Qué es una compra por parte de la dirección (MBO)?
Una compra por parte de la dirección (MBO) es una operación de financiación empresarial en la que el equipo directivo de una empresa en funcionamiento adquiere el negocio pidiendo un préstamo para comprar al propietario o propietarios actuales. Una operación de MBO es un tipo de compra apalancada (LBO) y a veces puede denominarse compra apalancada por la dirección (LMBO).
En una operación de MBO, el equipo directivo cree que puede utilizar su experiencia para hacer crecer la empresa, mejorar sus operaciones y generar un retorno de su inversión. Las transacciones suelen producirse cuando el propietario-fundador quiere retirarse o un accionista mayoritario quiere salir.
A los prestamistas les suele gustar financiar las compras de directivos porque garantizan la continuidad de los recursos de la empresa’ operaciones y equipo directivo. La transición suele sentar bien a los clientes de la empresa, ya que pueden esperar que la calidad del servicio continúe.
Por qué un Management Buyout?
Cómo abordar una adquisición por parte de los directivos?
Si’Si forma parte del equipo directivo que quiere comprar al propietario o propietarios actuales, entonces usted’Deberá ser muy cuidadoso en su planteamiento (o puede que el propietario se dirija a usted).
El objetivo de la propuesta es explicar por qué se quiere comprar la empresa, lo que se cree que es’y cómo financiar la compra.
Asegúrese de hacer la debida diligencia, incluyendo la construcción de un modelo financiero y la realización de un análisis de valoración exhaustivo.
En’s importante saber qué miembros de la dirección participarán en la compra y cuáles no. A partir de ahí, tendrá que elegir una forma justa de distribuir el capital de la operación.
Cómo financiar una MBO (o LMBO)?
Por lo general, se requiere una financiación considerable para la compra por parte de los directivos. La financiación de las adquisiciones por parte de los directivos puede proceder de las siguientes fuentes:
1. Financiación de la deuda
Una empresa’La dirección de la empresa no tiene por qué disponer de los recursos necesarios para comprar la propia empresa. Una de las principales opciones es pedir un préstamo a un banco. Sin embargo, los bancos consideran que las compras de empresas por parte de los directivos son demasiado arriesgadas y, por tanto, pueden no estar dispuestos a asumir el riesgo.
Normalmente se espera que los equipos directivos gasten una suma importante de capital, dependiendo de la fuente de financiación o del banco’s la determinación del equipo directivo’s recursos. A continuación, el banco presta la parte restante del importe necesario para la compra.
2. Financiación del vendedor/propietario
En algunos casos, el vendedor puede aceptar financiar la compra mediante un pagaré, que se amortiza a lo largo del período de préstamo. El precio cobrado en el momento de la venta sería nominal, y el importe real se cargaría en la empresa’s ganancias en los años siguientes.
3. Financiación de capital privado
Si un banco es reacio a prestar, la dirección suele recurrir a los fondos de capital riesgo para financiar la mayoría de las adquisiciones. Los fondos de capital riesgo pueden prestar capital a cambio de una parte de la empresa’s acciones, aunque la dirección también recibirá un préstamo. Las empresas de capital riesgo pueden exigir a los directivos que inviertan todo lo que puedan permitirse para vincular el interés creado de los directivos con la empresa’ón del éxito de la empresa.
4. Financiación mezzanine
Financiación de entresueloFinanciación de entresueloLa financiación de entresuelo es un nivel de financiación que cubre el vacío existente entre la deuda principal y los fondos propios de una empresa. Puede estructurarse como acciones preferentes, una combinación de deuda y capital, mejorará la inversión de capital de un equipo de gestión mediante la puesta en común de ciertas características de financiación de la deuda y el capital sin dilución de la propiedad.
Las 10 cosas más importantes que hay que tener en cuenta al planificar una adquisición por parte de los directivos
Estos son algunos de los puntos más importantes que hay que tener en cuenta a la hora de planificar una MBO:
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