Qué es una opción de compra?
Una opción de compra, comúnmente conocida como “opción de compra,” es una forma de contrato de derivados que da al comprador de la opción de compra el derecho, pero no la obligación, de comprar una acciónStockWhat is a stock? Una persona que posee acciones de una empresa se llama accionista y tiene derecho a reclamar una parte de la empresa’Los activos y beneficios residuales de la empresa (en caso de que se disuelva). Los términos «stock», «shares» y «equity» se utilizan indistintamente. u otro instrumento financieroActivos financierosLos activos financieros se refieren a los activos que surgen de acuerdos contractuales sobre flujos de efectivo futuros o de la posesión de instrumentos de capital de otra entidad. Una llave a un precio determinado – el precio de ejercicio de la opción – en un plazo determinado. El vendedor de la opción está obligado a vender el valor al comprador si éste decide ejercer su opción de compra. El comprador de la opción puede ejercerla en cualquier momento antes de una fecha de vencimiento determinada. La fecha de vencimiento puede ser de tres meses, seis meses o incluso un año en el futuro.
El vendedor recibe el precio de compra de la opción, que se basa en la proximidad del precio de ejercicio de la opción al precio del valor subyacente en el momento de la compra de la opción, y en el tiempo que queda hasta la opción’s fecha de vencimiento. En otras palabras, el precio de la opción se basa en lo probable o improbable que es que el comprador de la opción tenga la oportunidad de ejercerla de forma rentable antes del vencimiento. Normalmente, las opciones se venden en lotes de 100 acciones. El comprador de una opción de compra busca obtener un beneficio siempre y cuando el precio del activo subyacente aumente a un precio superior al precio de ejercicio de la opción.
Por otro lado, el vendedor de la opción de compra espera que el precio del activo disminuya, o al menos nunca suba tanto como el precio de ejercicio de la opción antes de que ésta expire, en cuyo caso el dinero recibido por la venta de la opción será pura ganancia.
Si el precio del valor subyacente no aumenta por encima del precio de ejercicio antes de la fecha de vencimiento, al comprador de la opción no le resultará rentable ejercerla, y la opción expirará sin valor o “fuera del dinero.” El comprador sufrirá una pérdida igual al precio pagado por la opción de compra. Alternativamente, si el precio del valor subyacente sube por encima del precio de ejercicio de la opción, el comprador puede ejercer la opción de forma rentable.
Por ejemplo, suponga que ha comprado una opción sobre 100 acciones de un título, con un precio de ejercicio de 30 dólares. Antes de que expire su opción, el precio de las acciones sube de 28 a 40 dólares. Entonces podría ejercer su derecho a comprar 100 acciones a 30 dólares, lo que le proporcionaría inmediatamente un beneficio de 10 dólares por acción.
Su beneficio neto sería de 100 acciones, por 10 dólares la acción, menos el precio de compra que haya pagado por la opción. En este ejemplo, si hubiera pagado 200 dólares por la opción de compra, su beneficio neto sería de 800 dólares (100 acciones x 10 dólares por acción – $200 = $800).
La compra de opciones de compra permite a los inversores invertir una pequeña cantidad de capital para beneficiarse potencialmente de una subida del precio del valor subyacente, o para cubrirse de los riesgos de posiciónRiesgo y rentabilidadEn la inversión, el riesgo y la rentabilidad están muy correlacionados. Un mayor rendimiento potencial de la inversión suele ir acompañado de un mayor riesgo. Los diferentes tipos de riesgo incluyen el riesgo específico del proyecto, el riesgo específico del sector, el riesgo de la competencia, el riesgo internacional y el riesgo de mercado.. Los pequeños inversores utilizan las opciones para tratar de convertir pequeñas cantidades de dinero en grandes beneficios, mientras que los inversores corporativos e institucionales utilizan las opciones para aumentar sus ingresos marginalesIngresos marginalesLos ingresos marginales son los que se obtienen por la venta de una unidad adicional. Son los ingresos que una empresa puede generar por cada unidad adicional vendida y cubrir sus carteras de acciones.
Cómo funcionan las opciones de compra?
Como las opciones de compra son instrumentos derivados, sus precios se derivan del precio de un valor subyacente, como una acción. Por ejemplo, si un comprador adquiere la opción de compra de ABC a un precio de ejercicio de 100 dólares y con fecha de vencimiento el 31 de diciembre, tendrá derecho a comprar 100 acciones de la empresa en cualquier momento antes o el 31 de diciembre.
El comprador también puede vender el contrato de opciones a otro comprador de opciones en cualquier momento antes de la fecha de vencimiento, al precio de mercado vigente del contrato. Si el precio del valor subyacente permanece relativamente sin cambios o disminuye, el valor de la opción disminuirá a medida que se acerque su fecha de vencimiento.
Los inversores utilizan las opciones de compra para los siguientes fines:
1. Especulación
Las opciones de compra permiten a sus titulares obtener beneficios potenciales de una subida del precio de un valor subyacente pagando sólo una fracción del coste de la compra de acciones reales. Son una inversión apalancada que ofrece beneficios potencialmente ilimitados y pérdidas limitadas (el precio pagado por la opción). Debido al alto grado de apalancamiento, las opciones de compra se consideran inversiones de alto riesgo.
2. Cobertura
Los bancos de inversión y otras instituciones utilizan las opciones de compra como instrumentos de cobertura. Al igual que un seguro, la cobertura con una opción frente a su posición ayuda a limitar el importe de las pérdidas en el instrumento subyacente en caso de que se produzca un acontecimiento imprevisto. Las opciones de compra pueden comprarse y utilizarse para cubrir carteras de acciones cortas, o venderse para cubrirse contra un retroceso en carteras de acciones largas.
Comprar una opción de compra
El comprador de una opción de compra se denomina tenedor. El titular compra una opción de compra con la esperanza de que el precio suba más allá del precio de ejercicio y antes de la fecha de vencimiento. El beneficio obtenido es igual al producto de la venta, menos el precio de ejercicio, la prima y los gastos de transacción asociados a la venta. Si el precio no aumenta más allá del precio de ejercicio, el comprador no ejercerá la opción. El comprador sufrirá una pérdida igual a la prima de la opción de compra.
Por ejemplo, supongamos que la empresa ABC’La acción de la empresa se vende a 40 dólares y un contrato de opción de compra con un precio de ejercicio de 40 dólares y un vencimiento de un mes tiene un precio de 2 dólares. El comprador es optimista respecto a la subida del precio de las acciones y paga 200 dólares por una opción de compra ABC con un precio de ejercicio de 40 dólares. Si las acciones de ABC suben de 40 a 50 dólares, el comprador recibirá un beneficio bruto de 1.000 dólares y un beneficio neto de 800 dólares.
Venta de una opción de compra
Los vendedores de opciones de compra, también conocidos como emisores, venden opciones de compra con la esperanza de que no tengan valor en la fecha de vencimiento. Ganan dinero embolsándose las primas (precio) que se les paga. Su beneficio se reducirá, o incluso puede resultar en una pérdida neta, si el comprador de la opción ejerce su derecho cuando el precio del valor subyacente sube por encima del precio de ejercicio de la opción. Las opciones de compra se venden de las dos formas siguientes:
1. Opción de compra cubierta
Una opción de compra está cubierta si el vendedor de la opción de compra posee realmente la acción subyacente. La venta de las opciones de compra sobre estos valores subyacentes genera ingresos adicionales y compensará cualquier descenso previsto en el precio de las acciones. El vendedor de la opción es “cubierta” contra una pérdida ya que en el caso de que el comprador de la opción ejerza su opción, el vendedor puede proporcionar al comprador acciones de la acción que ya ha comprado a un precio inferior al precio de ejercicio de la opción. El vendedor’El beneficio del vendedor en la posesión de la acción subyacente se limitará a la acción’El vendedor gana dinero embolsándose las primas (el precio que se le paga).
2. Opción de compra desnuda
Una opción de compra desnuda es cuando un vendedor de opciones vende una opción de compra sin poseer la acción subyacente. La venta al descubierto de opciones se considera muy arriesgada, ya que no hay límite a la altura de una acción’El precio de la acción puede subir y el vendedor de la opción no “cubierto” contra posibles pérdidas al poseer la acción subyacente.
Cuando un comprador de una opción de compra ejerce su derecho, el vendedor de la opción desnuda está obligado a comprar las acciones al precio actual del mercado para proporcionar las acciones al titular de la opción. Si el precio de las acciones supera la opción de compra’En este caso, la diferencia entre el precio de mercado actual y el precio de ejercicio representa la pérdida para el vendedor. La mayoría de los vendedores de opciones cobran una comisión elevada para compensar las pérdidas que puedan producirse.
Opción de compra vs. opción de compra. Opción de venta
Una opción de compra y una opción de venta son opuestas entre sí. Una opción de compra es el derecho a comprar un valor subyacente a un precio predeterminado hasta una fecha de vencimiento determinada. Por el contrario, una opción de venta es el derecho a vender la acción subyacente a un precio predeterminado hasta una fecha de vencimiento fija. Mientras que el comprador de una opción de compra tiene el derecho (pero no la obligación) de comprar acciones al precio de ejercicio antes o en la fecha de vencimiento, el comprador de una opción de venta tiene el derecho de vender acciones al precio de ejercicio.
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