Qué es un mercado ineficiente?
Un indicador de un mercado ineficiente es cuando el precio de un valor específico en un momento determinado no refleja su verdadero valor. Este mercado funciona de forma diferente a la hipótesis de los mercados eficientes. Por ejemplo, cuando se produce una nueva información sobre un acontecimiento reciente, un mercado eficiente dispersaría rápidamente esta información a todas las partes relevantes, mientras que un mercado ineficiente tendría lagunas y retrasos.
En el extremo opuesto, un mal juicio puede conducir a inmensas pérdidas. Normalmente, los especuladoresEspeculadorUn especulador es una persona o empresa que, como su nombre indica, especula – o conjeturas – que el precio de los valores subirá o bajará y negocia los valores en función de su especulación. Los especuladores también son personas que crean fortunas y crean, financian o ayudan a crecer a las empresas. y los arbitrajistas son los protagonistas de este mercado. En las finanzas no conductuales, no’t tienen la oportunidad de beneficiarse del mercado. Es porque toda la información se percibe reflejada por el precio actual.
Resumen
Entender los mercados ineficientes
Un mercado ineficiente no se ajusta a las leyes de la hipótesis del mercado eficiente (HME)Hipótesis de los mercados eficientesLa hipótesis de los mercados eficientes es una teoría de la inversión derivada principalmente de los conceptos atribuidos al trabajo de investigación de Eugene Fama., que afirma que, en un mercado perfecto, los precios de los valores reflejan el valor real y justo de todos los valores subyacentes’ activos. Supuestamente, si todos los inversores invirtieran en acciones iguales, ninguno obtendría más beneficios de sus inversiones, ya que toda la información del valor está fácilmente disponible para todos los agentes del mercado.
Idealmente, en un mercado ineficiente, ninguna estrategia empleada superará al mercado. El mercado es justo y se ajusta a la información disponible. Por lo tanto, los especuladores y arbitrajistas no pueden tener ninguna oportunidad en la situación ideal de este mercado. Los defensores de esta idea aconsejan a los inversores que inviertan en valores gestionados de forma pasiva, como los fondos cotizados en bolsa (ETF), los bonos y los fondos de inversiónFondos de inversiónUn fondo de inversión es un conjunto de dinero reunido entre muchos inversores con el fin de invertir en acciones, bonos u otros valores. Los fondos de inversión son propiedad de un grupo de inversores y están gestionados por profesionales. Conozca los distintos tipos de fondos, su funcionamiento y las ventajas y desventajas de invertir en ellos, que no intentan batir al mercado.
Causas de los mercados ineficientes
1. Ausencia de información
Si la información sobre un valor específico, que influye en el precio, no está fácilmente disponible, la determinación y predicción del precio puede ser imposible. Es, por tanto, inútil determinar el valor real de ese activo financiero en ese momento concreto.
2. Reacción retardada a las noticias
La mayoría de las veces, las noticias importantes influyen positiva o negativamente en los precios de los valores afectados. Sin embargo, en un mercado ineficiente, los precios de los activos no reaccionan del todo inmediatamente a las noticias.
Se puede experimentar un retraso notable. Esa pequeña ventana crea una oportunidad para que los actores menores obtengan beneficios. También pueden acumularse enormes pérdidas.
Anomalías del mercado y finanzas conductuales
En su libro “Comportamiento erróneo,” el Premio Nobel 2017 y campeón de la economía del comportamiento, el profesor Richard H. Thaler, sugiere que los seres humanos son propensos al error; en ocasiones son irracionales. Y lo que es peor, están sesgados por el comportamiento. Por lo tanto, un mercado no puede ser siempre eficiente.
Las anomalías como las burbujas desencadenadas por ciertos acontecimientos, como las noticias, ocurren a menudo en el mercado. Thaler planteó el argumento al premio Noble Eugen F. Fama el 30 de junio de 2016 en un programa organizado por Chicago Booth Review. En su escepticismo sobre la HME, Thaler ilustra la U.S. gobierno’El anuncio de la UE sobre la flexibilización de varias restricciones contra Cuba a finales de 2014 provocó un disparo de los precios de los fondos de inversión bajo el ticker CUBA.
El fondo de inversión’El precio de mercado de la empresa se infló en un 70% – la paradoja es que si el valor’Los activos de Fama no mostraron ningún signo de mejora en el rendimiento. El suceso fue, posiblemente, una respuesta irracional a la noticia. Independientemente, la burbuja notable duró casi un año antes de volver a acercarse al impulso anterior.
Claramente, el ejemplo anterior ilustra las deficiencias del modelo de mercado eficiente. Los economistas están unánimemente de acuerdo en que no es posible desarrollar una prueba de hipótesis perfecta para ello. Los trastornos del mercado – como las fluctuaciones de precios debidas a la falta de confianza de los consumidores o a las malas o buenas noticias – puede dar lugar a una anomalía. El modelo, por tanto, es una verdad a medias del mercado de valores.
Arbitraje y especulación en mercados ineficientes
Si bien la mayor parte del mercado de valores refleja con justicia las tendencias de eficiencia en función del tipo de valor negociado y de los acontecimientos que se producen en el mercado, no siempre es así. El precio no siempre refleja el valor exacto de la acción. Por ejemplo, un comunicado de prensa con un resultado positivo – como un avance en un producto vacunal – puede no tener una reacción inmediata en el mercado.
Por ejemplo, si un grupo único de operadores dispone de información privilegiadaInsider InformationLa información privilegiada, también llamada inside information, se refiere a hechos no públicos relativos a una empresa que cotiza en bolsa y que pueden proporcionar una ventaja financiera en los mercados. En otras palabras, la información privilegiada es el conocimiento y la información sobre las operaciones, los productos / servicios de tuberías, podrían comprar la acción a precios ridículamente infravalorados con el objetivo de capitalizar los movimientos de precios de valores especulados. Se trata de una práctica habitual en el trading diario.
Los operadores suelen arbitrar o especular con los precios. Retienen las existencias durante un corto periodo de tiempo, tan sólo un minuto o un día, para venderlas más tarde a un precio conveniente. Estos incidentes son algunas de las críticas planteadas contra la HME. Vencer al mercado va en contra de la HME’s suposiciones, ya que tales oportunidades o amenazas no pueden existir durante un periodo de tiempo apreciable.
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