Qué es un pagaré cotizado (ETN)?
Un pagaré cotizado (ETN) es un instrumento de préstamo emitido por una entidad financiera, como un banco. Viene con un periodo de vencimiento establecido, normalmente de 10 a 30 años. Puede negociarse en función de la oferta y la demanda.
A diferencia de otros instrumentos de deuda, los pagarés cotizados no producen ningún ingreso por intereses para el prestamista. Las ganancias o pérdidas del inversor se derivan del rendimiento de una clase de activos o índice que sigue. El inversor puede optar por vender el ETN antes de su vencimiento o mantenerlo hasta su vencimiento para obtener sus rendimientos.
Resumen
Funcionamiento de los bonos cotizados (ETN)
Los pagarés cotizados (ETN) son emitidos por un banco asegurador, y su rendimiento se basa en la evolución de un índice bursátil. Son un tipo de bono que paga los rendimientos del índice que sigue al vencimiento. Sin embargo, los ETN no pagan intereses como los bonos.
Cuando el pagaré cotizado (ETN) vence, la entidad financiera ofrece al inversor dinero en efectivo por un importe que refleja el índice subyacente’s rendimiento. Como los ETN se negocian en los principales mercados, como los futuros, los inversores pueden vender y comprar los pagarés y ganar dinero con la diferencia entre las tasas de compra y venta, deduciendo las comisiones.
Los pagarés cotizados no dan a los titulares el control de los activos, sino que se limitan a pagar la rentabilidad que genera el índice. En consecuencia, los ETN son similares a los instrumentos de deudaInstrumento de deudaUn instrumento de deuda es un activo de renta fija que obliga legalmente al deudor a proporcionar al prestamista pagos de intereses y de principal. Los inversores deben suponer que el emisor puede obtener una rentabilidad satisfactoria basada en el índice subyacente.
Características de los ETN
1. Propiedad del activo
Una nota cotizada no es propietaria de los activos subyacentes de los índices, sino que los sigue. Por ejemplo, el ETN sigue el índice del oro pero no compra ningún oro.
2. Deuda no garantizada
Un inversor confía totalmente en el emisor’La solvencia del ETN y su promesa de devolver la inversión principal y los beneficios o pérdidas sufridos. Durante la emisión de los pagarés cotizados, el emisor no ofrece ninguna garantía que pueda intercambiarse para cubrir las pérdidas sufridas por el inversor.
3. Liquidez ofrecida
Los pagarés cotizados (ETN) pueden negociarse en días de negociación a través de la bolsa o directamente con el banco emisor. El reembolso anticipado suele ser semanal y conlleva una comisión de reembolso.
4. Ratio de gastos
Al igual que la mayoría de los instrumentos financieros, los ETN suelen tener un coeficiente de gastos anuales. Las sociedades de inversión, como los fondos de inversión, suelen incurrir en diversos gastos de funcionamiento al gestionar a los inversores’ y cobran un pequeño porcentaje sobre los fondos gestionados para cubrir los gastos.. El ratio de gastos es la comisión que cobra el gestor del fondo para cubrir la gestión del mismo y otros gastos.
Ventajas de los ETN
1. Ahorro de impuestos
A diferencia de lo que ocurre con los fondos de inversión, los inversores no reciben dividendos ni intereses mensuales, ni tampoco se producen distribuciones de plusvalías durante el año. En cambio, cualquier ganancia (o pérdida) se difiere hasta que el ETN se vende o vence. Se trata como una ganancia de capital a largo plazo, que recibe un tratamiento más favorable (tipo impositivo más bajo del 20%) que las ganancias de capital a corto plazo.
2. Acceso a algunos mercados
Los mercados de determinados valores – como las divisas, los futuros de materias primas y los mercados internacionales – no son fácilmente accesibles para los pequeños inversores, ya que conllevan un alto precio de comisión y un elevado requisito de inversión mínima. Los ETN no incluyen ninguna de estas limitaciones que los hacen accesibles incluso a los pequeños inversores institucionales.
3. Seguimiento preciso del rendimiento
La nota cotizada (ETN) no posee ningún activo subyacente. Por lo tanto, a diferencia de los fondos cotizados, no es necesario realizar un reajuste. El ETN replica el valor del índice o clase de activos que sigue.
4. Liquidez
Los ETN pueden comprarse o venderse en el horario normal de negociación de la bolsa de valores o venderse semanalmente al banco emisor. Los inversores pueden supervisar el rendimiento del instrumento de deuda de forma similar a una inversión en acciones.
Limitaciones de los ETN
1. Escasez de liquidez
Fondos cotizados en bolsa (ETF)Los fondos cotizados en bolsa (ETF) son un popular vehículo de inversión en el que las carteras pueden ser más flexibles y diversificadas en una amplia gama de todas las clases de activos disponibles. Conozca los distintos tipos de ETFs leyendo esta guía. se intercambien durante el día, lo que anima a un operador flexible a aprovechar las fluctuaciones de los precios, pero el billete cotizado (ETN) es menos líquido que las acciones. Muchos de los que esperan lanzar enormes bloques de unidades sólo tienen la oportunidad de hacerlo una vez a la semana, lo que deja a los inversores vulnerables a los riesgos relacionados con el periodo de tenencia en el proceso.
2. Riesgo de crédito
Cualquier operación realizada por un inversor le expone al riesgo de mercado, que es la posibilidad de que el activo subyacente tenga un rendimiento inferior. Los pagarés cotizados (ETN) también conllevan un riesgo de créditoRiesgo de créditoEl riesgo de crédito es el riesgo de pérdida que puede producirse por el incumplimiento de los términos y condiciones de cualquier contrato financiero, principalmente; si la entidad prestataria incumple, el inversor no recuperará el capital ni la rentabilidad. Incluso las noticias negativas sobre el emisor pueden afectar al precio de la nota cotizada (ETN).
3. Pocas opciones de inversión
La demanda de ETNs es menor que la de muchos otros productos, por lo que son pocas las opciones, y los costes pueden variar mucho. Las entidades emisoras hacen todo lo posible por mantener constantes las valoraciones, pero los métodos utilizados pueden provocar fluctuaciones.
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