Qué son las Letras del Tesoro (T-Bills)?
Las letras del Tesoro (o T-Bills, para abreviar) son un instrumento financiero a corto plazoTítulos negociablesLos títulos negociables son instrumentos financieros a corto plazo sin restricciones que se emiten para valores de renta variable o para valores de deuda de una empresa que cotiza en bolsa. La empresa emisora crea estos instrumentos con el propósito expreso de obtener fondos para seguir financiando las actividades empresariales y la expansión. que emite el Tesoro de EE.UU. con periodos de vencimiento que van desde unos pocos días hasta 52 semanas (un año). Se consideran una de las inversiones más seguras, ya que están respaldadas por la plena fe y el crédito del Gobierno de los Estados Unidos.
Cuando un inversor compra una Letra del Tesoro, está prestando dinero al gobierno. El Gobierno de los Estados Unidos utiliza el dinero para financiar su deuda y pagar los gastos corrientesCostes fijos y variablesEl coste es algo que puede clasificarse de varias maneras dependiendo de su naturaleza. Uno de los métodos más populares es la clasificación según los salarios y el equipo militar. Los T-Bills se venden en denominaciones que van desde 1.000 dólares (estándar) hasta un máximo de 5 millones de dólares.
Ejemplo de letras del Tesoro
Las letras del Tesoro se venden con un descuento sobre el valor nominalValor nominalEl valor nominal es el valor de un bono, una acción o un cupón que figura en el certificado de un bono o una acción. Es un valor estático, que es su valor real. Por ejemplo, una letra del Tesoro con un valor nominal de 10.000 dólares puede venderse por 9.500 dólares. El Gobierno de EE.UU., a través del Departamento del Tesoro, se compromete a pagar al inversor la totalidad del valor nominal de la T-bill en la fecha de vencimiento especificada.
Al vencimiento, el gobierno pagará al inversor 10.000 dólares, lo que supone un beneficio de 500 dólares. El importe de la ganancia obtenida por el pago se considera el interés obtenido por las T-bills.
La diferencia entre el valor nominal de la T-bill y el importe que paga el inversor se denomina tipo de descuento, que se calcula en porcentaje. En este caso, el tipo de descuento es el 5% del valor nominal.
Obtenga los tipos de las T-Bills directamente del sitio web del Tesoro de EE.UU.
Cómo se compran las letras del Tesoro
Las letras del Tesoro pueden adquirirse de las tres formas siguientes
1. Oferta no competitiva
En una oferta no competitiva, el inversor se compromete a aceptar el tipo de descuento determinado en la subasta. El rendimiento que recibe un inversor es igual al precio medio de las letras del Tesoro vendidas en la subasta. Los inversores particulares prefieren este método, ya que tienen la garantía de recibir el importe íntegro de la letra al finalizar el periodo de vencimiento. El pago se realiza a través de TreasuryDirect o del inversor’A través de un banco o un intermediario.
2. Subastas competitivas
En una subasta competitiva, los inversores compran T-bills a un tipo de descuento específico que están dispuestos a aceptar. Cada oferta presentada indica el tipo o el margen de descuento más bajo que el licitador/inversor está dispuesto a aceptar. Las ofertas que aceptan el tipo de descuento más bajo se aceptan primero.
Si no hay suficientes ofertas a ese nivel para que la emisión esté totalmente suscrita, se aceptan las ofertas al siguiente tipo más bajo. El proceso continúa hasta que se ha vendido la totalidad de la emisión. Los pagos de la compra deben realizarse a través de un banco o de un intermediario.
3. Mercado secundario
Los inversores pueden comprar o vender letras del Tesoro en el mercado secundarioMercado secundarioEl mercado secundario es donde los inversores compran y venden valores de otros inversores. Ejemplos: Bolsa de Nueva York (NYSE), Bolsa de Londres (LSE).. También existen los fondos de inversiónFondos de inversiónUn fondo de inversión es un conjunto de dinero reunido entre muchos inversores con el fin de invertir en acciones, bonos u otros valores. Los fondos de inversión son propiedad de un grupo de inversores y están gestionados por profesionales. Conozca los distintos tipos de fondos, su funcionamiento y las ventajas y desventajas de invertir en ellos y en los fondos cotizados (ETF)Los fondos cotizados (ETF) son un vehículo de inversión muy popular con el que las carteras pueden ser más flexibles y diversificadas en una amplia gama de todas las clases de activos disponibles. Conozca los distintos tipos de ETFs leyendo esta guía. que poseen las T-bills emitidas anteriormente.
Factores que afectan a los precios de las letras del Tesoro
Al igual que otros tipos de títulos de deuda, el precio de las letras del Tesoro y el rendimiento para los inversores pueden verse afectados por diversos factores, como las condiciones macroeconómicas, la tolerancia al riesgo de los inversores, la inflación, la política monetaria y las condiciones específicas de la oferta y la demanda de letras del Tesoro.
Política monetaria
La Reserva Federal’La política monetaria del Gobierno puede afectar al precio de las letras del Tesoro. Los tipos de interés de las T-Bills tienden a acercarse al tipo de interés fijado por la Fed, conocido como tipo de los fondos federales. Sin embargo, una subida del tipo de los Fondos Federales tiende a atraer la inversión en otros títulos de deuda, lo que provoca un descenso del tipo de interés de las letras del Tesoro (debido a una menor demanda). El descenso continúa hasta que el tipo de interés de las letras del Tesoro sube por encima del tipo de los Fondos Federales.
Período de vencimiento
El periodo de vencimiento de una letra del Tesoro afecta a su precio. Por ejemplo, un bono del Tesoro a un año suele tener una tasa de rendimiento más alta que un bono del Tesoro a tres meses. La explicación es que los vencimientos más largos suponen un riesgo adicional para los inversores.
Por ejemplo, un T-bill de 1.000 dólares puede venderse a 970 dólares para un T-bill a tres meses, a 950 dólares para un T-bill a seis meses y a 900 dólares para un T-bill a doce meses. Los inversores exigen una tasa de rendimiento más alta para compensar la inmovilización de su dinero durante un periodo de tiempo más largo.
Tolerancia al riesgo
Un inversor’El nivel de tolerancia al riesgo de los inversores también afecta al precio de las letras del Tesoro. Cuando el U.S. Si la economía está en expansión y otros títulos de deuda ofrecen una mayor rentabilidad, los T-bills son menos atractivos y, por lo tanto, tienen un precio más bajo. Sin embargo, cuando los mercados y la economía son volátiles y otros títulos de deuda se consideran más arriesgados, los T-bills tienen un precio más alto por su “refugio seguro” calidad.
Inflación
El precio de las letras del Tesoro también puede verse afectado por la tasa de inflación vigente. Por ejemplo, si la tasa de inflación es del 5% y el tipo de descuento de los T-bills es del 3%, resulta antieconómico invertir en T-bills, ya que la tasa de rendimiento real será una pérdida. El efecto de esto es que hay menos demanda de T-bills, y sus precios bajan.
Diferencia entre T-Bills, T-Notes y T-Bonds
Los T-bills, T-notes y T-bonds son inversiones de renta fija emitidas por el Departamento del Tesoro de EE.UU. cuando el gobierno necesita pedir dinero prestado. Todos ellos se denominan comúnmente “Tesoros.”
T-Bills
Los bonos del Tesoro tienen un plazo de vencimiento de un año o menos, y no pagan intereses antes de la expiración del periodo de vencimiento. Se venden en subastas con un descuento sobre el valor nominal de la letra. Se ofrecen con vencimientos de 28 días (un mes), 91 días (3 meses), 182 días (6 meses) y 364 días (un año).
T-Notes
Los bonos del Tesoro tienen un plazo de vencimiento de dos a diez años. Vienen en denominaciones de 1.000 dólares y ofrecen pagos de cupones cada seis meses. El T-note a 10 años es el Tesoro más citado a la hora de evaluar el rendimiento del mercado de bonos. También se utiliza para mostrar el mercado’s toman las expectativas macroeconómicas.
T-Bonds
Los bonos del Tesoro tienen el vencimiento más largo entre los tres Tesoros. Tienen un periodo de vencimiento de entre 20 y 30 años, con pagos de cupones cada seis meses. Las ofertas de bonos T se suspendieron durante cuatro años entre febrero de 2002 y febrero de 2006. Se reanudan las ofertas de bonos del Tesoro debido a la demanda de los fondos de pensiones y otros inversores institucionales a largo plazo.
Más recursos
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