¿Qué es la Ley de Mejora de los Mercados de Valores (NSMIA)??
La Ley de Mejora de los Mercados de Valores Nacionales (NSMIA) se introdujo en 1996 para asignar más eficazmente el capital en los mercados financieros. La NSMIA modificó la Ley de Sociedades de Inversión de 1940, aprobada anteriormente, para promover una gestión más eficiente de los fondos de inversiónFondos de inversiónUn fondo de inversión es un conjunto de dinero recaudado de muchos inversores con el fin de invertir en acciones, bonos u otros valores. Los fondos de inversión son propiedad de un grupo de inversores y están gestionados por profesionales. Conozca los distintos tipos de fondos, su funcionamiento y las ventajas y desventajas de invertir en ellos, proteja a los inversores y proporcione una regulación más eficaz.
Resumen
Qué ha mejorado la NSMIA?
La NSMIA se aprobó para mejorar décadas de regulación federal y estatal ineficiente. Antes de la NSMIA, la Ley Federal de Valores permitía la regulación estatal concurrente bajo las leyes de cielo azul.
La intención original de las leyes sobre el cielo azul era proteger a los inversores del fraude. La distribución de valores requería la divulgación y la cualificación en virtud de las leyes estatales de valores.
Los asesores de inversiones pueden estar exentos del registro de la SEC debido a su tamaño, y son supervisados por los reguladores estatales. Por el contrario, los agentes de bolsa estaban sujetos a las regulaciones estatales y federales de forma simultánea.
Qué cambió tras la introducción de la NSMIA?
NSMIA causó un impacto material en las responsabilidades de los reguladores federales y estatales. En última instancia, redujo el solapamiento entre el poder federal y el estatal. Las leyes de seguridad estatales ya no supervisan los siguientes temas:
1. Capital
2. Margen
3. Vinculación
4. Requisitos de custodia
Impacto de la NSMIA en el sector de los fondos de inversión
En los fondos de inversión, los bancos reúnen el dinero de los inversores para invertirlo en instrumentos financieros. En 1970, la U.S. El Congreso abordó por primera vez la creciente importancia de los fondos de inversión cuando modificó por primera vez la Investment Company Act de 1940.
Entre 1970 y 1996, el total de fondos de inversión’ El valor de los activos pasó de 48.000 millones de dólares a 3.000 millones.2 trillones. El notable crecimiento hizo que los fondos de inversión fueran ofrecidos por gestores de activos tradicionales, bancos comerciales, compañías de seguros de vida, bancos de inversión, etc. Durante el período, los fondos de inversión evolucionaron en términos de ofertas diferenciadas e instrumentos incluidos.
Era necesario introducir cambios específicos en la ley para mejorar la normativa relativa a los fondos de inversión y los asesores de inversión. La U.S. El Congreso decidió que los gobiernos estatales no deberían tener jurisdicción concurrente con el gobierno federal para regular a los asesores y empresas de inversión. Dio lugar a la Comisión del Mercado de Valores (SEC)La Comisión del Mercado de Valores de EE.UU., o SEC, es una agencia independiente del gobierno federal de EE.UU. que se encarga de aplicar las leyes federales sobre valores y de proponer normas sobre valores. También se encarga del mantenimiento del sector de los valores y de las bolsas de valores y opciones regulando los fondos de inversión y los asesores de inversión.
Valores exentos de regulación estatal
Las cuatro categorías de valores que están exentos de la regulación estatal son
1. Valores negociados a nivel nacional
Los valores cotizados a nivel nacional se negocian en la NYSE, AMEXAmerican Stock Exchange (AMEX)La American Stock Exchange (AMEX) comenzó a operar en 1908 como la Agencia del Mercado de Curvas de Nueva York. El AMEX estaba compuesto originalmente por operadores y corredores, y el NASDAQ. El gobierno federal puede controlar la oferta y la demanda del mercado mediante la política fiscal para mejorar la competencia. La jurisprudencia lo dicta como la exención del mercado.
2. Valores de empresas de inversión registradas
Las sociedades de inversión se dedican principalmente a invertir, reinvertir o comercializar valores. Los tres tipos de sociedades de inversión son los fondos cerrados, los fondos de inversión y los fondos comunes de inversión.
Los fondos de inversión pasaron a estar regulados a nivel federal para aumentar la competitividad. El aumento del comportamiento competitivo se logró reduciendo las barreras de entrada al mercado para los compradores y vendedores de acciones y deuda.
3. Las ventas a compradores cualificados
Los compradores cualificados son inversores sofisticados que pueden protegerse de manera que la regulación estatal sea innecesaria. Los compradores cualificados deben ser coherentes con el interés público y la protección de los inversores.
La NSMIA permitió un mayor número de compradores cualificados, lo que dio lugar a una afluencia de fondos de coberturaFondos de coberturaUn fondo de cobertura, un vehículo de inversión alternativo, es una sociedad en la que se agrupan inversores (inversores acreditados o inversores institucionales), fondos de pensiones y dotaciones universitarias.
4. Valores emitidos en determinadas ofertas exentas
Los valores pueden estar exentos en ofertas especiales. Cuando los valores son ofrecidos por una entidad que no es emisor, suscriptor o distribuidor, pueden estar exentos. Cuando los valores se ofrecen de acuerdo con los corredores’ exención, los corredores no pueden solicitar, o hacer que se solicite, a los clientes’ pedidos.
Sin embargo, el corredor puede consultar a otros corredores o agentes que hayan indicado previamente su interés en los 60 días anteriores. El corredor también puede preguntar a sus clientes que han tenido un interés no solicitado en los últimos diez días, y el corredor puede publicar un precio de oferta y de demanda.
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