¿Qué es una opción sobre divisas??
Una opción sobre divisas es un contrato de derivados que otorga al comprador el derecho, pero no la obligación, de vender o comprar divisas a un tipo de cambio determinado en un plazo de tiempo determinado. Son útiles para que los inversores se cubran contra los movimientos desfavorables de los tipos de cambio.
Resumen
Terminología y elementos de las opciones sobre divisas
Tipo de cambio al contado
El tipo de cambio al contado es el tipo de cambio actualTipo de cambioUn tipo de cambio es el tipo al que se puede cambiar una moneda por otra entre naciones o zonas económicas. Se utiliza para determinar el.
Precio de ejercicio
El precio de ejercicio es el tipo de cambio al que puede ejercerse el contrato.
Opción de compra y opción de venta
Una opción de compra proporciona al comprador el derecho a comprar una divisa al precio de ejercicio.
Una opción de venta proporciona al comprador el derecho a vender una divisa al precio de ejercicio.
La compra de una opción de compra sobre el USD es lo mismo que la compra de una opción de venta sobre el CAD, ya que en ambos casos el comprador está vendiendo CAD a cambio de USD.
Fecha de caducidad
Una fecha de vencimiento proporciona el marco temporal en el que el contrato de opciones es válido.
Tamaño del contrato
El tamaño del contrato es un elemento esencial que determina la cantidad de moneda que se liquida.
Americano vs. Europeo
Las opciones americanas pueden ser ejercidas por el comprador en cualquier momento antes y en la fecha de vencimientoFecha de vencimiento (derivados)La fecha de vencimiento se refiere a la fecha en la que expiran las opciones o los contratos de futuros. Es el último día de vigencia del contrato de derivados..
Las opciones europeas se limitan a ser ejercidas en la fecha de vencimiento.
In-the-Money y Out-of-the-Money
In-the-money ocurre cuando la opción puede ser ejercida, permitiendo al comprador comprar al precio de ejercicio que es mejor que el tipo de cambio al contado.
Out-of-the-money se produce cuando la opción no se va a ejercer porque es más cara que comprar al contado.
Prima
La prima es la cantidad que paga el comprador al vendedor por el contrato de opciones. El importe de la prima viene determinado por la oferta y la demanda, así como por el hecho de que el precio de ejercicio sea in-the-money o out-of-the-money.
Entender las opciones sobre divisas
El diagrama anterior representa el beneficio/pérdida basado en el tipo de cambio al contado en la opción’s el vencimiento o el momento del ejercicio.
En el ejemplo anterior, el comprador quiere vender CADDólar canadiense (CAD)El dólar canadiense se refiere a Canadá’El precio de la opción de compra en la moneda nacional del país se abrevia como CAD. Un dólar canadiense consta de 100 centavos y es también y comprar USD pero espera que el CAD se deprecie en relación con el USD en el futuro. Para protegerse de la depreciación del CAD (o viceversa, de la apreciación del USD), el comprador adquiere una opción de compra sobre el USD.
El precio de ejercicio se fija en 1.2 USD/CAD, lo que da al comprador el derecho a vender el CAD a 1.2 USD/CAD antes del vencimiento. Si el CAD se deprecia más de 1.2 USD/CAD a la derecha, el comprador ejercerá la opción porque está in-the-money. Al precio de ejercicio, al comprador le resulta indiferente ejercerla o no, sin tener en cuenta las posibles comisiones de ejercicio. Sin embargo, si el CAD se aprecia con respecto al USD a la izquierda del precio de ejercicio, la opción carece de valor porque está fuera del dinero, y el comprador incurre en una pérdida de la prima total pagada por la opción.
La prima total se calcula como la prima multiplicada por el tamaño del contrato. Con un contrato de 50.000 USD y una prima de 0.1 CAD, la prima total pagada es de 0.1*50.000 = 5.000 CAD. Esta cantidad también representa la pérdida máxima del contrato.
El tipo de cambio al contado de equilibrio se calcula como el precio de ejercicio + la prima. En este ejemplo, el punto de equilibrio = 1.2 + 0.1 = 1.3 USD/CAD. Podemos pensar en este tipo de equilibrio como el tipo de cambio al contado necesario para recuperar la prima total pagada.
En el punto de equilibrio, el comprador ejercerá la opción de compra y venderá el CAD a 1.2 USD/CAD mientras el mercado está a 1.3 USD/CAD. La ganancia es la diferencia entre el precio de ejercicio y el tipo de cambio al contado, multiplicada por el tamaño del contrato. El comprador gana (1.3-1.2)*50.000 = 5.000 CAD. La ganancia es la cantidad exacta para compensar la prima total incurrida en el contrato.
Cualquier tipo de cambio al contado entre el precio de ejercicio y el punto de equilibrio sigue suponiendo una pérdida global, ya que las ganancias no son suficientes para compensar la prima total. En consecuencia, para que el comprador gane dinero con el contrato, debe esperar que el CAD se deprecie más allá del punto de equilibrio de 1.3 USD/CAD.
El mismo concepto se aplica a otras opciones de divisas, como se muestra arriba.
Los contratos de opciones son un juego de suma ceroJuego de suma cero (y no suma cero)Un juego de suma cero es una situación en la que las pérdidas sufridas por un jugador en una transacción dan lugar a un aumento igual de las ganancias del jugador contrario. Cuando el comprador ejerce su opción in-the-money, sus beneficios provienen de las pérdidas del vendedor. Si el comprador no ejerce su opción out-the-money, el vendedor obtiene beneficios con la prima pagada por el comprador. Mientras que el comprador puede elegir si ejerce o no la opción, el vendedor no tiene elección y está obligado a cumplir con el comprador’s choice.
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