¿Qué es una opción de compra cubierta??
Una opción de compra cubierta es una estrategia de gestión del riesgo y de opciones que consiste en mantener una posición larga en el activo subyacente (e.g., stockStock¿Qué es una acción?? Una persona que posee acciones de una empresa se denomina accionista y puede reclamar una parte de la empresa’s los activos residuales y los beneficios (en caso de que la empresa se disuelva). Los términos «stock», «shares» y «equity» se utilizan indistintamente.) y vender (escribir) una opción de compra sobre el activo subyacente. La estrategia suele ser empleada por inversores que creen que el activo subyacente sólo experimentará pequeñas fluctuaciones de precio.
La principal ventaja de la estrategia de la opción de compra cubierta es que el inversor recibe una renta garantizadaTasa de rendimientoLa tasa de rendimiento (ROR) es la ganancia o la pérdida de una inversión durante un periodo de tiempo coparado con el coste inicial de la inversión expresado en porcentaje. En esta guía se enseñan las fórmulas más habituales como prima por la venta de una opción de compra. Si el precio del activo subyacente aumenta ligeramente, la prima aumentará el rendimiento total de la inversión. Además, si el precio del activo subyacente disminuye ligeramente, la prima compensará la parte de la pérdida.
No se recomienda utilizar una estrategia de compra cubierta si se espera una revalorización sustancial del activo subyacente, ya que los beneficios están sujetos al precio de ejercicioPrecio de ejercicioEl precio de ejercicio es el precio al que el tenedor de la opción puede ejercer la opción de compra o de venta de un valor subyacente, dependiendo de la opción de compra. Al mismo tiempo, si el precio del activo subyacente disminuye significativamente, la prima de la venta de la opción de compra cubrirá ahora sólo una pequeña parte de las pérdidas.
Ejemplo de una llamada cubierta
Aquí’s un ejemplo sencillo de estrategia de compra cubierta. Usted’e ha decidido comprar 100 acciones de ABC Corp. por 100 dólares por acción. Cree que el mercado de valores no experimentará una volatilidad significativaVolatilidadLa volatilidad es una medida de la tasa de fluctuaciones del precio de un valor a lo largo del tiempo. Indica el nivel de riesgo asociado a las variaciones de precio de un valor. Los inversores y operadores calculan la volatilidad de un valor para evaluar las variaciones pasadas de los precios en un futuro próximo. También predice que el precio de la acción de ABC Corp. crecerá hasta los 105 dólares en los próximos seis meses.
Para asegurar sus beneficios, vende un contrato de opción de compra con un precio de ejercicio de 105 dólares que vencerá en seis meses (tenga en cuenta que un contrato de opción de compra consta de 100 acciones). La prima de esta opción de compra es de 3 dólares por acción en el contrato.
Su futuro pago depende del precio de la acción dentro de seis meses. Se enfrenta a tres escenarios:
Escenario 1: El precio de la acción se mantiene en 100 dólares por acción.
En este caso, el comprador no ejercerá la opción de compra porque está fuera del dinero (el precio de ejercicio supera el precio de mercado). Como el precio permanecerá invariable, no obtendrá ninguna rentabilidad de la acción. Sin embargo, usted ganará 3 dólares por acción con la prima de compra.
Escenario 2: El precio de la acción sube a 110 dólares.
Si el precio de una acción aumenta a 110 dólares por acción después de seis meses, el comprador ejercerá la opción de compra. Recibirá 105 dólares por acción (precio de ejercicio de la opción) y los 3 dólares por acción de la prima de compra. En este escenario de compra cubierta, la divisa de’ha sacrificado una pequeña parte del beneficio potencial a cambio de la protección del riesgo.
Escenario 3: El precio de las acciones disminuye a 90 dólares.
En este caso, la opción de compra vencerá de forma similar al escenario 1. La acción perderá 10 dólares por acción en valor, pero la prima de compra de 3 dólares por acción compensará parcialmente la pérdida. Por tanto, su pérdida final será de 7 dólares por acción.
Más recursos
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