¿Qué es el modelo de crecimiento de Gordon??
El modelo de crecimiento de Gordon – También conocido como el modelo de descuento de dividendos – es una acciónStockQué es una acción? Una persona que posee acciones de una empresa se denomina accionista y tiene derecho a reclamar una parte de la empresa’s activos y beneficios residuales (en caso de que la empresa se disuelva). Los términos «acción», «acciones» y «capital» se utilizan indistintamente. Método de valoraciónMétodos de valoraciónCuando se valora una empresa como negocio en marcha se utilizan principalmente tres métodos de valoración: El análisis DCF, las empresas comparables y las transacciones precedentes que calculan el valor de las acciones’s valor intrínseco. Por lo tanto, este método no tiene en cuenta las condiciones actuales del mercado. Los inversores pueden comparar las empresas con otros sectores utilizando este modelo simplificado.
Myron J. Gordon (Fuente: Globe and Mail)
¿Cuáles son los supuestos del modelo de crecimiento de Gordon??
El modelo de crecimiento de Gordon asume las siguientes condiciones:
¿Qué es la fórmula del modelo de crecimiento de Gordon??
En la fórmula del Modelo de Crecimiento de Gordon se incluyen tres variables: (1) D1 o el dividendo anual por acción esperado para el año siguiente, (2) k o la tasa de rendimiento requeridaWACCWACC es una empresa’s Coste medio ponderado del capital y representa su coste de capital combinado, incluyendo el capital y la deuda., y (3) g o la tasa de crecimiento esperada de los dividendos. Con estas variables, el valor de la acción puede calcularse como
Valor intrínseco = D1 / (k – g)
Para ilustrarlo, veamos el siguiente ejemplo: Empresa A’s cotiza a 40 dólares por acción. Además, la empresa A requiere una tasa de rendimiento del 10%. Actualmente, la empresa A paga dividendos de 2 dólares por acción para el año siguiente que los inversores esperan que crezcan un 4% anual. Así, se puede calcular el valor de las acciones:
Valor intrínseco = 2 / (0.1 – 0.04)
Valor intrínseco = 33 dólares.33
Este resultado indica que la empresa A’s las acciones están sobrevaloradasInfografía de la valoraciónA lo largo de los años, hemos dedicado mucho tiempo a pensar y trabajar en la valoración de empresas en una amplia gama de transacciones. Esta infografía de valoración, ya que el modelo sugiere que la acción sólo vale 33 dólares.33 por acción.
Conozca los métodos alternativos para calcular el valor intrínsecoValor intrínsecoEl valor intrínseco de una empresa (o de cualquier título de inversión) es el valor actual de todos los flujos de caja futuros esperados, descontados a la tasa de descuento adecuada. A diferencia de las formas relativas de valoración que se fijan en empresas comparables, la valoración intrínseca se fija únicamente en el valor inherente de una empresa por sí misma., como la modelización del flujo de caja descontado (DCF). En finanzas corporativas, el modelo DCFGuía gratuita de formación del modelo DCFUn modelo DCF es un tipo específico de modelo financiero utilizado para valorar un negocio. El modelo es simplemente una previsión de una empresa’El flujo de caja libre no apalancado de la empresa se considera la forma más detallada y, por tanto, la más utilizada para valorar una empresa.
¿Cuál es la importancia del modelo de crecimiento de Gordon??
El modelo de crecimiento de Gordon puede utilizarse para determinar la relación entre las tasas de crecimiento, las tasas de descuento y la valoración. A pesar de la sensibilidad de la valoración a los cambios en el tipo de descuento, el modelo sigue demostrando una clara relación entre la valoración y la rentabilidad.
Las aplicaciones del modelo se demuestran con mayor profundidad en nuestros cursos de finanzas corporativas.
Cuáles son las limitaciones del Modelo de Crecimiento de Gordon?
La suposición de que una empresa crece a un ritmo constante es uno de los principales problemas del modelo de crecimiento de Gordon. En realidad, es muy poco probable que las empresas aumenten sus dividendos a un ritmo constante. Otra cuestión es la gran sensibilidad del modelo a la tasa de crecimiento y al factor de descuento utilizados.
El modelo puede dar lugar a un valor negativo si la tasa de rendimiento requeridaCoste de las acciones preferentesEl coste de las acciones preferentes para una empresa es efectivamente el precio que paga a cambio de los ingresos que obtiene por la emisión y venta de las acciones. Calculan el coste de las acciones preferentes dividiendo el dividendo preferente anual entre el precio de mercado por acción. es menor que la tasa de crecimiento. Además, el valor por acción se aproxima al infinito si la tasa de rendimiento requerida y la tasa de crecimiento tienen el mismo valor, lo que es conceptualmente poco sólido.
Además, como el modelo excluye otras condiciones del mercado, como los factores no relacionados con los dividendos, es probable que las acciones estén infravaloradas a pesar de que la empresa’Marca de la empresaActivos intangiblesSegún las NIIF, los activos intangibles son activos identificables, no monetarios y sin sustancia física. Como todos los activos, los intangibles y el crecimiento constante.
Recursos adicionales
Gracias por leer nuestro sitio web’Guía del modelo de crecimiento de Gordon. Para seguir avanzando en su carrera, los recursos adicionales que figuran a continuación le serán de utilidad: