Qué es una trampa de valor?
La trampa del valor se produce cuando un inversor observa los fundamentos y el precio del mercadoPromedio Industrial Dow Jones (DJIA)El Promedio Industrial Dow Jones (DJIA), también denominado «Dow Jones” o «el Dow», es uno de los índices bursátiles más reconocidos. de una acción, y parece que la acción está valorada con descuento (barata de poseer), pero acaba no siendo el caso. La ilusión hace que el inversor piense que podrá invertir en la acción y batir al mercado pero, en realidad, le proporcionará una rentabilidad negativa o mediocre.
Las acciones no son tan baratas como parecen y presentan una trampa monetaria con poca esperanza de crecimiento. Hay muchas razones diferentes por las que puede ocurrir, e intentaremos enumerar algunas dentro de este artículo para contextualizar mejor el concepto.
¿Estoy cayendo en la trampa del valor?
1. La cuenta de resultados es engañosa en cuanto al flujo de caja
Es posible que un estado de flujo de caja sea engañoso. Un estado de flujo de cajaDeclaración de flujo de cajaUn estado de flujo de caja contiene información sobre la cantidad de efectivo que una empresa generó y utilizó durante un período determinado. no da una idea de las cuestiones cualitativas o sistémicas que pueden presentar una gran exposición al riesgo para la acción. Si una empresa financiara los pasivos a largo plazo con activos corrientes, como hicieron algunos bancos de inversión antes de la crisis financiera mundial de 20082008-2009 La crisis financiera mundial de 2008-2009 se refiere a la crisis financiera masiva a la que se enfrentó el mundo entre 2008 y 2009. La crisis financiera afectó a personas e instituciones de todo el mundo, y millones de estadounidenses se vieron profundamente afectados. Las instituciones financieras empezaron a hundirse, muchas fueron absorbidas por entidades más grandes, y el Gobierno de EE.UU. se vio obligado a ofrecer rescates, podría dejar a la empresa expuesta al colapso aunque la cuenta de resultados parezca saludable.
2. Pico de ganancias
Ciertas industrias son cíclicasIndustria cíclicaUna industria cíclica se refiere a una industria cuya capacidad de generación de ingresos está ligada al ciclo económico. En otras palabras, una situación cíclica. Sin realizar la debida diligencia con respecto al sector en el que opera una determinada empresa, es posible que los fundamentos de una empresa sean sólidos. Sin embargo, se acercan a un momento del ciclo de su negocio en el que se espera que las ventas y el rendimiento disminuyan cíclicamente. Un ejemplo puede ser un minorista fuera de la temporada de vacaciones.
3. La cuota de mercado
Si una empresa sigue perdiendo cuota de mercado en favor de sus competidores o crece a un ritmo mucho más lento, la cuenta de resultadosLa cuenta de resultados es uno de los principales estados financieros de una empresa que muestra sus pérdidas y ganancias durante un periodo de tiempo. El beneficio o y los fundamentos pueden ser sólidos. Sin embargo, la empresa’s perspectivas a largo plazo son preocupantes y pueden convertirse en una inversión de riesgo.
4. Gasto de capital
Si una empresa no está siendo ágil en la forma de gastar su efectivo, puede acabar siendo una mala inversión y una trampa de valor. Si una empresa sigue invirtiendo en el mismo tipo de proyectos o compitiendo en el mercado como si las condiciones fueran las mismas hoy que en los próximos cinco años, entonces una empresa con un flujo de caja y unos fundamentos sólidos puede, de hecho, ser una trampa de valor.
Ser ágil y capaz de pivotar, introducir un nuevo tipo de producto o adquirir una empresa que pueda presentar una nueva oportunidad es una prioridad estratégica crucial que necesita una empresa para seguir siendo viable a largo plazo.
5. Estrategia
Un liderazgo o una dirección estratégica general deficientes en una empresa pueden conducir a otra posible trampa de valor. Mirando a la empresa’Los indicadores clave de la empresa no reflejarán una estrategia pobre a cinco o diez años que puede dejarla vulnerable incluso a corto y medio plazo si un competidor es capaz de introducir una estrategia que el mercado encuentre más atractiva.
6. Análisis de las partes interesadas
Las partes interesadas externas ejercen una fuerte influencia en una empresa’s perspectivas de éxito. Por ejemplo, si las acciones pertenecen a un sector en el que existe una posible legislación entrante como parte de una campaña electoral estadounidense o la mano de obra está muy sindicalizada, los grupos de interés externos pueden afectar a la empresa de una forma que no se reflejará en el análisis de los fundamentales.
7. Estructura de la remuneración de los directivos
Si los directivos se conceden a sí mismos grandes retribuciones independientemente del rendimiento de las acciones o de las condiciones del mercado, puede significar que una empresa es una trampa de valor. Puede ser indicativo de una posible desconexión entre la dirección y el mercado, o quizás no estén tan comprometidos con la empresa’s éxito a largo plazo.
La diligencia debida y el inversor: Cómo evitar la trampa
Llevar a cabo su debida diligencia es una forma de ayudar a evitar que un inversor caiga en la trampa del valor. Un tipo de análisis que puede ayudarles a identificar las fuerzas externas es un análisis PESTEL. Al analizar las fuerzas macroeconómicas políticas, económicas, sociales, tecnológicas, medioambientales y legales, un inversor puede estar mejor preparado para determinar si realmente está haciendo un negocio con una acción o está cayendo en una trampa de valor.
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