Qué es el Cóndor de Hierro?
El cóndor de hierro es una estrategia de negociación de opciones que utiliza dos diferenciales, ambos verticales. Una es una opción de compra (que es la opción de comprar), y la otra es una opción de venta (la opción de vender). El cóndor de hierro recibe su nombre de la forma del gráfico de pérdidas y ganancias que crea.
Un cóndor de hierro aparece verticalmente, compuesto, de nuevo, por cuatro operaciones – calls y putsOpciones: Calls y PutsUna opción es un contrato derivado que da al titular el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender un activo en una fecha determinada a un precio específico. – todos con la misma fecha de vencimiento. Por eso la representación del gráfico es vertical. La forma que adopta el gráfico de pérdidas y ganancias simula algo parecido a un gran pájaro, de ahí el nombre del cóndor de hierro. (Un cóndor es, por supuesto, un ave grande y depredadora).
Resumen:
Cóndor largo y corto
Hay dos posiciones que un operador puede adoptar cuando utiliza la estrategia del cóndor de hierro. En ambos casos, la estrategia utiliza una compra y una venta equilibradas de las opciones de compra y de venta implicadas. El operador cubre básicamente ambos lados de la opción’El activo subyacente con opciones de venta y compra largas y cortas. Cubre cada posición comprando y vendiendo el mismo número de opciones de compra y de venta fuera del dinero, cada una de ellas respectiva a la otra.
Estrategia Long Condor
La estrategia de cóndor largo se utiliza cuando el operador espera una baja volatilidad en el activo subyacente.
En el lado de la opción de compra, el operador emplea un spread de compra bajista – vender en corto una opción de compra con un precio de ejercicio inferior y comprar una opción de compra con un precio de ejercicio superior. En el lado de la opción de venta, el operador utiliza un spread de venta alcista – comprar una opción de venta con un precio de ejercicio inferior y vender una opción de venta con un precio de ejercicio superior. Los precios de ejercicio de las opciones de compra están ambos fuera del dinero por encima del precio del valor subyacente, mientras que los precios de ejercicio de las opciones de venta están ambos fuera del dinero por debajo del precio del valor subyacente.
Estrategia Cóndor Corto
La estrategia del cóndor corto se utiliza cuando un operador espera una alta volatilidad en el activo subyacente.
Un cóndor corto es lo contrario del cóndor largo. El operador utiliza un spread de compra alcista y un spread de venta bajista – vendiendo una opción de compra con un precio de ejercicio más alto y comprando una opción de compra con un precio de ejercicio más bajo – y vende una opción de venta con un precio de ejercicio inferior mientras compra una opción de venta con un precio de ejercicio superior. De nuevo, al igual que con el cóndor largo, los precios de ejercicio de la opción de compra están fuera del dinero por encima del precio del valor subyacente, mientras que las opciones de venta están fuera del dinero por debajo del precio del valor subyacente.
Independientemente de si la estrategia del cóndor es larga o corta, todas las opciones deben tener la misma fecha de vencimiento.
La formación del cóndor
Como se mencionó anteriormente, un cóndor de hierro recibe su nombre debido a la forma que crea el gráfico de ganancias/pérdidas. Para mantener la analogía con un gran pájaro depredador, los operadores relacionan colectivamente las opciones interiores como el cuerpo del pájaro. Las opciones exteriores, por tanto, se conocen como las alas. La imagen siguiente ofrece una representación básica del aspecto de un cóndor de hierro:
Así pues, el conjunto de posiciones interiores y exteriores forma el cóndor. La palabra “hierro” entra en juego porque la estrategia utiliza tanto opciones de compra como de venta. Una posición de cóndor simple estaría compuesta por todas las opciones de compra o todas las opciones de venta.
Ganancias y pérdidas con el Cóndor de Hierro
Un operador busca un rango de negociación estrecho (fluctuación del precio) con un cóndor de hierro largo. En un escenario perfecto, si todas las opciones están fuera del dinero (OTM) cuando llega la fecha de vencimiento, las opciones se cierran sin valor, y el operador puede quedarse con lo que queda del neto de las primas recibidas al colocar las cuatro posiciones de opciones, después de deducir todas las comisiones. Tal situación ganó’La mayoría de los cóndores de hierro terminan con al menos una de las opciones «at-the-money» o «in-the-money».
La máxima pérdida potencial con un cóndor de hierro largo se produce cuando, al vencimiento, el precio del valor subyacente está por encima del precio de ejercicio de la opción de compra larga o por debajo del precio de ejercicio de la opción de venta larga.
Con frecuencia’Es mejor que un operador cierre una posición antes de tiempo y pierda parte del potencial de beneficio. Es específicamente cierto cuando el valor subyacente es volátil, y la ventana de negociación fluctúa significativamente. La gestión del riesgo es clave en esta estrategia; por lo tanto, es mejor que la utilicen operadores con experiencia.
El máximo beneficio de la estrategia de cóndor corto se obtiene cuando el precio del valor subyacente cae por debajo del precio de ejercicio de la opción de venta corta o es superior al precio de ejercicio de la opción de compra corta. La pérdida máxima potencial es simplemente el débito incurrido al colocar las cuatro posiciones de la opción.
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