¿Qué es un estrangulamiento largo??
Un estrangulamiento largo es una estrategia de opciones de enfoque neutral – también conocida como “comprar estrangulamiento” o puramente un “strangle” – que implica la compra de una opción de compra y una opción de venta. Ambas opcionesOpciones: Calls y PutsUna opción es un contrato derivado que da al titular el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender un activo en una fecha determinada a un precio específico. son out-of-the-money (OTM), con las mismas fechas de vencimiento.
Para obtener cualquier tipo de beneficio, es crucial que haya una oscilación significativa del precio. El objetivo principal es obtener un beneficio de la acción, siempre y cuando se mueva hacia arriba o hacia abajo por una cantidad sustancial. Tener tanto una opción de compra como una de venta aumenta el coste de la posición al tiempo que duplica sus posibilidades de éxito.
Resumen:
Uso de la estrategia de estrangulamiento largo
En primer lugar, un operador debe encontrar una acción que pueda oscilar significativamente, ya sea hacia arriba o hacia abajo, en un futuro próximo. Tenga en cuenta que, mientras una acción está cerca de un anuncio de gananciasUna llamada de ganancias es una conferencia telefónica (que suele celebrarse en forma de teleconferencia o transmisión por Internet) durante la cual la dirección de una empresa pública anuncia y analiza los resultados financieros de una empresa durante un trimestre o un año. Por lo general, la opción de compra de beneficios acompañada de un comunicado de prensa oficial es una jugada tentadora, pero debería evitarse. En realidad, el precio de las opciones suele ser “en el mercado,” es decir, que no’La estrategia de estrangulamiento largo también tiene más probabilidades de ser rentable, ya que la ganancia y la pérdida con un estrangulamiento largo no son probables, a pesar de que la acción puede subir.
En su lugar, busque otros factores que puedan hacer que el precio de una acción suba o baje sustancialmente, como los siguientes:
Ahora, se’Es el momento de comprar una opción de venta fuera del dinero y una opción de compra igualmente fuera del dinero. Ambas posiciones son largas; recuerde que cuanto más se acerquen las fechas de vencimiento de los contratos, las posiciones perderán valor.
El tiempo juega en contra del operador que utiliza la estrategia de estrangulamiento largo, por lo que’Lo mejor es comprar opciones con un plazo de tiempo decente – al menos un par de meses – antes del vencimiento. Hacer esto también hace que la estrategia de estrangulamiento largo tenga más probabilidades de ser rentable, ya que el “perder” opción, cualquiera que resulte ser, seguirá conservando cierto valor temporal aunque esté muy fuera del dinero.
Ganancias y pérdidas con un estrangulamiento largo
La idea básica de la estrategia de estrangulamiento largo es la siguiente
Mientras el precio de la acción subyacente se mueva significativamente en un sentido u otro – ya sea para rentabilizar la opción de compra o para rentabilizar la opción de venta – el beneficio obtenido de la opción ganadora será más que suficiente para mostrar un beneficio neto después de deducir el coste de aplicación de la estrategia. El coste total de la estrategia es la prima pagada por cada una de las opciones, más los gastos de transacción, como la comisiónLa comisión se refiere a la compensación que se paga a un empleado después de completar una tarea, que es, a menudo, la venta de un determinado número de productos o servicios.
La siguiente ilustración muestra el escenario de pérdidas y ganancias para una acción que cotiza a 40 dólares cuando el inversor en opciones compra una opción de compra con un precio de ejercicio de 50 dólares y una opción de venta con un precio de ejercicio de 30 dólares. Ir a’s supone que la prima – el coste – de cada opción es de 100 dólares. Hace que la inversión total para la estrategia sea de 200 dólares más los costes de la transacción, lo que representa la máxima pérdida potencial. La pérdida máxima se producirá sólo si la acción se mantiene – hasta el vencimiento de las opciones – al mismo precio, o cerca del mismo, al que cotizaba cuando se compraron las opciones.
Cualquier movimiento sustancial en el precio de la acción, ya sea al alza o a la baja, puede hacer que la estrategia sea rentable. Siguiendo con el ejemplo de la estrategia aplicada mediante la compra de una opción de compra de 50 dólares y una opción de venta de 30 dólares sobre una acción que cotiza a 40 dólares – si la acción’Si el precio de la acción sube, por ejemplo, a 48 dólares, el valor de la opción de compra aumenta considerablemente. Además, si la acción’Si el precio de la acción baja a 32 dólares, la opción de venta aumenta considerablemente su valor.
Cuando el precio de una de las opciones supera el coste total de ambas, el inversor puede vender ambas opciones para obtener un beneficio. Por ejemplo, si la acción’Si el precio de la acción subyacente sube a 48 dólares, haciendo que la opción de compra de 50 dólares esté fuera del dinero, esa opción’s el valor de la prima puede aumentar de 100 dólares a quizás 250 dólares. La opción de venta a 30 dólares de precio de ejercicio’s valor puede bajar a 25 dólares. El inversor puede entonces liquidar ambas posiciones de opciones por un total de 275 dólares. Su beneficio sería entonces de 75 dólares (275 dólares – 200 dólares de coste de las opciones), menos las comisiones de la transacción.
El beneficio potencial máximo con un estrangulamiento largo es ilimitado. La estrategia genera beneficios considerables si la acción subyacente se mueve lo suficiente como para colocar una u otra opción en el dinero.
El atractivo de una estrategia de opciones de estrangulamiento a largo plazo es su riesgo/coste relativamente bajo que asegura una oportunidad de obtener un beneficio sustancial a corto plazo.
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