Qué son las medidas de efecto de apalancamiento?
Las medidas de efecto de apalancamiento pretenden cuantificar el riesgo comercial que tiene una empresa determinada. El riesgo empresarial se refiere a la variación de los ingresos que puede esperar una empresa, y a la sensibilidad de los ingresos netosLos ingresos netos son una partida clave, no sólo en la cuenta de resultados, sino en los tres estados financieros principales. Si bien se llega a través es a los cambios en los ingresos. Las medidas del efecto de apalancamiento pretenden mostrar cómo la empresa’ Costes fijos y variablesCostes fijos y variablesEl coste es algo que puede clasificarse de varias maneras según su naturaleza. Uno de los métodos más populares es la clasificación según puede afectar a la rentabilidad cuando los ingresos cambian. En este artículo, examinaremos los coeficientes de efecto de apalancamiento operativo (OLE), efecto de apalancamiento financiero (FLE) y efecto de apalancamiento total (TLE).
Medida del efecto de apalancamiento operativo
El efecto de apalancamiento operativo se utiliza para generar una estimación de cómo los cambios en el ROARretorno de los activos & Fórmula del ROAFórmula del ROA. El rendimiento de los activos (ROA) es un tipo de métrica de rendimiento de la inversión (ROI) que mide la rentabilidad de una empresa en relación con sus activos totales. (rendimiento de los activos) y los ingresos netos están relacionados con los cambios en el volumen de ventas. La medida es especialmente útil para las empresas que operan con costes fijos bastante elevados y que suelen tener bastante variación en sus ingresos.
Para calcular la medida del efecto de apalancamiento operativo (OLE), podemos utilizar la siguiente fórmula:
Si una empresa presenta un efecto de apalancamiento operativo superior a 1, se dice que la empresa está apalancada operativamente (i.e., con costes fijos). La importancia del apalancamiento operativo depende de cómo la empresa’La OLE de la empresa se compara con la OLE de las empresas competidoras. Observando cómo la empresa’La evolución de la FLE a lo largo del tiempo también permite obtener información sobre la empresa.
Si el OLE es igual a 1, todos los costes de la empresa son variables. Así, un aumento o una disminución de las ventas provocaría un aumento o una disminución proporcional del ROA.
Medida del efecto de apalancamiento financiero
Organizaciones que utilizan la deuda en su estructura de capital Estructura de capitalLa estructura de capital se refiere a la cantidad de deuda y/o capital empleada por una empresa para financiar sus operaciones y sus activos. La estructura de capital de una empresa afronta un mayor riesgo empresarial que las organizaciones financiadas exclusivamente con fondos propios. Dado que estas empresas están obligadas a realizar pagos regulares de intereses a los prestamistas, también están más apalancadas operativamente. Esto se debe a que siempre habrá una fuga de efectivo – pagos de intereses – que pueden dificultar la rentabilidad de la empresa’s la rentabilidad de la empresa. Los inversores consideran que las empresas que utilizan mucha financiación de la deuda son más arriesgadas. Esto se debe a que cuanto más se endeuda una empresa, mayor es la probabilidad de que ésta incumpla sus préstamos.
Para medir el efecto del apalancamiento financiero, podemos utilizar la siguiente ecuación:
La medida de FLE puede utilizarse para cuantificar la sensibilidad de los ingresos netos a los ingresos operativos. Los principales elementos que separan estas cifras son la empresa’El TLE tiene en cuenta todo el apalancamiento financiero y operativo de la empresa, y cuantifica los pagos de intereses, los impuestos y la depreciación y amortización de la empresa. Estos costes dependen en gran medida de la empresa’s estructura de capital. La FLE pretende medir el grado de apalancamiento financiero de una empresa, basándose en su estructura de capital.
Supongamos que una empresa determinada’ FLE es 1.5. Esto significa que si sus ingresos de explotación aumentan un 10%, sus ingresos netos aumentarán un 15%. El efecto sobre los ingresos netos se obtiene multiplicando la variación de los ingresos de explotación por la cifra FLE.
Medida de Efecto Apalancamiento Total
El efecto de apalancamiento total (TLE) es una combinación de FLE y OLE. Se puede calcular mediante la siguiente ecuación:
La medida TLE agrega las medidas FLE y OLE en una sola cifra que pretende abarcar el negocio’ estado general de apalancamiento. La TLE tiene en cuenta todo el apalancamiento financiero y operativo al que se enfrenta una empresa, y cuantifica los pagos de intereses, los impuestos y la depreciación de la empresa’El riesgo global de la empresa debido al apalancamiento.
Los TLEs se pueden calcular para varias empresas del mismo sector para ver qué empresas están más apalancadas. El TLE histórico de una empresa también se puede observar para ver si el negocio tiende, con el tiempo, a ser más o menos apalancado.
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