvencia son factores importantes que hay que tener en cuenta, especialmente cuando se evalúa una empresa según el principio de empresa en funcionamiento. La financiación de la deuda es popular entre particulares, empresas y gobiernos.
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