Qué son los instrumentos de deuda titulada?
Los instrumentos de deuda titulizada son valores financieros creados mediante la titulización de préstamos individuales (deuda). La titulización es un proceso financiero que consiste en la emisión de valores respaldados por una serie de activos, normalmente deuda. Los activos se transforman en valores, y el proceso se llama titulización. El propietario de los valores recibe una renta de los activos subyacentes; de ahí el término de valores respaldados por activos.
Los instrumentos de deuda titulizada presentan diversas ventajas con respecto a las formas convencionales de inversión y son más valiosos para una cartera. Uno de los tipos más comunes de deuda titulizada son los valores respaldados por hipotecasSeguridad respaldada por hipotecas (MBS)Un valor respaldado por hipotecas (MBS) es un valor de deuda que está garantizado por una hipoteca o un conjunto de hipotecas. Un MBS es un valor respaldado por activos que se negocia en el mercado secundario y que permite a los inversores beneficiarse del negocio hipotecario. Las deudas titulizadas pueden reducir los tipos de interés y liberar capital para el banco, pero también pueden fomentar la concesión de préstamos por motivos distintos a la obtención de beneficios.
El proceso de titulización
La titulización es un proceso complejo que incluye la agrupación de un gran número de préstamos y la transferencia de los pagos resultantes a los titulares de los valores. El proceso comienza con la entidad que posee los activos, el originador, vendiendo los activos a una entidad legal, el vehículo de propósito especial (SPV)Un vehículo/entidad de propósito especial (SPV/SPE) es una entidad separada creada para un objetivo específico y estrecho, y que se mantiene fuera de balance. SPV es un. Dependiendo de la situación, la SPV emite los bonos directamente o paga al originador el saldo de la deuda que se vende, lo que aumenta la liquidez de los activos.
La deuda se divide en bonos, que se venden en el mercado abierto. Los bonos representan diferentes cantidades de riesgos que corresponden a diferentes rendimientos para el tenedor de bonos. En el caso de un valor respaldado por una hipoteca, si el propietario incumple, la casa sería ejecutada y daría lugar a una cierta recuperación de los fondos prestados. La acción de ir tras los activos cuando alguien incumple el préstamo es la razón por la que los valores se llaman titulizados.
Instrumentos comunes de deuda titulizada
Los bonos que están respaldados por los pagos de la hipoteca son el tipo más común de instrumentos de deuda titulizados. Sin embargo, cualquier tipo de activo respaldado por un préstamo también puede ser titulizado. Por ejemplo, una persona que pide un préstamo para automóviles que está respaldado por un vehículo también se denomina deuda titulizada.
El préstamo suele agruparse para crear instrumentos de deuda titulizados. Otros activos que se pueden titulizar son la deuda comercialPréstamo comercialUna institución financiera concede un préstamo comercial a las empresas. Generalmente se utiliza para comprar activos a largo plazo o para ayudar a financiar los costes operativos diarios. o préstamos bancarios a las empresas. Las tarjetas de crédito y los préstamos estudiantiles también se denominan deuda titulizada, y aunque no están respaldados por un determinado activo, el banco puede ir a por el propietario’El activo personal de la empresa en caso de impago de un préstamo. Para diferenciar estos tipos de valores de los respaldados por hipotecas, suelen denominarse valores respaldados por activos.
1. Valores respaldados por hipotecas (MBS)
Los valores respaldados por hipotecas (MBS) son bonos garantizados por viviendas o préstamos inmobiliarios. Se crean cuando se agrupa un gran número de préstamos de este tipo (pueden ser de hasta 10 millones de dólares), y luego el conjunto se vende a una agencia gubernamental como Ginnie Mae, Fannie Mae, o a una empresa de valores que lo utilizará como garantía para otro valor respaldado por hipotecas.
2. Valores respaldados por activos (ABS)
Valores respaldados por activos (ABS)Valores respaldados por activos de tarjetas de crédito (ABS)Los valores respaldados por activos de tarjetas de crédito (ABS) son bonos de renta fija que están respaldados por el flujo de caja de las tarjetas de crédito. Como las empresas cobran son bonos que se crean a partir de la deuda de los consumidores. Cuando los consumidores piden dinero prestado al banco para financiar un coche nuevo, un préstamo estudiantil o tarjetas de crédito, los préstamos se convierten en activos en los libros de la entidad (normalmente un banco) que les ofrece este crédito. Los activos se venden a un fideicomiso cuyo único objetivo es emitir bonos respaldados por dichos valores. Los pagos realizados sobre el préstamo fluyen a través del fideicomiso hacia los inversores que invierten en estos valores respaldados por activos.
Pros y contras de los instrumentos de deuda titulizada
Una de las principales ventajas de los instrumentos de deuda titulizados es que permiten a los bancos ofrecer bonos con diferentes niveles de riesgo. Los bonos pueden dividirse en tramos de riesgo en los que una clase de los bonos recibe menos dinero, pero no sufrirá ninguna consecuencia en caso de que el propietario de la vivienda incumpla los pagos del préstamo. Además, una segunda clase de bonos recibirá un pago mayor, pero se enfrentará a una pérdida en caso de ejecución hipotecaria de la vivienda. Las diferentes ofertas de clases de bonos permiten a los inversores elegir el nivel de riesgo en el que quieren invertir.
Un inconveniente de las deudas titulizadas es que crean un sistema financiero complejo. Cuando una deuda titulizada se agrupa y se vende, resulta difícil identificar quién debe dinero y a quién se lo debe. Da lugar a problemas económicos que pueden afectar a todo el sistema financiero.
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Gracias por leer nuestro sitio web’Guía de la UE sobre los instrumentos de deuda titulizada. Para seguir aprendiendo y avanzar en su carrera, los siguientes recursos le serán útiles: