Qué es un inversor institucional extranjero cualificado (QFII)?
El Inversor Institucional Extranjero Cualificado (QFII) es un programa lanzado por el gobierno chino en 2002 que permite a determinados inversores institucionales extranjeros acceder directamente a la negociación “Acciones ALas acciones A son una clasificación de acciones comunes o preferentes. La clasificación de las acciones se refiere a los diferentes tipos de acciones que” de acciones chinas, denominadas en China’s renminbi/yuan (RMB), en las bolsas de valores chinas como la Bolsa de Shanghai.
Antes de la introducción del programa, los inversores extranjeros sólo podían negociar acciones de empresas con sede en China en forma de “Acciones B” negociados en las bolsas chinas pero denominados en dólares estadounidenses o en dólares de Hong Kong, “H-shares” negociados en la Bolsa de Hong Kong, o “Acciones N,” de acciones chinas en las bolsas de valores de EE.UU.
China’La motivación de la Comisión para crear el programa de Inversores Institucionales Extranjeros Cualificados fue doble: suscitar más inversiones extranjeras en las empresas chinas y reforzar aún más el RMB’La posición de China como una de las principales divisas del mundo.
Una vez que obtienen una licencia de inversor cualificado del gobierno chino, los inversores extranjeros pueden comprar y vender valores denominados en RMB “Acciones A” que cotiza en las bolsas de Shanghai o Shenzhen.
Resumen
Cómo calificarse como inversor institucional extranjero cualificado (QFII)
Los siguientes son los requisitos básicos para obtener una licencia como Inversor Institucional Extranjero Cualificado (QFII):
Funcionamiento del programa QFII
La Comisión Reguladora de Valores de China mantuvo inicialmente unos controles de cuotas muy estrictos sobre el acceso y la capacidad operativa de los Inversores Institucionales Extranjeros Cualificados autorizados, limitando la cantidad total de dinero que el inversor extranjero puede invertir en empresas chinas que cotizan en bolsa durante un año determinado.
Cada inversor autorizado debe abrir una cuenta en un banco depositario, aprobado por la CSRC, que abre cuentas de negociación para el inversor, gestiona las liquidaciones de valores y efectivo, y actúa como enlace entre el inversor cualificado y la CSRC.
La CSRC también limitó fuertemente la cantidad total de capital que un inversor extranjero autorizado puede repatriar anualmente a su país de origen. Además, cualquier movimiento de capital de inversión fuera de China por parte de inversores extranjeros cualificados debe recibir primero la aprobación de la CSRC, tras lo cual el dinero se somete a un plazo de tres meses “período de bloqueo” antes de poder trasladarse al extranjero.
Ampliación del programa y relajación de las normas
En los años transcurridos desde la creación del programa de Inversores Institucionales Extranjeros Cualificados, la CSRC ha aumentado rápidamente las cantidades de las cuotas y ha relajado otras restricciones que el programa tenía inicialmente.
Por ejemplo, la cuota del capital total que los inversores extranjeros pueden invertir en valores chinos a través del programa se elevó en más del 100%, desde un nivel de 30.000 millones de dólares hasta 80.000 millones, en 2012. Las restricciones a la devolución del capital de inversión a un inversor extranjero’Desde entonces, también se ha suprimido en gran medida la regulación del periodo de bloqueo de tres meses.
Los tipos de valores disponibles para los participantes en el programa QFII también se han ampliado para incluir fondos cotizados (ETF), warrants sobre acciones, futuros sobre índices bursátilesFuturos sobre índices bursátilesLos futuros sobre índices bursátiles, también denominados futuros sobre índices bursátiles o simplemente futuros sobre índices, son contratos de futuros basados en un índice bursátil. Los contratos de futuros son un, y varios derivados financieros, aparte de las acciones y los bonos regulares chinos. La ampliación de la selección de productos financieros permite a los inversores extranjeros cualificados, entre otras cosas, cubrir sus inversiones contra el riesgo de cambio más fácilmente.
Para contrarrestar la preocupación de que los inversores extranjeros obtengan una parte cada vez mayor de los valores chinos, en 2012 se creó un programa complementario al programa QFII – el programa de Inversores Institucionales Nacionales Cualificados (QDII), que facilita la capacidad de los grandes inversores nacionales chinos para invertir en los mercados de valores extranjeros.
A partir de 2020, los Inversores Institucionales Extranjeros Cualificados utilizan los servicios de más de 20 empresas de corretaje chinas, y la CSRC ha aprobado a casi 200 inversores extranjeros para el programa QFII. Entre los mayores inversores institucionales participantes se encuentran UBS Group AG (NYSE: UBS) y JPMorgan Chase Bank (NYSE: JPM).
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