¿Qué es el modelo de descuento de dividendos por períodos múltiples??
Un modelo de descuento de dividendos de varios períodos es una variación del modelo de descuento de dividendosModelo de descuento de dividendosEl modelo de descuento de dividendos (DDM) es un método cuantitativo para valorar una empresa’El modelo de descuento de dividendos se basa en la suposición de que el precio justo actual de una acción. Se utiliza a menudo en situaciones en las que un inversor espera comprar una acción y mantenerla durante un número finito de períodos y venderla al final del período de tenencia.
Al igual que el modelo general de descuento de dividendos, el modelo de períodos múltiples se basa en la suposición de que el valor intrínseco de una acción es igual a la suma de todos los flujos de caja futurosFlujo de cajaEl flujo de caja (CF) es el aumento o la disminución de la cantidad de dinero que tiene una empresa, institución o individuo. En finanzas, se utiliza para describir la cantidad de efectivo (moneda) descontada a sus valores actuales.
En este escenario, un inversor espera mantener las accionesLas acciones comunes son un tipo de valor que representa la propiedad del patrimonio de una empresa. Existen otros términos – como acción común, acción ordinaria o acción con voto – que son equivalentes a las acciones comunes. para los periodos de múltiplos. Así, los flujos de caja futuros de la acción incluirán varios pagos de dividendos, así como el precio de venta esperado de la acción.
Posteriormente, el valor intrínseco actual de una acción puede calcularse hallando la suma de los pagos de dividendos futuros y el precio de venta previsto descontado a sus valores actuales.
Fórmula del modelo de descuento de dividendos de varios períodos
La fórmula matemática que ayuda a calcular el valor razonableValor razonableEl valor razonable se refiere al valor real de un activo -un producto, una acción o un título- acordado por el vendedor y el comprador. El valor razonable es aplicable a un producto que se vende o negocia en el mercado al que pertenece o en condiciones normales, y no a uno que se liquida. A continuación se indica el valor intrínseco de una acción utilizando la fórmula de descuento de dividendos de varios períodos:
Dónde:
Ejemplo de modelo de descuento de dividendos de varios períodos
Usted es un analista de inversiones. Su cliente le ha pedido que evalúe la viabilidad de la inversión en ABC Corp. El cliente espera mantener la inversión durante tres años y venderla al final del período de tenencia (al final del tercer año).
Usted’a previsión de que ABC Corp. pagará dividendos de 2 dólares.50 en el primer año, 3 en el segundo, y 3.25 en el tercer año. Se espera que al final del tercer año, el precio de venta de la empresa’La acción de la empresa será de 125 dólares por acción. El coste del capital estimado es del 5%. El precio actual de las acciones es de 110 dólares por acción.
Para evaluar la viabilidad de la inversión, debe determinar el valor intrínseco de la empresa’s stock. Se puede hallar utilizando el modelo de descuento de dividendos de períodos múltiples. Introduciendo las variables conocidas en la fórmula, se puede calcular el valor intrínseco de la acción de la siguiente manera:
El valor intrínseco de la empresa’La acción de la empresa es de 115 dólares.89, que es más que el precio actual de sus acciones (110 $). Por lo tanto, podemos decir que las acciones están actualmente infravaloradas.
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