Qué es una Short Call?
Una opción de compra en corto es una estrategia de opciones en la que un inversor suscribe (vende) una opción de compra sobre una acción porque espera que el beneficio de esa acción sea igual al precio que ha recibido’que el precio de la acción disminuirá en el futuro.
Comprensión de la estrategia de compra en corto
La estrategia de compra en corto crea un contrato entre el emisor de la opción (vendedor) y el comprador de la opción (titular). El contrato proporciona al titular el derecho a comprar el activo subyacente por un precio previamente especificado (precio de ejercicioEl precio de ejercicio es el precio al que el titular de la opción puede ejercer la opción de compra o venta de un valor subyacente, según) en una fecha previamente especificada (fecha de vencimiento). Sin embargo, no se crea ninguna obligación para el tenedor, que no está obligado a comprar el activo subyacente (ejerciendo la opción) en la fecha de vencimiento.
Si el precio de la acción del activo subyacente es mayor que el precio de ejercicio en la fecha de vencimiento, el titular ejercerá su opción. Esto obliga al emisor a vender el activo al comprador al precio preestablecido, que será a un precio inferior al del mercado. El resultado es una pérdida para el emisor y un beneficio equivalente para el tenedor (neto del precio pagado por el tenedor y recibido por el emisor por la opción de compra).
Si el precio de las acciones del activo subyacenteActivo subyacenteActivo subyacente es un término de inversión que se refiere al activo financiero real o al valor en el que se basa un derivado financiero. Así, el es inferior o igual al precio de ejercicio en la fecha de vencimiento, el titular no ejercerá su opción. Expira sin valor. Da lugar a un beneficio para el emisor y a una pérdida equivalente para el tenedor (igual al precio recibido por el emisor y pagado por el tenedor por la opción de compra).
Beneficios de las llamadas en corto
El emisor de la opción de compra recibe una comisión (prima) por vender la opción de compra. Es el único beneficio que el emisor puede recibir de la operación.
Supongamos que
Si el activo subyacente’El precio de la opción de compra es inferior o igual al precio de ejercicio en la fecha de vencimientoFecha de vencimiento (derivados)La fecha de vencimiento se refiere a la fecha en que expiran los contratos de opciones o futuros. Es el último día de vigencia del contrato de derivados., el titular no ejerce su opción. El precio del emisor’El beneficio del inversor es igual al precio que ha recibido por la venta de la opción de compra.
Si S ≤ K, p = c
Si el activo subyacente’Si el precio del emisor es mayor que el precio de ejercicio en la fecha de vencimiento, el titular ejercerá su opción. El corredor’La pérdida de la empresa es igual a la pérdida que asume por la diferencia entre el precio de las acciones y el precio de ejercicio, neta del precio recibido por la venta de la opción de compra.
Si S > K, p = – (S – K) + c
Ventajas de las opciones de compra en corto
La principal ventaja de una estrategia de compra en corto es su flexibilidad. Un inversor puede fijar el precio de ejercicio de la opción de compra tan alto como desee, aumentando la probabilidad de que el titular no ejerza la opción.
Desventajas de las opciones de compra en corto
Se puede considerar que la estrategia de compra en corto implica un riesgo ilimitado, con un potencial de recompensa limitado. El hecho es especialmente cierto ya que la mayoría de las acciones aumentan su valor a largo plazo.
Información adicional
Para evitar algunos de los riesgos asociados a las opciones de compra en corto, un inversor puede optar por emplear una estrategia conocida como opción de compra cubierta. La estrategia de compra cubierta implica que el inversor es propietario de la acción subyacente para la que está emitiendo una opción de compra.
Supongamos que:
El inversor limita sus posibles pérdidas, ya que simplemente tendrá que ceder sus acciones al precio de ejercicio cuando el titular ejerza su opción. Obsérvese que la posición combinada es esencialmente una opción de venta corta.
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